广东鸿特科技股份有限公司（以下简称“鸿特科技”）近日就深圳证券交易所关于其配股申请的第二轮审核问询函中涉及的泰国基地项目毛利率预测合理性问题进行了详细回复。中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）作为申报会计师，经核查后认为该项目毛利率预测较为合理。

问询函指出，鸿特科技本次募投的泰国基地项目预测毛利率17.52%显著高于公司报告期内总体毛利率，且参考的2024年肇庆鸿特外销业务毛利率15.69%为其历史最高水平（其他年份在7%-13%之间），要求公司补充说明毛利率预测的合理性。

公司回复称，泰国基地项目主要承接福特汽车、克莱斯勒、康明斯、台达电子等出口订单，以传统燃油车压铸件为主，国内拟转移的存量订单主要来自肇庆鸿特的出口业务。公司从计算口径差异、特殊因素影响、历史数据参考及行业对比四个方面阐述了预测的合理性：

首先，泰国基地项目预测毛利率17.52%包含废料销售收入（毛利率100%），若扣除该部分影响，产品销售毛利率为15.68%，与2024年肇庆鸿特外销产品毛利率15.69%基本相当。同时，泰国基地产品出口美国关税税率为21.5%，低于2024年国内出口美国的27.5%税率，若按国内税率测算，泰国基地产品销售毛利率将降至14.63%。

其次，2022年和2023年肇庆鸿特外销毛利率受特殊因素影响明显偏低。2022年因国际海运价格畸高（美国单柜均价11.07万元，远超正常4万元/柜水平），剔除该因素后毛利率为13.12%；2023年因承担福特汽车召回的异常质量费用3215.88万元及设备维修改造支出增加，剔除后毛利率为14.09%，这两年数据参考意义有限。

从最近几年数据看，扣除特殊因素后，2023年-2025年肇庆鸿特外销业务平均毛利率为15.30%，而泰国基地项目同口径下的产品销售毛利率14.63%低于该水平，也低于2024年和2025年的外销毛利率（15.69%、16.11%）。

此外，与同行业可比上市公司募投项目相比，泰国基地项目预测毛利率亦显谨慎。同行业公司近年融资项目预测毛利率多在20%以上，且部分项目预测毛利率略高于申报前三年平均毛利率，而鸿特科技泰国基地项目预测毛利率低于行业水平。

项目	2025 年	2024 年	2023 年	2022 年	2022 年-2025 年平均毛利率	2023 年-2025 年平均毛利率
外销毛利率	16.11%	15.69%	7.93%	7.78%	11.87%	13.24%
扣除特殊因素影响后的外销毛利率	16.11%	15.69%	14.09%	13.12%	14.75%	15.30%

中兴华会计师事务所通过统计分析肇庆鸿特外销毛利率及与同行业公司对比后，确认泰国基地项目毛利率预测具有合理性。

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