期末净资产同比减少82.5% 净利润大幅缩水

长盛嘉鑫30天持有期纯债债券型证券投资基金（以下简称“长盛嘉鑫30天持有纯债”）2025年年度报告显示，截至2025年末，基金A类份额期末资产净值为20,908,795.13元，C类份额为45,331,396.64元，合计66,240,191.77元，较2024年末的377,375,001.17元减少311,134,809.40元，同比降幅达82.5%。

从利润指标看，2025年基金A类本期利润581,670.32元，C类本期利润935,293.63元，合计1,516,963.95元；而2024年同期（基金合同生效日至2024年末）A类和C类利润合计13,801,254.16元，2025年净利润同比减少12,284,290.21元，降幅高达89.0%。

指标	2025年	2024年	变动额	变动率
期末净资产（元）	66,240,191.77	377,375,001.17	-311,134,809.40	-82.5%
本期净利润（元）	1,516,963.95	13,801,254.16	-12,284,290.21	-89.0%

基金份额净值增长率跑赢基准 短期业绩表现亮眼

2025年，长盛嘉鑫30天持有纯债A类份额净值增长率为1.33%，C类为1.12%，均跑赢同期业绩比较基准（中债综合指数（全价）收益率）的-1.59%。从不同阶段表现看，过去一年A类跑赢基准2.92个百分点，C类跑赢2.71个百分点；过去六个月A类跑赢基准2.02个百分点，C类跑赢1.91个百分点，短期业绩表现优于市场。

阶段	A类份额净值增长率	C类份额净值增长率	业绩比较基准收益率	A类超额收益	C类超额收益
过去一年	1.33%	1.12%	-1.59%	2.92%	2.71%
过去六个月	0.57%	0.46%	-1.45%	2.02%	1.91%
过去三个月	0.75%	0.69%	0.04%	0.71%	0.65%

投资策略聚焦中短债 信用债配置占比超五成

报告显示，2025年债市呈现震荡行情，利率中枢上行，收益率曲线呈陡峭化趋势。基金管理人秉持“绝对收益策略”，主要投资于流动性较好的中短期债券，在防范信用风险的前提下调整资产结构。截至2025年末，基金固定收益投资占总资产比例达99.98%，其中金融债券占基金资产净值的59.99%（政策性金融债占15.27%），中期票据占53.81%，信用债配置合计占比超五成。

前五大重仓债券中，25农发01（政策性金融债）公允价值10,115,391.78元，占基金资产净值比例15.27%；22中国信达债01、23华阳新材MTN012等信用债分列二至五位，合计占净值比例31.42%。需注意的是，23华阳新材MTN012发行主体华阳集团因2021年非经营性资金占用问题被山西证监局行政处罚，24华夏银行永续债01发行主体华夏银行2025年因多项业务违规被罚款超8700万元，存在一定信用风险。

基金份额大幅缩水83% 机构持有比例不足0.2%

2025年基金份额遭遇大规模赎回，A类份额从期初120,627,390.98份降至期末20,359,622.11份，减少100,267,768.87份，降幅83.1%；C类份额从期初252,000,048.75份降至期末44,280,169.85份，减少207,719,878.90份，降幅82.4%；合计份额从372,627,439.73份降至64,639,791.96份，降幅82.6%。

持有人结构方面，机构投资者持有份额仅101,995.67份，占总份额比例0.16%，个人投资者持有99.84%，机构认可度较低。基金管理人从业人员仅持有C类份额100.07份，占比0.0002%，内部持有比例极低。

份额类别	期初份额（份）	期末份额（份）	减少份额（份）	降幅
A类	120,627,390.98	20,359,622.11	-100,267,768.87	-83.1%
C类	252,000,048.75	44,280,169.85	-207,719,878.90	-82.4%
合计	372,627,439.73	64,639,791.96	-307,987,647.77	-82.6%

管理费、托管费随规模下滑 交易费用同比减少81%

2025年基金当期发生管理费466,668.00元，较2024年的2,807,606.81元减少2,340,938.81元，降幅83.4%；当期托管费155,555.94元，较2024年的935,868.89元减少780,312.95元，降幅83.4%，费用下滑与基金规模缩水趋势一致。

交易费用方面，2025年应付交易费用5,173.45元，较2024年的27,557.56元减少22,384.11元，降幅81.2%；债券买卖差价收入为-1,666,052.46元，而2024年同期为-10,661,093.51元，亏损幅度收窄84.4%，主要因债券交易规模下降。

管理人展望：2026年债市震荡 把握波段交易机会

基金管理人认为，2026年国内经济增长韧性增强，新质生产力推动经济向好，房地产拖累减弱，提振内需仍是稳增长重点。货币环境大概率维持宽松，降准降息仍有空间，但债市处于低利率环境，绝对收益偏低，预计呈现震荡行情。

投资策略上，将继续坚持绝对收益策略，灵活调整组合久期，积极把握中长端活跃券波段交易机会，在保障资产安全和流动性的前提下，力争为投资者创造稳健收益。

风险提示：规模缩水或加剧流动性风险 信用债持仓需警惕

基金当前规模仅6624万元，较成立初期的37.5亿元大幅缩水，可能面临流动性不足风险，尤其是在大额赎回时或对净值产生冲击。此外，前五大重仓债券中部分发行主体存在监管处罚记录，需警惕信用事件对基金净值的潜在影响。投资者应结合自身风险承受能力，审慎评估投资价值。

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