调研基本情况

华勤技术股份有限公司（以下简称“华勤技术”）于2026年3月1日至3月31日期间，通过现场会议、电话会议及线上视频会议等多种形式，接待了包括高盛(中国)证券、汇丰全球资产管理、摩根大通证券、Point72 Hong Kong等超百家国内外机构投资者的调研。公司董事长兼总经理邱文生、副董事长兼执行副总裁崔国鹏、财务负责人奚平华、数据业务执行副总裁邓治国及董事会秘书李玉桃等高管参与接待，就公司经营业绩、业务布局及未来发展规划等问题与机构投资者进行深入交流。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别	√特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 √路演活动 √现场参观 √其他（电话会议、线上视频会议）
时间	2026年3月1日至2026年3月31日
地点	公司会议室、投资人办公室、券商策略会会场、电话会议及线上视频会议
参与单位名称（部分）	高盛(中国)证券有限责任公司、汇丰全球资产管理（HSBC Global Asset Management）、摩根大通证券(中国)有限公司、Point72 Hong Kong Limited、Schonfeld Strategic Advisors (Hong Kong) Limited、百达世瑞(上海)私募基金管理有限公司、富国基金管理有限公司等超百家机构
上市公司接待人员姓名	董事长、总经理：邱文生先生；副董事长、执行副总裁：崔国鹏先生；董事、财务负责人：奚平华女士；董事、数据业务执行副总裁：邓治国先生；董事会秘书、副总裁：李玉桃女士

核心调研要点解读

2026年业绩目标明确：营收超2000亿 利润增速高于收入

针对2026年业绩展望，华勤技术表示，尽管面临供应链等外部因素影响，公司对全年增长仍保持信心，预计全年收入同比增长超过15%，收入规模将突破2000亿元，且利润增长率将高于收入增速。从季度节奏看，全年发货相对均衡，各季度同比均有增长，但下半年收入占比及增长率更高。其中，数据中心业务的国产GPU服务器将快速起量，超节点产品于二季度起陆续发货，成为下半年收入增长的重要支撑。

中长期来看，基于“3+N+3”业务布局，公司手机“1+N”产品组合（含手机、穿戴、平板、AIoT等）预计未来2-3年收入突破1000亿元，整体目标在2028-2029年实现3000亿元收入规模。

数据中心业务成增长引擎：2026年预计增长30%-50% 超节点产品Q2量产

2025年，华勤技术数据中心业务实现收入400多亿元，同比接近翻倍，进入行业第一梯队。产品结构方面，AI服务器收入占比超70%，交换机收入超25亿元，实现倍数级增长；客户结构上，国内头部CSP（云服务提供商）为主要收入来源，同时通过自有品牌“远图未来”拓展行业及渠道市场。

对于2026年，公司预计数据中心业务收入将实现30%-50%的增长。客户端，在现有两大CSP客户中保持头部供应商地位，同时在另一家CSP客户端快速提升份额；行业及渠道市场收入预计超百亿。产品端，超节点产品将于二季度开始规模量产交付，交换机产品收入目标实现翻倍增长。

超节点产品技术壁垒显著 全栈能力构筑竞争优势

针对超节点产品的技术壁垒，华勤技术指出，该产品作为新一代AI基础设施，在通信时延、算力密度、成本效率及TCO（总拥有成本）等方面较传统GPU集群具有显著优势，其技术壁垒体现在整机系统架构设计、信号完整性、供电、散热及深度耦合等方面。公司凭借前瞻布局，已构建起全栈竞争优势：一是与下游核心客户深度协同预研，研发体系保持“量产一代、开发一代、预研一代”；二是具备计算节点、网络节点和液冷散热全栈设计能力；三是拥有自主可控的生产园区与高品质制造产能，可支撑规模化量产与快速交付。

多业务协同发展：移动终端稳健增长 汽车电子、机器人等新业务加速突破

• 移动终端业务：2025年整体毛利率8%，其中移动终端业务毛利率超9%。尽管存储芯片价格上涨对行业有一定压力，但公司手机ODM业务凭借头部份额优势，预计2026年出货量小幅下滑但仍保持行业第一；穿戴业务预计营收增长30%，平板业务保持行业第一，AIoT业务增速达50%，“1+N”产品组合整体实现增长。

• 笔电业务：2026年预计收入增长30%。公司在笔电ODM领域凭借技术领先（如“轻薄冷静优久”设计）、研发周期短、全球制造布局等优势，市场份额持续提升，目标进入全球笔电ODM行业数一数二地位。

• 汽车电子：2025年实现收入超10亿元，已在座舱域控、智驾域控等产品上完成布局，客户覆盖传统主机厂及头部新势力，并拓展海外市场。2026年目标营收突破百亿，进入国内第一梯队。

• 机器人业务：2025年正式布局，已成立独立公司“翌人智能机器人”，聚焦3C制造领域全栈式解决方案。2025年完成数据采集机器人量产交付，双足人形机器人调试完成；家用清洁机器人发货近百万台，2026年预计翻倍增长。

财务状况稳健：资产负债率合理 现金流持续改善

针对市场关注的资产负债率问题，公司表示，当前资产负债率超70%主要系业务高速增长及全球化产能布局所致，属于行业属性及发展阶段的正常情况。公司在手货币资金充足，银行授信充裕，偿债风险可控。2025年经营性现金流下半年已实现净流入13亿元，预计2026年一季度起持续正向贡献。

总结

华勤技术在此次调研中展现了清晰的增长路径，2026年营收突破2000亿元的目标及数据中心、汽车电子等新业务的快速放量，为公司长期发展奠定基础。机构投资者对公司多业务协同能力及技术壁垒给予关注，后续业绩兑现情况值得期待。

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