长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

挥刀降本增效后，小鹏汽车（09868.HK）年度亏损首次缩窄。

3月18日晚间，小鹏汽车披露了2024年财报，去年公司实现营业收入408.66亿元，首次突破400亿元；归母净利润亏损57.9亿元，同比减亏44.19%。2023年，小鹏汽车曾录得史上最大亏损103.76亿元。

业绩减亏的背后，是小鹏汽车的销售规模提升了。2024年，小鹏汽车销量超19万辆，同比增长约34.2%。今年前两个月，小鹏汽车的销量持续增加，2月销量已经超过了理想汽车，排在新势力首位。2025年第一季度，小鹏汽车预计交付量将介乎9.1万辆至9.3万辆，同比增加约317.0%至326.2%。

毛利率改善亏损收窄

小鹏汽车的经营指标继续改善。

据最新披露，小鹏汽车2024年营业收入为408.66亿元，同比增长33.22%。此前，公司的营业收入也在持续增长，2019年至2023年分别为23.21亿元、58.44亿元、209.88亿元、268.55亿元、306.76亿元，2024年创新高。

净利润方面，2024年亏损57.9亿元，同比减亏44.19%。2023年，公司的归母净利润亏损103.76亿元，创出亏损最高纪录。

据悉，2023年，小鹏汽车内部进行了一项名为“木星计划”的渠道变革，将全国24个销售区域缩减为12个，并逐步淘汰效率低下的直营门店，扩大代理经销商的门店规模。变革加剧了小鹏汽车2023年的亏损。

经过变革后，小鹏汽车销售规模提升明显。2024年，小鹏汽车销量超19万辆，同比增长约34.2%；尤其是第四季度，销量达9.15万辆，环比三季度的4.65万辆增长96.6%。

规模上来后，小鹏汽车的毛利率快速回升，2024年为14.3%，较2023年的1.47%大幅提升了12.83个百分点，并创出历史新高。

小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地表示，随着销量创下新高和技术降本的持续突破，公司的单季度汽车毛利率进一步提高至10%，实现连续六个季度的持续改善。公司毛利率稳定在中双位数水平。

值得一提的是，除了汽车销售业务外，公司的服务及其他销售增幅明显，从2023年的26.65亿元增加至2024年的50.37亿元，同比增89%。这是小鹏汽车技术输出的收入。小鹏汽车表示，这主要是与大众进行的平台与软件战略、电子电气架构技术战略合作有关的技术研发服务收入增加所致。

销量提升股价大涨

2025年以来，小鹏汽车的销量继续增长。

根据产销快报，2025年1月和2月，小鹏汽车的销量分别为3.04万辆、3.05万辆，均超3万辆水平。以2月份的销量数据对比，小鹏汽车在新势力中排在首位。2月份，理想汽车的销量为2.63万辆，零跑汽车销量为2.53万辆，小米汽车超2万辆，蔚来汽车销量为1.32万辆。

据了解，小鹏汽车2024年四季度以来的销量增长，得益于新推出的MONAM03和P7+车型。其中，MONAM03的起售价为11.98万元，P7+的起售价为18.68万元。资料显示，小鹏MONAM03连续3个月交付超1.5万辆，小鹏P7+上市3个月，累计交付超3万辆。

小鹏汽车在财报中也对一季度交付量和营业收入做了预测：2025年第一季度，小鹏汽车交付量将介乎9.1万辆至9.3万辆，同比增加约317.0%至326.2%。同时，公司预测一季度的总收入将介乎150亿元至157亿元，按年增加约129.1%至139.8%。

何小鹏在财报电话会上透露，随着新车型和升级改款车型的交付爬坡，小鹏汽车的销量将在二季度跨过产品换代过渡期。今年下半年，小鹏还计划交付多款新品，包含纯电以及鲲鹏超级电动产品。到2026年底，小鹏将会在横跨10万—50万元价格带，从紧凑型到大型，各个主流的细分市场具备更完整的产品布局。

此外，何小鹏再次重申了公司将在今年四季度实现盈利，称“我们已经做好充足的准备，大幅扩张我们在中国和全球智能电动汽车行业的市场份额”。

业绩好转的同时，最近半年多来，小鹏汽车股价出现了较大幅度的上涨。K线图显示，2024年8月13日，公司股价触及近一年内的低点25.5港元/股，到2025年3月12日触及106港元/股高点，期间涨幅达315.69%。截至3月19日收盘，小鹏汽车股价报89.55港元/股，仍处在近一年相对高点。

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