核心财务指标：净利润与净资产双爆发，业绩大幅跑赢基准
净利润同比激增333%，规模扩张驱动管理费增长40%
2025年，兴业聚利灵活配置混合（A类：001272；C类：021265）实现净利润1.74亿元，较2024年的0.40亿元同比增长333.2%。期末净资产达6.28亿元，较2024年的2.93亿元增长114.7%，规模实现翻倍。基金份额总额从2024年末的1.41亿份增至2.27亿份，增幅61.1%。
得益于规模扩张，基金管理费收入从2024年的455.68万元增至639.64万元，同比增长40.4%；托管费从37.97万元增至53.30万元，增幅40.4%，与管理费增速一致（管理费年费率1.2%，托管费0.1%）。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变化率 |
|---|---|---|---|
| 净利润（元） | 174,381,402.90 | 40,252,676.81 | +333.2% |
| 期末净资产（元） | 628,289,852.28 | 292,638,330.89 | +114.7% |
| 基金份额总额（份） | 226,579,604.79 | 140,687,162.78 | +61.1% |
| 管理人报酬（元） | 6,396,403.27 | 4,556,847.51 | +40.4% |
| 托管费（元） | 533,033.59 | 379,737.26 | +40.4% |
净值表现：A/C类份额均涨超33%，大幅跑赢基准29个百分点
2025年，A类份额净值增长率33.52%，C类33.13%，显著高于业绩比较基准（三年期银行定存利率+1%）的3.75%，超额收益分别达29.77%、29.38%。过去三年A类累计回报34.48%，年化收益约10.3%。
| 业绩指标 | A类份额 | C类份额 | 业绩基准 |
|---|---|---|---|
| 2025年净值增长率 | 33.52% | 33.13% | 3.75% |
| 超额收益 | 29.77% | 29.38% | - |
| 过去三年累计回报 | 34.48% | - | 11.25% |
投资策略与运作：科技成长为主线，制造业持仓占比超五成
股票投资收益暴增312%，科技板块贡献核心收益
报告显示，2025年基金股票投资收益（买卖差价）达1.25亿元，较2024年的0.30亿元增长312.2%，为净利润增长的主要驱动力。基金全年采取“均衡配置+成长倾斜”策略，随着市场转向成长风格，适度增加科技板块配置，组合弹性提升。
从行业分布看，制造业持仓占比53.01%（公允价值3.33亿元），采矿业7.44%（0.47亿元），科学研究和技术服务业2.76%（0.17亿元），科技相关板块合计占比超六成。前十大重仓股中，新易盛（300502）、宁德时代（300750）、中际旭创（300308）等科技股占比居前，紫金矿业（601899）以1.55亿元持仓居首，占基金资产净值2.46%。
| 前五大重仓股 | 持仓金额（元） | 占净值比例 | 所属行业 |
|---|---|---|---|
| 紫金矿业（601899） | 15,480,477.00 | 2.46% | 采矿业 |
| 新易盛（300502） | 11,978,464.00 | 1.91% | 信息技术 |
| 宁德时代（300750） | 9,423,891.60 | 1.50% | 电力设备 |
| 生益科技（600183） | 8,362,111.00 | 1.33% | 电子 |
| 药明康德（603259） | 8,193,856.00 | 1.30% | 医药生物 |
交易活跃度提升，交易费用同比增加3.3%
2025年基金股票交易费用313.83万元，较2024年的303.71万元增长3.3%，主要因股票成交金额从14.83亿元增至20.38亿元，增幅37.4%。基金通过关联方交易单元进行的交易为0，应支付关联方佣金0，交易独立性良好。
持有人结构与份额变动：机构占比超93%，C类份额激增215%
机构投资者主导，持有比例达93.17%
期末基金总持有人户数2305户，户均持有9.83万份。机构投资者持有2.11亿份，占比93.17%；个人投资者仅持有0.15亿份，占比6.83%。其中，A类份额机构持有88.95%，C类份额机构持有99.30%，机构资金占绝对主导，存在单一投资者持有比例超20%的情况，需警惕集中赎回风险。
| 份额类型 | 机构持有份额（份） | 占比 | 个人持有份额（份） | 占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 119,276,418.27 | 88.95% | 14,822,839.11 | 11.05% |
| C类 | 91,834,695.85 | 99.30% | 645,651.56 | 0.70% |
| 合计 | 211,111,114.12 | 93.17% | 15,468,490.67 | 6.83% |
C类份额规模暴增215%，申购赎回均活跃
2025年A类份额净申购2272.86万份（期初1.11亿份，期末1.34亿份），C类份额净申购6316.40万份（期初0.29亿份，期末0.92亿份），C类规模同比增长215%，反映投资者对短期持有份额的偏好。全年申购总额4.92亿元，赎回总额3.31亿元，资金整体净流入1.61亿元。
风险提示与未来展望：科技与周期板块或成主线，流动性风险需警惕
管理人展望：2026年聚焦科技、周期及政策受益领域
基金管理人认为，2026年中国经济将延续稳中向好，CPI温和回升，政策聚焦扩大内需、科技创新。A股将延续结构性行情，盈利驱动逻辑凸显，科技及高端制造板块预计贡献全A利润增速近八成。行业配置建议关注科技（半导体、人工智能）、周期（新能源、有色金属）及政策受益领域（消费、地产链），同时把握“出海”与“反内卷”政策机会。
风险提示：机构持有集中与交易单元依赖
- 流动性风险：机构持有占比超93%，若单一机构集中赎回，可能引发净值波动及中小投资者赎回困难。
- 交易集中度风险：基金通过国泰海通证券交易单元进行的股票交易占比77.54%，佣金占比77.93%，过度依赖单一券商可能影响交易效率及佣金成本控制。
- 科技板块波动风险：组合对科技成长板块配置较高，若行业政策或技术迭代不及预期，可能导致净值回调。
总结：业绩与规模双丰收，关注科技主线与机构行为
兴业聚利灵活配置混合2025年凭借对科技成长板块的精准布局，实现净利润与规模的大幅增长，业绩表现显著跑赢基准。未来需重点关注科技及高端制造板块机会，同时警惕机构持有集中及交易单元依赖带来的潜在风险。投资者可结合自身风险偏好，关注基金在结构性行情中的配置价值。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
