期末净资产9.1亿，同比减少15.43%
2025年末，景顺长城中证500指数增强基金净资产合计909,729,150.67元，较2024年末的1,075,648,893.46元减少165,919,742.79元，降幅15.43%。其中，A类份额净资产479,919,336.74元，C类份额429,809,813.93元。本期利润方面，基金整体实现净利润206,612,402.83元，较2024年的81,295,414.16元大幅增长154.15%，主要得益于股票投资收益的显著提升。
A类份额缩水54%，C类激增134%
报告期内，基金份额变动呈现显著分化。A类份额从2024年末的681,619,872.95份降至312,343,285.30份，净赎回483,479,664.73份，降幅54.18%；C类份额则从120,767,048.26份增至283,110,681.09份，净申购172,343,632.83份，增幅134.43%。截至2025年末，A、C类份额占比分别为52.47%和47.53%。
| 份额类型 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动量（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 681,619,872.95 | 312,343,285.30 | -483,479,664.73 | -54.18% |
| C类 | 120,767,048.26 | 283,110,681.09 | 172,343,632.83 | 134.43% |
| 合计 | 802,386,921.21 | 595,453,966.39 | -206,932,954.82 | -25.79% |
净值增长率跑赢基准，A类超额收益5.38%
2025年，基金A类份额净值增长率34.19%，C类33.71%，均大幅跑赢业绩比较基准（28.81%），超额收益分别为5.38%和4.90%。从长期表现看，A类份额自成立以来累计净值增长率80.12%，年化收益约9.0%；C类份额自2022年10月增设以来累计增长24.42%。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | C类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 34.19% | 28.81% | 5.38% | 33.71% | 28.81% | 4.90% |
| 过去三年 | 31.24% | 26.25% | 4.99% | 29.72% | 26.25% | 3.47% |
| 自成立以来 | 80.12% | 32.04% | 48.08% | 24.42% | 24.28% | 0.14% |
股票投资收益1.68亿，同比增长334%
2025年，基金股票投资收益（买卖股票差价收入）达168,334,178.53元，较2024年的38,740,425.95元增长334.5%，成为利润增长的核心驱动力。全年股票成交金额56.14亿元，交易费用561.61万元，换手率约6.8倍（以股票平均持仓市值计算）。此外，股指期货投资收益642.27万元，债券投资收益31.69万元，进一步增厚利润。
管理费下降27%，关联交易佣金占比3.76%
报告期内，基金当期管理费9,780,622.57元，较2024年的13,392,639.31元下降27.0%，主要因基金规模缩水。托管费1,630,103.71元，同比下降26.96%。关联交易方面，通过股东长城证券交易单元实现股票成交4.08亿元，占总成交额3.77%，支付佣金79.59万元，占佣金总额3.76%，交易费率与市场平均水平基本一致。
| 费用项目 | 2025年金额（元） | 2024年金额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 9,780,622.57 | 13,392,639.31 | -27.0% |
| 托管费 | 1,630,103.71 | 2,232,106.59 | -26.96% |
| 销售服务费 | 544,999.20 | 155,941.36 | 249.5% |
制造业占比54%，前十大重仓股集中度10.1%
期末股票投资占基金资产净值的90.33%，其中指数投资占77.14%，积极投资占13.19%。行业配置以制造业为主，占比54.05%，其次为采矿业（3.48%）、信息技术（3.21%）。前十大重仓股包括巨人网络、光迅科技、西部矿业等，合计公允价值7.23亿元，占净值比例10.1%，持股分散度较高。
| 序号 | 股票名称 | 指数/积极投资 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 巨人网络 | 指数 | 9,181,809.00 | 1.01% |
| 2 | 光迅科技 | 指数 | 7,764,450.00 | 0.85% |
| 3 | 西部矿业 | 指数 | 7,521,230.96 | 0.83% |
| 4 | 中科创达 | 指数 | 7,134,750.00 | 0.78% |
| 5 | 财通证券 | 指数 | 7,121,275.20 | 0.78% |
机构持有C类份额96.45%，单一投资者占比超20%
持有人结构显示，A类份额以个人投资者为主（84.55%），C类份额则以机构持有为主（96.45%）。值得注意的是，报告期内存在单一投资者持有C类份额比例超过20%的情况（最高达22.46%），可能面临大额申赎引发的流动性风险。管理人提示，若大额赎回发生，可能导致基金被迫抛售资产，影响净值稳定性。
管理人展望：新质生产力产业迎机遇，量化模型优势显著
管理人认为，2026年作为“十五五”开局之年，国内政策发力叠加欧美经济改善，新质生产力相关产业有望快速发展。中证500指数行业分布均匀，组合将以基本面量化选股为主，平衡价值与成长风格，关注现金流良好和内生成长稳健的公司。当前A股整体估值进入长期价值配置区间，结构性机会值得关注。
风险提示：流动性与集中度风险需警惕
基金存在两方面风险需投资者关注：一是C类份额机构持有高度集中，单一投资者占比超20%，大额赎回可能引发流动性冲击；二是股票仓位高达89.55%，市场波动可能导致净值显著波动。建议投资者结合自身风险承受能力，理性配置。
（数据来源：景顺长城中证500指数增强型证券投资基金2025年年度报告）
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