德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）近日就宁波远洋运输股份有限公司（以下简称“宁波远洋”）向特定对象发行股票申请文件的审核问询函出具了回复报告。德勤在回复中对宁波远洋本次募投项目的投资构成、效益测算、新增折旧影响以及公司经营情况等方面的问题进行了核查，并发表了明确的核查意见，认为相关事项具有合理性。
募投项目投资构成合理 非资本性支出占比极低
宁波远洋本次募集资金将用于“集装箱船舶购置项目”和“集装箱购置项目”。德勤经核查认为，本次募投项目投资构成的测算依据合理。其中，“集装箱船舶购置项目”总投资119,400.00万元，船舶购置费用占比99.56%，预备费520.00万元，占比0.44%；“集装箱购置项目”总投资30,922.91万元。
关于船舶和集装箱购置单价的合理性，德勤指出，本次单船合同造价为2.96亿元人民币，折合约4,174万美元/艘，每TEU造价约为10.96万元人民币，略低于2024年底以来“全球：新造船价格：集装箱船（2600-2900TEU）”4,300-4,500万美元的市场参考均价。集装箱购置单价则参考最近两年市场平均造价，并结合定制要求与采购规模确定，与市场价格基本相符。
与公司现有项目及同行业可比项目对比，本次募投项目船舶的单船造价和每TEU造价因船型尺度、技术配置、载箱量不同而存在差异，但均遵循市场化定价原则。例如，与公司拟建的4艘4,300TEU集装箱船项目相比，本次2,700TEU船型较小，针对近洋航线定制，单价及每TEU造价合理。与招商轮船、中远海控等同行可比公司近期披露的新造船项目相比，本次2,700TEU集装箱船的每TEU造价约10.96万元，与招商轮船3,000TEU船的11.03万元/TEU、中远海控3,000TEU船的11.00万元/TEU基本接近。
本次募集资金中非资本性支出仅为“集装箱船舶购置项目”中的预备费520万元，占募集资金总额比例为0.47%，占比极低，符合募集资金主要用于资本性支出的监管要求。
募投项目效益测算谨慎合理 新增折旧影响较小
德勤核查后认为，宁波远洋募投项目效益测算中单箱运价、航次载货量、毛利率等主要参数的测算依据合理。单箱运价依据公司实际运营的过往相关航线最近一年（2025年）平均运输单价确定，航次载货量参考过往相关航线积载率情况谨慎预测，运营胡志明航线单航次装载箱量1,980TEU（额定载箱量2,200TEU的90%），马尼拉航线单航次装载箱量1,870TEU（额定载箱量的85%），均与公司东南亚相关航线主力船型2025年平均积载率基本相当。项目运营期平均毛利率为21.95%，低于公司东南亚航线2025年26.01%的毛利率，具有合理性。
结合燃油价格变动趋势及前募效益实现情况，德勤认为本次募投项目效益测算谨慎、合理。燃油价格以公司2025年度外贸燃油实际采购均价为基准确定，该价格已充分涵盖当期国际局势、市场行情及供需环境等各类影响因素。前次IPO募投项目已基本实施完毕并投入运营，集装箱船和散货船项目投产后运营情况正常，项目效益逐步释放。
量化分析显示，本次募投项目正式投产运营后，运营期内新购船舶和集装箱年均折旧金额占发行人运营期内年度营业收入比例为1.25%，占年度净利润比例为11.24%，新增折旧摊销占比均较低，对公司未来经营业绩影响较小。
经营情况：毛利率波动合理 应收账款回款良好 客户供应商重叠符合惯例
针对报告期内公司毛利率波动情况，德勤分析认为，公司综合毛利率先下降后上升，整体波动不大，主要系运输服务和其他业务毛利率波动导致。运输服务中，近洋、内支、内贸、散货四大类业务的毛利率变动受到市场环境、行业发展趋势、运输价格及成本变动等多方面因素影响，具有合理性。
应收账款方面，报告期各期末，公司1年以内应收款占总应收账款账面余额的比例均超过99.9%，账龄结构稳定。截至2026年4月30日，2023年末、2024年末和2025年末的应收账款回款比例分别为99.93%、99.92%和97.29%，回款情况良好。公司应收账款坏账准备计提政策与同行业可比公司不存在重大差异，计提充分。
对于前五大客户与供应商存在重叠的情况，德勤指出，主要系浙江省海港投资运营集团有限公司及其控制的相关主体，以及公司在海外地区的代理公司（如日本日东物流株式会社、BEN LINE AGENCIES (SINGAPORE) PTE LTD.）。这些交易均系航运产业链及港口业务协同中的正常市场行为，符合行业惯例，交易价格公允。
此外，德勤还核查确认，自本次发行相关董事会决议日前六个月至本回复出具之日，宁波远洋不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务投资的情形；截至最近一期末（2026年3月31日），公司亦不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。
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