（来源：浙商证券研究所）
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乘得东风施妙策，万紫千红布局新。近期，A股市场短期波动，不改“系统性慢牛”趋势，优质企业的核心布局价值持续凸显。3月是春天脚步，市场迎来全国两会等重要政策时间窗口，宏观导向明晰可期，亦是筹谋全年投资机会、优化持仓布局的关键节点。
近日，浙商证券在北京成功举办“浙商红”2026年一季度机构重仓股交流会，聚焦300+机构重仓上市企业，搭建一站式深度交流平台。三大主题论坛“AI主题论坛”、“大宗商品主题论坛”、“大金融主题论坛”聚焦市场热点，共探市场趋势、共寻价值机遇、共绘发展蓝图。
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大金融主题论坛
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险资如何增持银行股？
核心观点：
认为当下已经进入险资配置银行板块的合理区间，主要基于保险资负管理办法实施以及保费收入高增。预计2026、2027年合计约有4000亿险资资金增持银行股，节点上预计26Q2开始配置动力将增强。
风险提示：
宏观经济失速，不良大幅暴露，经营不及预期等风险。
相关报告：
王增业
中油资本首席经济学家
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近期能源市场形势与影响
嘉宾观点：
1、中东冲突导致全球能源供应链中断，油价中枢长期上移，定价逻辑转向地缘风险溢价主导；
2、对中国影响相对可控，可能温和推升PPI，A股在市场波动中展现韧性；
3、中国能源安全策略核心是转向自主可控，通过夯实国内产能与发展海洋经济降低外部依赖。
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如何看地产股估值
核心观点：
1、受制于地产周期发展阶段，地产股估值不可用PB=1一刀切，不同企业的估值天花板不同。
2、地产板块AH低估标的数量不多，核心看去化率的边际变化。
3、看好低估标的建发股份、滨江集团、华润置地和越秀地产。
风险提示：
PB估值需要结合公司的盈利预期、减值情况具体分析。
相关报告：
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