核心财务指标：规模大幅缩水 利润同比增长48%
资产与利润表现
2025年，景顺长城量化新动力股票A类份额本期已实现收益148,729,763.24元，C类份额157,110.08元；基金合计净利润145,585,002.61元，较2024年的98,115,129.27元同比增长48.38%。
期末净资产合计486,803,183.35元，较2024年末的1,029,424,430.20元大幅减少52.71%；期末基金份额总额241,433,942.67份，较2024年的622,529,367.66份缩水61.24%。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 期末净资产（元） | 486,803,183.35 | 1,029,424,430.20 | -52.71% |
| 期末份额总额（份） | 241,433,942.67 | 622,529,367.66 | -61.24% |
| 净利润（元） | 145,585,002.61 | 98,115,129.27 | 48.38% |
净值增长与基准对比
A类份额全年净值增长率21.89%，跑赢业绩比较基准（16.52%）5.37个百分点；C类份额自2025年1月10日成立以来净值增长27.53%，跑赢基准（21.27%）6.26个百分点。
| 份额类型 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| A类 | 21.89% | 16.52% | 5.37% |
| C类 | 27.53% | 21.27% | 6.26% |
投资策略与运作：量化模型把握成长主线 金融业持仓占比超20%
年度运作分析
2025年国内经济平稳运行，GDP增长5.0%，出口增速5.5%，制造业PMI年末回升至50.1。A股呈现震荡向上格局，上证指数上涨18.41%，创业板指大涨49.57%，成长风格显著占优。
基金通过超额收益模型、风险模型和成本模型精选个股，维持价值与成长平衡，重点配置现金流良好、内生增长稳健的公司。全年股票投资收益中，买卖股票差价收入140,083,321.49元，交易费用6,826,319.74元。
行业与重仓股配置
期末股票投资占基金资产净值比例94.37%，其中金融业持仓占比20.51%居首，信息传输、软件和信息技术服务业占4.28%。前三大重仓股为贵州茅台（3.74%）、宁德时代（2.71%）、中国平安（1.72%）。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 18,217,337.04 | 3.74% |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 13,169,943.60 | 2.71% |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 8,366,961.60 | 1.72% |
费用与交易：管理费微降 关联交易佣金占比3.09%
费率与成本
2025年当期基金管理费9,412,699.00元，较2024年的9,459,174.85元微降0.49%；托管费1,568,783.21元，较2024年的1,576,529.13元下降0.5%。C类份额新增销售服务费4,963.52元。
| 费用类型 | 2025年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 9,412,699.00 | 9,459,174.85 | -0.49% |
| 托管费 | 1,568,783.21 | 1,576,529.13 | -0.50% |
交易单元与佣金
通过关联方长城证券交易单元的股票交易在上年度（2024年）成交244,038,587.22元，占当期股票成交总额2.99%，应支付佣金161,408.04元，占佣金总量3.09%。2025年未通过关联方交易单元进行股票交易。
持有人结构与份额变动：机构大幅赎回 个人持有占比超95%
持有人结构
期末A类份额持有人118,144户，机构投资者持有11,688,445.46份，占比4.84%；个人投资者持有229,625,938.08份，占比95.16%。C类份额65户均为个人持有。
| 份额类型 | 机构持有占比 | 个人持有占比 | 户均持有份额（份） |
|---|---|---|---|
| A类 | 4.84% | 95.16% | 2,042.54 |
| C类 | 0% | 100% | 1,839.37 |
份额变动
A类份额全年净赎回381,214,984.12份（申购15,744,222.42份，赎回396,959,206.54份），C类份额净申购119,559.13份。机构投资者在2025年1-8月持有份额占比曾超20%，后全额赎回。
风险与机会提示
风险提示
- 规模缩水风险：基金净资产较上年腰斩，份额减少61%，可能影响投资灵活性及策略执行效果。
- 流动性风险：A类份额大额赎回可能导致短期变现压力，2025年应付赎回款2,064,661.54元，占负债总额41.94%。
- 单一行业集中风险：金融业持仓占比20.51%，若金融板块波动可能对净值产生较大影响。
投资机会
- 量化策略优势：管理人认为2026年市场结构性行情适合量化模型发挥，新质生产力相关产业或成超额收益来源。
- 估值优势：当前A股整体估值进入长期价值配置区间，高成长性行业和竞争力公司具备投资价值。
- C类份额灵活性：C类份额免申购费、按日计提销售服务费，适合短期持有投资者。
管理人展望
2026年作为“十五五”开局之年，政策发力叠加全球流动性宽松，经济开门红概率较高。价格水平修复有望带动企业盈利改善，新质生产力产业将迎快速发展。基金将维持价值与成长平衡，通过自下而上选股捕捉长期回报。
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