4月9日，新风光电子科技股份有限公司（证券代码：688663，证券简称：新风光）发布《关于2026年度日常关联交易预计的公告》，对公司2026年度日常关联交易情况进行了详细披露。公告显示，公司预计2026年度与控股股东山东能源集团有限公司及其控制的公司发生的日常关联交易总金额将达到10.52亿元，其中销售产品及提供服务类关联交易预计金额高达10亿元，较上年实际发生额4.88亿元大幅增长105%。

关联交易基本情况

关联方及关联关系

本次关联交易的主要关联方为山东能源集团有限公司及其控制的公司。公告显示，截至2026年3月31日，山东能源集团有限公司直接持有新风光37.84%的股权，系公司直接控股股东。

山东能源集团有限公司成立于1996年3月12日，注册资本302亿元，是一家国有控股有限责任公司，由山东省人民政府国有资产监督管理委员会持股70%，山东发展投资控股集团有限公司持股20%，山东省财欣资产运营有限公司持股10%。其经营范围广泛，涵盖授权范围内的国有资产经营，以及煤炭等资源性产品、煤电、煤化工、高端装备制造、新能源新材料等多个行业领域的投资与管理。截至2025年12月31日，山东能源集团资产总额11,169亿元，净资产3,047.47亿元，营业收入8,200亿元，净利润72.72亿元（未经审计），显示出较强的经营实力和履约能力。

关联交易类型与内容

新风光预计的2026年度日常关联交易主要包括四大类别：采购商品及接受服务、销售产品及提供服务、租赁资产以及租出资产。这些交易均为公司开展日常经营活动所需，包括向关联人购买原材料、销售产品、接受服务、提供服务、租赁及租出资产等。

关联交易金额及变动情况

2026年，新风光预计与山东能源集团及其控制的公司发生的各类关联交易金额及与上年实际发生额对比如下：

关联交易类别	本次预计金额（万元）	上年实际发生金额（万元）	变动额（万元）	变动比例	2026年初至3月31日累计已发生金额（万元）
采购商品及接受服务等	5,000	670.63	4,329.37	645.57%	102.51
销售产品及提供服务等	100,000	48,781.91	51,218.09	105.00%	158.95
租赁资产	128.44	128.44	0	0.00%	0
租出资产	61.47	61.47	0	0.00%	0
合计	105,189.91	49,642.45	55,547.46	111.90%	261.46

从上述数据可以看出，2026年新风光预计的关联交易总额较上年实际发生额增长显著，增幅达到111.90%。其中，采购商品及接受服务类别的预计金额增幅最大，达到645.57%，从上年的670.63万元预计增至5,000万元；销售产品及提供服务类别的预计金额也有大幅增长，从48,781.91万元预计增至100,000万元，增幅为105.00%。而租赁资产和租出资产的预计金额与上年持平，均无变化。

占同类业务比例

关联交易类别	本次预计金额占同类业务比例（%）	上年实际发生金额占同类业务比例（%）
采购商品及接受服务等	2.95	0.40
销售产品及提供服务等	49.79	24.29
租赁资产	100	100
租出资产	100	100

数据显示，采购商品及接受服务类关联交易占公司同类业务的比例预计从上年的0.40%提升至2.95%；销售产品及提供服务类关联交易占比则从24.29%大幅提升至49.79%，接近公司该类业务总量的一半。租赁资产和租出资产两类关联交易占同类业务的比例则连续两年均为100%，表明公司在这两方面的业务完全依赖于与控股股东及其控制公司的关联交易。

前次日常关联交易的预计和执行情况

回顾上一年度关联交易的预计与实际执行情况：

关联交易类别	关联人	上年预计金额（万元）	上年实际发生金额（万元）	差异原因
采购商品及接受服务等	山东能源集团有限公司及其控制的公司	5,000	670.63	采购需求变化
销售产品及提供服务等	山东能源集团有限公司及其控制的公司	100,000	48,781.91	销售业务变化
租赁资产	山东能源集团有限公司及其控制的公司	0	128.44	-
租出资产	山东能源集团有限公司及其控制的公司	0	61.47	-
合计		105,000	49,642.45

可以看出，2025年公司对采购商品及接受服务、销售产品及提供服务两类关联交易的预计金额分别为5,000万元和100,000万元，但实际发生额分别为670.63万元和48,781.91万元，均远低于预计金额，公司解释原因为采购需求变化和销售业务变化。而租赁资产和租出资产两类交易在2025年初未做预计，但实际分别发生了128.44万元和61.47万元。

关联交易定价原则与结算方式

新风光在公告中表示，公司与关联方之间的交易价格皆按公平、公开、公正的原则，以市场价格为依据，由双方协商确定。对于上述日常关联交易，公司将在预计的范围内，按照实际需要与关联方签订具体的交易协议。已签订的日常关联交易协议将如约继续执行，因价格调整或新增的关联交易合同授权公司管理层重新签署。公告中未对具体的关联交易结算方式进行详细披露。

关联交易的审议程序

2026年4月8日，新风光召开第四届董事会独立董事第四次专门会议审议通过了《关于确认2025年度日常关联交易及预计2026年度日常关联交易的议案》。独立董事认为：公司预计的2026年度日常关联交易金额均是为了满足日常生产经营的需要，属于正常商业行为，遵循市场公允定价原则，且充分利用关联方拥有的资源为公司的生产经营服务，有利于交易双方获得合理的经济效益；2026年度预计金额是公司根据之前年度交易情况合理得出，定价公允合理，未发现损害公司及其他股东利益。此议案获得全体独立董事一致表决通过。

同日，公司召开第四届董事会第十三次会议审议通过了该议案，关联董事姜楠回避表决，表决结果为8票同意，0票反对，0票弃权。本日常关联交易预计事项尚需要提交股东会审议，关联股东需回避表决。

专业分析判断

新风光2026年度日常关联交易预计呈现出显著增长态势，尤其是对控股股东山东能源集团及其控制公司的销售预计金额达到10亿元，同比增幅高达105%，且占同类业务比例预计达到49.79%，这一数据值得市场关注。如此高比例的销售依赖于单一关联方，虽然公司在公告中强调“公司主要业务不会因此形成对关联方的依赖，不影响公司的独立性”，但接近一半的销售收入来自控股股东体系内，仍可能引发关于公司经营独立性和市场拓展能力的疑问。

从定价公允性来看，公司声称关联交易遵循市场公允定价原则，以市场价格为依据由双方协商确定。然而，公告中并未披露具体的市场价格参照标准或与独立第三方交易价格的对比情况，因此，在缺乏具体数据支撑的情况下，市场难以对其定价公允性做出准确判断。

值得注意的是，公司2025年的关联交易预计与实际执行情况存在较大差异，采购和销售类关联交易的实际发生额均远低于年初预计。虽然公司将原因归结为“采购需求变化”和“销售业务变化”，但这种大幅差异也反映出公司在关联交易预计的准确性和审慎性方面可能存在一定不足。对于2026年再次做出高达10.52亿元的关联交易预计，其实现的可能性及背后驱动因素，需要投资者持续关注。

从关联交易的必要性角度分析，公司作为山东能源集团控股的企业，与控股股东及其控制的公司发生业务往来具有一定的合理性，尤其是在能源装备等领域，依托控股股东的资源和市场渠道可能有助于公司业务的开展。山东能源集团作为大型国有企业，具备良好的商业信誉和财务状况，也能在一定程度上降低公司的经营风险。

总体而言，新风光2026年度关联交易预计规模较大，且与控股股东的交易占比较高。公司需要在后续的信息披露中，进一步详细说明关联交易定价的具体依据和公允性证明，以及确保关联交易不会对公司的独立性造成不利影响。投资者在评估公司价值时，也应充分考虑关联交易可能带来的潜在风险与机遇。

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