凤形股份（维权）于近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入5.88亿元，同比下降14.87%；归属于上市公司股东的净利润为 -6082.95万元，同比下降2.00%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额为4483.73万元，较上年增长307.74%。

财务关键数据概览

项目	2024年	2023年	同比增减
营业收入（万元）	58807.93	69080.13	-14.87%
归属于上市公司股东的净利润（万元）	-6082.95	-5963.59	-2.00%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（万元）	-7110.97	-8371.23	15.05%
经营活动产生的现金流量净额（万元）	4483.73	1099.65	307.74%
基本每股收益（元/股）	-0.57	-0.55	-3.64%
加权平均净资产收益率	-7.12%	-6.90%	-0.22%
总资产（万元）	126715.74	148578.47	-14.71%
归属于上市公司股东的净资产（万元）	80988.46	90634.60	-10.64%

核心财务指标解读

营收下滑，市场竞争压力显现

2024年公司营业收入为58807.93万元，较去年的69080.13万元减少14.87%。从行业分布来看，水泥行业营收7429.58万元，同比下降33.19%；矿山行业营收29966.77万元，同比下降5.78%；船舶设备及其他专用领域营收14295.70万元，同比下降14.84%。各主要业务板块均有不同程度下滑，反映出公司面临较大的市场竞争压力。

净利润亏损，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为 -6082.95万元，较去年的 -5963.59万元进一步亏损。扣除非经常性损益后的净利润为 -7110.97万元，虽较去年的 -8371.23万元有所改善，但仍处于亏损状态。公司在成本控制和盈利能力提升方面面临挑战。

基本每股收益下降，股东收益减少

基本每股收益为 -0.57元/股，相较于去年的 -0.55元/股有所下降，这意味着股东的每股收益减少，公司需努力改善经营状况，提升股东回报。

费用有降有升，结构调整进行时

1. 销售费用：2024年销售费用为3374.69万元，较去年的3821.68万元下降11.70%，公司可能在优化销售策略，降低销售成本。
2. 管理费用：管理费用为5819.20万元，较去年的6162.47万元下降5.57%，公司在管理方面可能采取了一定的降本增效措施。
3. 财务费用：财务费用为 -26.55万元，去年为592.99万元，同比下降104.48%，主要系理财产品增加收益及利息支出减少所致。这表明公司在资金管理上有所优化，理财收益增加且利息支出降低。
4. 研发费用：研发费用为2500.35万元，较去年的3297.53万元下降24.17%，主要因在研项目减少。研发投入的减少可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响。

研发投入与人员变动

1. 研发投入：2024年研发投入金额为3152.86万元，较去年的3758.54万元下降16.11%，占营业收入比例为5.36%，较去年的5.44%略有下降。研发投入的减少可能会影响公司未来的创新能力和产品升级。
2. 研发人员：研发人员数量为175人，较去年的203人减少13.79%，占比从23.36%降至21.11%。硕士学历研发人员从16人增加到20人，本科人数从47人增加到49人。研发人员数量的减少可能会对研发进度和创新能力产生一定影响，不过学历结构的优化或许能在一定程度上弥补人员数量的不足。

现金流状况改善

1. 经营活动：经营活动现金流入小计64932.89万元，同比下降17.23%；现金流出小计60449.17万元，同比下降21.85%；经营活动产生的现金流量净额为4483.73万元，增长307.74%，主要系本年度优化采购结算方式，以及费用支出减少所致。这表明公司在经营活动中的资金回笼和成本控制取得了较好效果。
2. 投资活动：投资活动现金流入小计38427.39万元，同比增长4927.38%；现金流出小计32154.69万元，同比增长194.77%；投资活动产生的现金流量净额为6272.69万元，增长161.84%，主要系提升资金效率，购买理财产品所致。公司在投资活动方面积极调整策略，提高资金使用效率。
3. 筹资活动：筹资活动现金流入小计1002.23万元，同比下降61.63%；现金流出小计15100.13万元，同比增长13.24%；筹资活动产生的现金流量净额为 -14097.90万元，减少31.48%，主要系偿还贷款、股利分配及回购股份所致。公司在筹资方面进行了相应的调整，以优化资本结构。

风险因素犹存

1. 产品采购周期性波动风险：耐磨材料下游水泥建材、冶金矿山等行业，以及船电系统解决方案及特种电机相关的船运市场，都受经济复苏进程影响，可能导致产品市场需求不利变化。
2. 主要原材料价格波动风险：耐磨材料主要原材料废钢、高碳铬铁，以及船电系统相关原材料价格波动，将直接影响公司产品的生产成本。
3. 市场竞争风险：耐磨材料行业竞争激烈，国内厂商众多且集中度低，国外企业介入和国内企业投资扩产，可能导致公司市场占有率下降；船电系统解决方案及特种电机行业随着国内厂商技术和营销实力提升，竞争也呈现加剧趋势。

管理层薪酬情况

1. 董事长：周政华在报告期内从公司获得的税前报酬总额为47.73万元。
2. 总裁：田信普身兼董事与总裁，从公司获得的税前报酬总额为53.48万元。
3. 其他高管：副总裁、董事会秘书李结平获得96万元，财务总监刘志祥获得72万元。公司管理层薪酬的制定由董事会下设薪酬与考核委员会依据工作能力、履职情况及责任目标完成情况等审核拟定，符合相关规定。

总结与展望

凤形股份在2024年面临营收下滑、净利润亏损等挑战，但经营活动现金流量净额的大幅增长显示出公司在经营策略调整上取得了一定成效。然而，公司仍需应对产品采购周期性波动、原材料价格波动以及市场竞争等风险。未来，公司需在稳定现有业务的基础上，加大研发投入，提升产品竞争力，优化市场布局，以实现可持续发展，为股东创造价值。投资者需密切关注公司在应对风险和提升盈利能力方面的举措及成效。

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