【3 月 20 日，里昂发表研报称华润啤酒相关情况】里昂指出，华润啤酒 2024 年销售符合普遍预期，因政府补贴减少净利润略逊预期，管理层称内地餐饮市场情况稍有改善，对今年市场竞争充满信心。里昂相信，利润率扩张是华润啤酒今年主要盈利增长驱动因素，目标价升至 30.4 港元。里昂预期，今年中国高端啤酒行业竞争格局是投资者关注重点，目前预测华润啤酒大众高端及以上档次啤酒销量增长，产品整体平均售价提升下 2025 年收入将年增 2%，因公司锁定全年原材料价格，毛利率料扩大超 1 个百分点，推动全年利润年增 18%。但啤酒行业竞争激烈，该行将今明两年收入及盈利预测下调 1%至 3%，维持“跑赢大市”评级。