净利润4.997亿元同比增629% 净资产突破17.5亿元
2025年，兴业研究精选混合A、C两类份额合计实现净利润499,713,019.93元，较2024年的68,535,442.94元同比大幅增长629%。其中，A类份额本期利润265,283,971.68元，C类份额234,429,048.25元。
期末净资产合计达1,754,396,341.59元，较2024年末的653,281,671.73元增长168.6%。A类份额期末资产净值781,017,633.18元，C类973,378,708.41元，分别较上年增长84.8%、321.9%。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 净利润（元） | 499,713,019.93 | 68,535,442.94 | 629.0% |
| 期末净资产（元） | 1,754,396,341.59 | 653,281,671.73 | 168.6% |
| A类期末资产净值（元） | 781,017,633.18 | 422,556,849.22 | 84.8% |
| C类期末资产净值（元） | 973,378,708.41 | 230,724,822.51 | 321.9% |
A类净值增长率43.26%跑赢基准30.71个百分点
2025年，A类份额净值增长率43.26%，C类42.84%，均显著跑赢业绩比较基准（沪深300指数70%+中证全债指数30%）的12.55%。其中，A类超额收益30.71个百分点，C类30.29个百分点。
从长期表现看，A类自成立以来累计净值增长率94.53%，C类43.81%。过去三年A类净值增长60.73%，C类59.30%，年化回报分别达17.1%、16.8%。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 43.26% | 42.84% | 12.55% | 30.71% | 30.29% |
| 过去三年 | 60.73% | 59.30% | 19.35% | 41.38% | 39.95% |
| 自成立以来 | 94.53% | 43.81% | 4.03% | 90.50% | 35.46% |
股票仓位维持高位 科技与高端制造占比近七成
管理人在年报中表示，2025年股票仓位基本维持偏高水平，行业配置以通信、电子、军工、有色为主，兼顾化工、非银、电力设备、计算机、传媒等。期末股票投资占基金资产净值比例达87.81%，其中制造业（56.64%）、信息传输/软件（9.58%）、金融业（10.65%）为前三大配置行业，合计占比76.87%。
前十大重仓股中，长芯博创（6.85%）、睿创微纳（5.46%）、新易盛（4.36%）等科技股占据六席，新华保险（4.14%）、中国平安（3.11%）等金融股占两席，紫金矿业（3.05%）、锡业股份（2.38%）等周期股占两席。
| 行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 993,639,165.13 | 56.64% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 168,115,024.62 | 9.58% |
| 金融业 | 186,843,292.00 | 10.65% |
| 采矿业 | 106,783,784.72 | 6.09% |
| 建筑业 | 16,816,495.00 | 0.96% |
管理费1586万元增197% 托管费同步增长208%
2025年，基金当期应支付管理费15,869,239.94元，较2024年的5,345,465.60元增长197%；其中支付销售机构客户维护费3,824,212.36元，占管理费总额的24.1%。托管费2,644,873.26元，较上年的890,910.84元增长208%。
C类份额销售服务费940,516.90元，较2024年的67,008.58元激增1303%，主要因C类份额规模从1.74亿份增至5.13亿份，增长200%。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 15,869,239.94 | 5,345,465.60 | 197.0% |
| 托管费 | 2,644,873.26 | 890,910.84 | 208.1% |
| C类销售服务费 | 940,516.90 | 67,008.58 | 1303.5% |
股票交易佣金696万元增长59% 长江证券独占100%交易份额
2025年，基金股票买卖交易费用6,962,314.13元，较2024年的4,374,238.92元增长59.2%。全年通过长江证券2个交易单元完成全部股票交易，成交金额93.10亿元，支付佣金416.68万元，占佣金总额的100%，存在单一券商交易依赖风险。
债券交易方面，全年成交7708.73万元，债券回购交易38.51亿元，均通过长江证券完成，交易集中度较高。
| 券商名称 | 股票交易成交金额（元） | 占比 | 佣金（元） | 占比 |
|---|---|---|---|---|
| 长江证券 | 9,309,751,086.05 | 100.00% | 4,166,797.32 | 100.00% |
| 东方证券 | - | - | - | - |
| 光大证券 | - | - | - | - |
机构持有占比64.63% 从业人员持股413万份
期末基金总份额9.15亿份，较2024年的4.85亿份增长88.5%。其中，A类份额4.01亿份（+29.0%），C类份额5.13亿份（+195.3%）。
持有人结构中，机构投资者持有5.91亿份，占比64.63%；个人投资者持有3.24亿份，占比35.37%。A类机构持有58.48%，C类机构持有69.44%，机构占比显著高于行业平均水平，或面临大额申赎冲击风险。
基金管理人从业人员合计持有413.69万份，占总份额的0.45%，其中A类378.04万份（占A类0.94%），C类35.65万份（占C类0.07%），高级管理人员及基金经理持有A类份额超100万份，与投资者利益绑定。
| 份额类型 | 机构持有份额（份） | 占比 | 个人持有份额（份） | 占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 234,803,166.75 | 58.48% | 166,676,345.75 | 41.52% |
| C类 | 356,445,293.55 | 69.44% | 156,853,287.30 | 30.56% |
| 合计 | 591,248,460.30 | 64.63% | 323,529,633.05 | 35.37% |
2026年展望：聚焦AI与新质生产力 关注四大配置方向
管理人展望2026年，认为市场将由盈利驱动取代估值修复，A股净利润增速有望提升至双位数。重点看好四大方向：一是科技板块（通信、电子、军工）；二是供需错配的有色、化工；三是非银金融（居民资产转移载体）；四是顺周期资产（受益PPI触底回升）。
风险提示：科技板块估值较高或存在回调风险，机构持有集中可能引发流动性波动，单一券商交易依赖需警惕服务稳定性。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
