核心财务数据概览：成立首年即录得亏损，净资产缩水超4000万元
2025年9月25日成立的广发乾享核心精选混合（A类：025349；C类：025350），在首份年度报告中披露了成立以来（2025年9月25日至12月31日）的核心财务数据。报告显示，基金成立三个月内即录得净亏损，净资产显著缩水，份额出现净赎回。
主要会计数据：A/C类份额均亏损，合计净亏829.69万元
基金A类份额本期利润为-770.37万元，C类份额为-59.31万元，合计净亏损829.69万元。期末净资产合计3.41亿元，较期初3.81亿元减少4023.57万元，缩水比例10.55%。
| 指标 | 广发乾享核心精选混合A | 广发乾享核心精选混合C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | -7,703,737.24 | -593,143.74 | -8,296,880.98 |
| 期末净资产（元） | 312,018,499.03 | 29,089,401.29 | 341,107,900.32 |
| 期初净资产（元） | 359,763,955.74 | 21,579,598.96 | 381,343,554.70 |
| 净资产变动率 | -13.27% | 34.80% | -10.55% |
注：C类期初净资产为原集合计划结转金额，A类为主要份额来源
基金净值表现：跑输基准超2.5个百分点，C类跌幅更大
报告期内，A类份额净值增长率为-2.32%，C类为-2.47%，而同期业绩比较基准收益率为0.36%。A类跑输基准2.68个百分点，C类跑输2.83个百分点，且净值波动率（1.20%）显著高于基准（0.66%）。
| 阶段 | A类净值增长率 | C类净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益（A-基准） |
|---|---|---|---|---|
| 成立以来（3个月） | -2.32% | -2.47% | 0.36% | -2.68% |
| 过去三个月 | -4.90% | -5.04% | -0.77% | -4.13% |
投资运作分析：增配科技成长遇市场调整，公允价值变动拖累业绩
投资策略执行：仓位提升至82.31%，重点布局AI与资源品
管理人在报告中表示，2025年市场分化明显，科技成长（TMT、新能源）业绩显著优于传统行业。基金在报告期内小幅提升仓位，重点增加科技成长配置，增持海外电力链、算力链及AI相关资产，同时布局金铜等资源品。截至期末，权益投资占基金总资产比例达82.31%，其中股票投资2.83亿元。
业绩归因：股票买卖盈利1678万元难抵公允价值变动亏损
尽管基金通过股票交易实现买卖差价收入1678.39万元，股利收益72.85万元，但因市场调整导致交易性金融资产公允价值变动损失2450.85万元，最终拖累整体利润。费用方面，报告期内合计发生管理人报酬114.63万元、托管费17.19万元、交易费用49.40万元，合计181.22万元，进一步侵蚀收益。
费用与交易结构：关联交易占比16.49%，佣金费率0.0436%
费用支出：管理费提取114.63万元，C类销售服务费4.91万元
基金A类份额年管理费1.20%，C类另按0.60%年费率计提销售服务费。报告期内，当期应支付管理费114.63万元（其中57.02万元为支付销售机构的客户维护费），托管费17.19万元，C类销售服务费4.91万元。
| 费用项目 | 金额（元） | 占基金净资产比例 |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 1,146,327.36 | 0.34% |
| 托管费 | 171,949.07 | 0.05% |
| 销售服务费（C类） | 49,141.30 | 0.01% |
| 交易费用 | 494,038.75 | 0.15% |
关联交易：通过控股股东广发证券交易占比16.49%
基金通过关联方交易单元进行股票交易金额8292.43万元，占当期股票成交总额的16.49%，应支付佣金3.62万元，佣金费率0.0436%，与市场平均水平基本一致。此外，通过广发证券进行债券回购交易6531.90万元，占当期债券回购成交总额的4.71%。
资产配置与重仓股：港股占比27.17%，腾讯阿里为前两大重仓
资产组合：股票占比82.31%，港股通投资近亿元
截至期末，基金权益投资2.83亿元，占总资产82.31%；银行存款和结算备付金合计3679.52万元，占比10.71%。其中，通过港股通机制投资的港股公允价值9266.42万元，占基金资产净值比例27.17%。
前十大重仓股：科技与资源品为主，集中度较高
前十大重仓股合计市值1.63亿元，占基金资产净值47.79%，集中度较高。腾讯控股（8.62%）、阿里巴巴-W（6.70%）、紫金矿业（6.26%）为前三大重仓股，分别属于通讯业务、非日常生活消费品和采矿业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 29,395,716.70 | 8.62% |
| 2 | 09988 | 阿里巴巴-W | 22,855,223.40 | 6.70% |
| 3 | 601899 | 紫金矿业 | 21,361,059.00 | 6.26% |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 19,986,289.20 | 5.86% |
| 5 | 601318 | 中国平安 | 15,978,240.00 | 4.68% |
份额变动与持有人结构：C类份额赎回率16.22%，个人投资者占比98.92%
份额变动：A/C类均净赎回，C类赎回比例更高
基金成立时A类份额4.40亿份，C类0.47亿份；报告期末A类降至4.07亿份，净赎回3352.56万份，赎回率7.61%；C类降至0.39亿份，净赎回755.04万份，赎回率16.22%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 净赎回份额（份） | 赎回率 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 440,451,515.63 | 406,925,917.93 | -33,525,597.70 | -7.61% |
| C类 | 46,539,122.67 | 38,988,685.56 | -7,550,437.11 | -16.22% |
持有人结构：个人投资者占绝对主导，机构持有仅1.08%
期末基金总持有人户数7449户，户均持有5.99万份。其中个人投资者持有4.41亿份，占比98.92%；机构投资者持有482.55万份，占比1.08%。基金管理人从业人员及基金经理均未持有本基金份额。
风险提示与投资展望：AI与资源品仍是主线，关注政策与地缘风险
风险提示
- 业绩波动风险：基金成立以来净值跑输基准，且波动率高于基准，短期市场调整可能加剧净值波动。
- 流动性风险：C类份额赎回率较高（16.22%），若后续赎回持续，可能影响组合运作灵活性。
- 集中度风险：前十大重仓股占比近48%，单一行业（如科技、资源品）波动可能对净值产生较大影响。
管理人展望
管理人认为，2026年AI产业和全球格局再平衡仍是核心变量。AI领域将聚焦算力、电力、智能驾驶等方向；资源品方面，地缘冲突升级利好金、铜等战略资源。同时需关注国内地产政策变化对顺周期板块的潜在影响。
监督提示：基金成立初期业绩表现不及基准，投资者需关注管理人在科技成长领域的配置能力及费用控制情况。建议持续跟踪后续季度报告中净值修复能力及份额变动趋势。
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