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鹰眼预警：信音电子应收账款增速高于营业收入增速

创始人 更新于 2026-04-11 01:04:00 首发于 2026-04-11 01:05:39 街坊资讯 0

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月10日，信音电子发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为8.97亿元，同比增长14.04%；归母净利润为6164.12万元，同比下降11.64%；扣非归母净利润为6018.58万元，同比下降15.09%；基本每股收益0.36元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.29亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对信音电子2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.97亿元，同比增长14.04%；净利润为6164.12万元，同比下降11.64%；经营活动净现金流为7127.63万元，同比下降39.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.04%，净利润同比下降11.64%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231
营业收入（元）7.74亿7.87亿8.97亿
净利润（元）7255.07万6976.04万6164.12万
营业收入增速-11.42%1.67%14.04%
净利润增速-24.77%-3.85%-11.64%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.84%，营业收入同比增长14.04%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231
营业收入增速-11.42%1.67%14.04%
应收账款较期初增速-3.98%4.45%52.84%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为33.31%、34.22%、45.86%，持续增长。

项目202312312024123120251231
应收账款（元）2.58亿2.69亿4.12亿
营业收入（元）7.74亿7.87亿8.97亿
应收账款/营业收入33.31%34.22%45.86%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长52.08%，营业成本同比增长14.42%，存货增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231
存货较期初增速-11.62%14.09%52.08%
营业成本增速-12.42%7.13%14.42%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长52.08%，营业收入同比增长14.04%，存货增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231
存货较期初增速-11.62%14.09%52.08%
营业收入增速-11.42%1.67%14.04%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.04%，经营活动净现金流同比下降39.32%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202312312024123120251231
营业收入（元）7.74亿7.87亿8.97亿
经营活动净现金流（元）1.5亿1.17亿7127.63万
营业收入增速-11.42%1.67%14.04%
经营活动净现金流增速-25.79%-21.59%-39.32%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.5亿元、1.2亿元、0.7亿元，持续下降。

项目202312312024123120251231
经营活动净现金流（元）1.5亿1.17亿7127.63万

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.06、1.68、1.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202312312024123120251231
经营活动净现金流（元）1.5亿1.17亿7127.63万
净利润（元）7255.07万6976.04万6164.12万
经营活动净现金流/净利润2.061.681.16

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.3%，同比下降1.03%；净利率为6.87%，同比下降22.51%；净资产收益率（加权）为3.94%，同比下降11.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.39%、24.55%、24.3%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231
销售毛利率28.39%24.55%24.3%
销售毛利率增速2.96%-13.54%-1.03%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.37%，8.87%，6.87%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231
销售净利率9.37%8.87%6.87%
销售净利率增速-15.07%-5.43%-22.51%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231
净资产收益率6.97%4.46%3.94%
净资产收益率增速-55.72%-36.01%-11.66%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.97%，4.46%，3.94%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231
净资产收益率6.97%4.46%3.94%
净资产收益率增速-55.72%-36.01%-11.66%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.82%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231
投入资本回报率6.48%4.46%3.82%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.19%，同比增长81.74%；流动比率为3.83，速动比率为3.49；总债务为7326.89万元，其中短期债务为6931.89万元，短期债务占总债务比为94.61%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.27，6.21，3.83，短期偿债能力趋弱。

项目202312312024123120251231
流动比率（倍）7.276.213.83

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.58、3.27、1.85，持续下降。

项目202312312024123120251231
现金比率3.583.271.85

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.7、0.5、0.17，持续下降。

项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）5907.8万5080.23万2336.53万
流动负债（元）2.4亿2.25亿2.96亿
经营活动净现金流/流动负债0.250.230.08

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.37%、0.76%、9.22%，持续增长。

项目202312312024123120251231
总债务（元）569.75万1189.04万1.46亿
净资产（元）15.59亿15.65亿15.8亿
总债务/净资产0.37%0.76%9.22%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为210.71、90.54、6.49，持续下降。

项目202312312024123120251231
广义货币资金（元）12.01亿10.76亿9.45亿
总债务（元）569.75万1189.04万1.46亿
广义货币资金/总债务210.7190.546.49

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.5亿元，短期债务为0.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.099%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231
货币资金（元）11.91亿10.73亿7.49亿
短期债务（元）569.75万596.61万6931.89万
利息收入/平均货币资金1.12%1.37%1.1%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为473.8万元，较期初变动率为65.41%。

项目20241231
期初预付账款（元）286.43万
本期预付账款（元）473.77万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.13%、0.2%、0.3%，持续增长。

项目202312312024123120251231
预付账款（元）194.59万286.43万473.77万
流动资产（元）15.54亿14.56亿15.86亿
预付账款/流动资产0.13%0.2%0.3%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长65.41%，营业成本同比增长14.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231
预付账款较期初增速7.73%47.2%65.41%
营业成本增速-12.42%7.13%14.42%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为995万元，较期初变动率为72.51%。

项目20241231
期初其他应付款（元）576.78万
本期其他应付款（元）994.97万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.3亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20251231
经营活动净现金流（元）7127.63万
投资活动净现金流（元）-2.99亿
筹资活动净现金流（元）-9479.57万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.64，同比下降11.72%；存货周转率为5.74，同比下降14.83%；总资产周转率为0.46，同比增长4.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.52%、14.92%、19.74%，持续增长。

项目202312312024123120251231
应收账款（元）2.58亿2.69亿4.12亿
资产总额（元）17.75亿18.05亿20.85亿
应收账款/资产总额14.52%14.92%19.74%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.63%、5.2%、6.85%，持续增长。

项目202312312024123120251231
存货（元）8226.41万9385.84万1.43亿
资产总额（元）17.75亿18.05亿20.85亿
存货/资产总额4.63%5.2%6.85%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.1亿元，较期初增长56.39%。

项目20241231
期初固定资产（元）1.35亿
本期固定资产（元）2.11亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.98、5.84、4.26，持续下降。

项目202312312024123120251231
营业收入（元）7.74亿7.87亿8.97亿
固定资产（元）1.3亿1.35亿2.11亿
营业收入/固定资产原值5.985.844.26

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为859.4万元，较期初增长140.5%。

项目20241231
期初在建工程（元）357.34万
本期在建工程（元）859.4万

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长219.16%。

项目20241231
期初长期待摊费用（元）384.9万
本期长期待摊费用（元）1228.46万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长83.82%。

项目20241231
期初无形资产（元）1480.1万
本期无形资产（元）2720.69万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长20.35%。

项目202312312024123120251231
管理费用（元）4974.06万4859.51万5848.38万
管理费用增速4.7%-2.3%20.35%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.35%，营业收入同比增长14.04%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231
营业收入增速-11.42%1.67%14.04%
管理费用增速4.7%-2.3%20.35%

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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