期末净资产增长9.92%至5.56亿元

2025年，汇添富远景成长一年持有混合基金（以下简称“该基金”）期末净资产合计55,585,711.27元，较2024年末的50,568,716.05元增长9.92%。其中，A类份额净资产52,012,188.31元，C类份额3,573,522.96元。

主要会计数据显示，该基金2025年实现净利润12,698,481.08元，较2024年的8,043,970.17元增长57.9%。A类份额本期利润11,799,603.66元，加权平均净值利润率23.19%；C类份额本期利润898,877.42元，加权平均净值利润率22.92%。

A类净值增长率26.44%跑赢基准8.09个百分点

该基金2025年净值表现显著优于业绩比较基准。A类份额净值增长率26.44%，同期业绩比较基准收益率18.35%，超额收益8.09个百分点；C类份额净值增长率25.69%，超额收益7.34个百分点。

从不同时间段表现看，过去一年A类份额净值增长率26.44%，标准差1.47%；C类份额25.69%，标准差1.47%，均高于基准的18.35%和0.86%的标准差。自基金合同生效以来，A类累计净值增长率32.17%，C类30.06%，分别跑赢基准11.41和9.30个百分点。

阶段	A类份额净值增长率	业绩比较基准收益率	超额收益
过去一年	26.44%	18.35%	8.09%
自成立以来	32.17%	20.76%	11.41%
过去一年	25.69%	18.35%	7.34%
自成立以来	30.06%	20.76%	9.30%

投资策略聚焦资源品与科技 减持需求疲软板块

管理人在报告中表示，2025年国内经济呈现“总量稳、结构分化、名义偏弱”特征，工业增加值增长5.9%，社零增长3.7%，固定资产投资下降3.8%。产业层面，人工智能、半导体、创新药等新兴产业迅猛发展，传统行业龙头竞争力提升。

基于此，该基金加大了资源品、AI及半导体、高端制造业、创新药、新兴消费等方向的投资，减持了部分需求不及预期、盈利能力存在较大压力的股票。2025年股票投资收益中，买卖股票差价收入7,982,357.63元，较2024年的-83,630.49元实现扭亏为盈，同比增长9,668.7%。

2026年展望：经济动能转换 关注三大投资方向

管理人对2026年资本市场持乐观态度，认为房地产周期下行拖累接近尾声，新兴产业占比持续提升，经济增长前景值得期待。中观层面，人工智能、半导体等新兴产业全球竞争力领先，部分产能过剩行业在“反内卷”政策下供需格局有望改善。

具体投资方向聚焦三方面：一是高质量确定性资产，竞争格局清晰、盈利能力持续提升的行业和公司；二是科技创新驱动领域，包括人工智能、国产替代、半导体设备材料等；三是新兴消费趋势，如老年消费、理性消费、服务需求等。

管理费同比降65.3% 交易费用减少47.4%

2025年该基金当期发生的管理费为658,024.08元，较2024年的1,898,573.48元下降65.3%；托管费109,670.67元，较2024年的316,428.95元下降65.3%，费用下降主要因基金规模变化。

交易费用方面，2025年应付交易费用29,492.16元，较2024年的36,840.16元减少19.9%；股票交易佣金合计119,723.04元，较2024年的227,690.22元减少47.4%。其中，通过关联方东方证券交易单元产生的佣金14,953.23元，占当期佣金总量的12.49%，较2024年的45.70%占比显著下降。

前十大重仓股占比43.8% 港股配置近30%

截至2025年末，该基金股票投资占基金资产净值比例93.82%，前十大重仓股合计占比43.8%。第一大重仓股宁德时代（300750）持仓市值3,966,408元，占净值7.14%；第二大重仓股紫金矿业（601899）持仓3,922,686元，占7.06%；腾讯控股（00700）作为第一大港股持仓，市值3,246,172.68元，占5.84%。

港股投资方面，期末通过港股通投资的港股公允价值16,596,683.76元，占净值比例29.86%，主要分布在信息技术（6.39%）、电信服务（7.44%）、医疗保健（6.46%）等行业。

序号	股票代码	股票名称	持仓市值（元）	占净值比例
1	300750	宁德时代	3,966,408.00	7.14%
2	601899	紫金矿业	3,922,686.00	7.06%
3	00700	腾讯控股	3,246,172.68	5.84%
4	09988	阿里巴巴－Ｗ	2,012,085.13	3.62%
5	603979	金诚信	1,819,985.00	3.27%

C类份额缩水42.7% 机构持有A类份额36.15%

开放式基金份额变动显示，2025年A类份额总申购4,313,821.54份，总赎回8,590,302.11份，期末份额39,353,964.44份，较期初减少9.8%；C类份额总申购911,829.69份，总赎回2,960,650.44份，期末份额2,747,496.04份，较期初减少42.7%，C类份额赎回压力显著。

持有人结构方面，A类份额中，机构投资者持有14,227,440.01份，占比36.15%；个人投资者持有25,126,524.43份，占63.85%。C类份额全部由个人投资者持有。基金管理人从业人员持有A类份额18,825,456.04份，占A类总份额47.84%，其中基金经理持有50-100万份。

风险提示：份额集中与流动性风险需关注

报告显示，机构投资者汇添富资本管理有限公司持有A类份额14,227,440.01份，占基金总份额33.79%，存在持有人大会投票权集中风险。同时，C类份额规模较小（274.75万份），若发生大额赎回可能导致基金净值波动加剧。此外，该基金股票仓位较高（92.53%），需警惕市场波动带来的净值回撤风险。

管理人表示，将持续优化投资组合，严格控制风险，提升持有人长期回报。投资者可关注基金在科技创新、高端制造等领域的布局机会，同时注意短期市场波动及流动性风险。

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