营业收入大幅跃升

2025年初至报告期末，*ST 和科实现营业收入14415.16万元，较上年同期的554.29万元同比增长2500.68%，本报告期单季度营业收入达9975.90万元，同比增幅高达10266.00%。营收大幅增长的核心驱动因素是本期验收订单数量显著增加，直接拉动营业规模实现跨越式扩张。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比增幅
年初至报告期末营业收入	14415.16	554.29	2500.68%
本报告期单季度营业收入	9975.90	96.23	10266.00%

净利润亏损大幅收窄

年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润为-362.29万元，较上年同期的-3045.74万元同比提升88.11%，亏损规模大幅收缩。单季度层面，本报告期归属于上市公司股东的净利润为1166.76万元，较上年同期的334.45万元同比增长248.86%，单季度实现正向盈利，盈利改善趋势明确。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比增幅
年初至报告期末归母净利润	-362.29	-3045.74	88.11%
本报告期单季度归母净利润	1166.76	334.45	248.86%

扣非净利润减亏明显

年初至报告期末，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1307.46万元，较上年同期的-3738.41万元同比提升64.76%，扣非后亏损幅度显著收窄。单季度扣非净利润达793.93万元，较上年同期的268.37万元同比增长195.84%，主业经营的盈利能力正在快速修复。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比增幅
年初至报告期末扣非归母净利润	-1307.46	-3738.41	64.76%
本报告期单季度扣非归母净利润	793.93	268.37	195.84%

基本每股收益同步改善

年初至报告期末，基本每股收益为-0.0362元/股，较上年同期的-0.3046元/股同比提升88.12%。单季度基本每股收益达0.1167元/股，较上年同期的0.0334元/股同比增长248.85%，每股盈利水平随利润端改善同步提升。

指标	本期数值（元/股）	上年同期数值（元/股）	同比增幅
年初至报告期末基本每股收益	-0.0362	-0.3046	88.12%
本报告期单季度基本每股收益	0.1167	0.0334	248.85%

扣非每股收益同步向好

扣非后每股收益走势与扣非净利润完全匹配，年初至报告期末扣非每股收益为-0.1307元/股，较上年同期大幅减亏，单季度扣非每股收益0.0794元/股，同比增幅接近200%，主业盈利的含金量持续提升。

加权平均净资产收益率转正

本报告期加权平均净资产收益率为5.42%，较上年同期提升8.57个百分点，实现正向收益。年初至报告期末加权平均净资产收益率为-1.63%，较上年同期的-11.70%提升10.07个百分点，净资产的盈利效率显著回升。

指标	本期数值	上年同期数值	同比变动
本报告期加权平均净资产收益率	5.42%	-3.15%	+8.57pct
年初至报告期末加权平均净资产收益率	-1.63%	-11.70%	+10.07pct

应收账款规模攀升

截至报告期末，*ST 和科应收账款余额达15662.99万元，较上年末的12202.84万元同比增长28.36%。应收账款增长主要源于本期销售规模大幅扩张，收入确认同步带动应收款项增加。投资者需注意，营收高速增长背景下应收占比提升，可能存在后续坏账计提的潜在风险，需持续关注回款进度。

指标	期末余额（万元）	上年末余额（万元）	同比增幅
应收账款	15662.99	12202.84	28.36%

应收票据大幅增长

报告期末应收票据余额为1642.17万元，较上年末的353.39万元同比大增364.70%，增长核心原因是本期收到的银行承兑汇票数量大幅增加。应收票据规模提升一定程度上反映下游客户结算方式的变化，银行承兑汇票的兑付安全性相对更高，但也需留意票据到期兑付的流动性安排。

指标	期末余额（万元）	上年末余额（万元）	同比增幅
应收票据	1642.17	353.39	364.70%

存货规模同步提升

截至报告期末，公司存货余额达14099.74万元，较上年末的10777.24万元同比增长30.83%，存货增长主要源于在产品规模增加。结合订单验收大幅增长的背景，存货增加大概率是为后续订单交付做备货准备，但也需警惕存货积压、滞销减值的潜在风险。

指标	期末余额（万元）	上年末余额（万元）	同比增幅
存货	14099.74	10777.24	30.83%

销售费用大幅增长

年初至报告期末，销售费用发生额为785.16万元，较上年同期的338.68万元同比增长131.83%，费用增长核心驱动因素是本期市场推广费大幅增加。公司在业务扩张期加大市场投入，虽短期抬升费用率，但长期有望助力订单规模进一步提升。

指标	本期发生额（万元）	上年同期发生额（万元）	同比增幅
销售费用	785.16	338.68	131.83%

管理费用小幅下降

年初至报告期末，管理费用发生额为2424.05万元，较上年同期的2464.35万元同比小幅下降1.64%，在营收规模增长数千倍的背景下，管理费用实现逆势微降，体现出公司在运营管理端的成本控制成效，费用管控效率有所提升。

指标	本期发生额（万元）	上年同期发生额（万元）	同比增幅
管理费用	2424.05	2464.35	-1.64%

财务费用有所上升

年初至报告期末，财务费用发生额为107.36万元，较上年同期的68.64万元同比增长56.40%，主要原因是本期贷款利息支出随借款规模增加相应上升。随着公司债务融资规模扩大，后续利息支出压力可能进一步提升，需关注偿债能力变化。

指标	本期发生额（万元）	上年同期发生额（万元）	同比增幅
财务费用	107.36	68.64	56.40%

研发费用投入倍增

年初至报告期末，研发费用发生额为606.13万元，较上年同期的207.17万元同比增长192.58%，公司在业务扩张的同时同步加大研发投入，技术研发力度显著提升，长期来看有助于巩固产品竞争力，支撑后续订单持续落地。

指标	本期发生额（万元）	上年同期发生额（万元）	同比增幅
研发费用	606.13	207.17	192.58%

经营活动现金流减亏

年初至报告期末，经营活动产生的现金流量净额为-2861.00万元，较上年同期的-4584.70万元同比提升37.60%，经营端现金净流出规模大幅收窄，改善核心原因是本期收到其他与经营活动有关的现金明显增加。但需注意经营现金流仍为负值，主业造血能力尚未转正，后续仍需重点关注销售回款的改善情况。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比增幅
经营活动产生的现金流量净额	-2861.00	-4584.70	37.60%

投资活动现金流净流出扩大

年初至报告期末，投资活动产生的现金流量净额为-3409.33万元，较上年同期的-2793.19万元同比下降22.06%，净流出规模进一步扩大，主要是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大幅增加，公司正在加大长期资产布局，为后续产能扩张做储备。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比增幅
投资活动产生的现金流量净额	-3409.33	-2793.19	-22.06%

筹资活动现金流由负转正

年初至报告期末，筹资活动产生的现金流量净额为2717.83万元，较上年同期的-151.97万元同比大幅增长1888.39%，实现由负转正，核心驱动因素是本期取得借款收到的现金大幅增加，公司通过债务融资获取了大量资金，支撑当前业务扩张和资产投入需求。但伴随借款规模快速攀升，公司债务负担同步加重，叠加目前仍处于被实施退市风险警示的状态，投资者需高度警惕后续偿债压力和退市相关风险，审慎评估投资价值。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比增幅
筹资活动产生的现金流量净额	2717.83	-151.97	1888.39%

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