来源：券业行家

　　短短10天时间，两家登录新三板多时的持牌期货机构，相继公告“拟终止挂牌”。这一情况，让行家颇为意外。

　　又见公告

　　3月17日，福能期货召开第二届董事会第四十次会议，审议通过《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》和《关于召开2025年第二次临时股东大会的议案》。

　　福能期货表示，基于公司自身发展规划考虑，经公司慎重考虑，拟主动申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。终止挂牌后，福能期货将持续完善法人治理结构，健全内部控制体系，促进公司持续稳定发展。

　　公告载明，福能期货与全体股东已就终止挂牌事项提前进行沟通并达成一致，预计无异议股东。如在股东大会审议阶段出现异议股东，公司将及时制定和审议披露异议股东保护措施。

　　据福能期货2024年中报，仅有两家股东：福建省能源集团有限责任公司（简称：福能集团）直接持股86.17%，通过旗下全资子公司福煤（邵武）煤业有限公司（简称：福煤邵武），持股13.83%。既然并没有散户参与，股东产生异议，似乎不太可能。

　　今起停牌

　　无独有偶，就在10天之前，另一家新三板挂牌的期货机构——金元期货，做出了同样的决定。

　　金元期货公告称，于2025年3月7日召开了第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》《关于提请股东大会授权董事会全权办理公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌相关事宜的议案》和《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌对异议股东保护措施的议案》。上述议案将提交定于2025年3月22日召开的2025年第一次临时股东大会审议。

　　对于“摘牌”原因，金元期货表示，因充分考虑目前公司经营情况，结合当前市场环境及公司长期战略和发展规划，进一步提高经营决策效率，降低运营成本，经慎重考虑，公司拟向全国中小企业股份转让系统申请终止挂牌事宜。终止挂牌后，公司将聚焦主业，持续加强经营管理能力，提高公司产品的市场竞争力以及公司的盈利能力和持续经营能力。

　　3月18日，金元期货进一步公告称，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动经向全国股转公司申请，自2025年3月19日起停牌。

　　而在金元期货的股权关系中，同样没有“散户”的位置。

　　股权穿透显示，金元期货由金元证券股份有限公司（简称：金元证券）持股89.33%；中航鑫港担保有限公司（简称：中航鑫港担保）持股10.67%。实控人首都机场集团有限公司（简称：首都机场）持有金元证券76.12%的股权，中航鑫港担保100%股权。

　　期货江湖

　　随着实控人落网的和合期货被勒令“除名”，大摩旗下的摩根士丹利期货正式入列，目前中基协备案的期货机构数量仍是150家，数量仍多于券商机构。

　　近年来，弘业期货（001236.SZ）、瑞达期货（002961.SZ）、永安期货（600927.SH）和南华期货（603093.SH）相继在A股敲钟上市。目前，弘业期货已是A+H券商，南华期货近期也宣布拟赴港上市。此外，同样在港股挂牌的中泰期货，近期预告2024年业绩下降95%。

　　如今仍在新三板挂牌的期货机构中，福能期货和金元期货拟摘牌，创元期货（832280）正在接受上市辅导。除此之外，还有海航期货（834104）、华龙期货（834303）、大越期货（839979）、先融期货（870115）、迈科期货（870593）、渤海期货（870662）、长江期货（872186）和海通期货（872595）。

　　行业监管趋严、竞争加剧的背景下，期货领域的分化日趋明显：中小期货机构“上市-摘牌”双向流动或将成为常态，推动资源向头部集中。未来，更多中小型期货公司或跟进调整资本路径，通过摘牌谋求战略转型，行业“马太效应”或成常态，新三板期货板块面临持续收缩压力。