利润与净资产：净利润3960万元同比增178% 净资产缩水47.8%
2025年，融通慧心混合A、C两类份额合计实现净利润46,116,393.94元，其中A类净利润39,602,974.26元，C类6,513,419.68元。对比2024年16,947,328.09元的净利润，同比增幅达172%。但基金净资产显著缩水，2025年末合计净资产69,051,740.78元，较2024年末的132,155,262.64元减少63,103,521.86元，降幅47.8%。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动额 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 净利润（元） | 46,116,393.94 | 16,947,328.09 | 29,169,065.85 | 172% |
| 期末净资产（元） | 69,051,740.78 | 132,155,262.64 | -63,103,521.86 | -47.8% |
| A类份额净值（元） | 1.6183 | 0.9770 | 0.6413 | 65.64% |
| C类份额净值（元） | 1.5956 | 0.9682 | 0.6274 | 64.80% |
净值表现：A类收益率65.64%跑赢基准49.98个百分点
2025年，融通慧心混合A份额净值增长率65.64%，C类64.80%，同期业绩比较基准收益率仅15.66%，超额收益显著。分阶段看，过去六个月A类收益率56.45%，远超基准11.74%；过去一年A类收益率65.64%，基准15.66%，超额收益49.98个百分点。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.50% | -1.54% | 7.04% |
| 过去六个月 | 56.45% | 11.74% | 44.71% |
| 过去一年 | 65.64% | 15.66% | 49.98% |
| 成立以来 | 61.83% | 17.06% | 44.77% |
投资策略：聚焦AI与新消费 港股与算力标的贡献显著
管理人在报告中指出，2025年基金运作聚焦“甄选未来几年经营趋势向上的个股”。具体来看：
- 1季度：增配港股整车及消费标的，A股布局电力设备出海、算力及军工；
- 2季度：新消费（潮玩、珠宝、两轮车、游戏）及算力标的贡献主要净值增长；
- 3季度：流动性宽松下市场上涨，AI算力需求推动相关板块。
全年股票投资收益中，买卖股票差价收入达24,079,929.52元，较2024年的16,764,912.67元增长43.7%。
宏观展望：AI与资源品成核心主线 出海领域长期看好
管理人认为，2026年市场流动性仍处较好状态，重点关注三大方向：
1. AI产业链：算力硬件、存储芯片、半导体设备、AI应用软件、机器人、太空算力；
2. 资源品：铜、铝、钨、锡等金属受供给瓶颈及美元流动性宽松推动，价格或持续上涨；
3. 出海领域：优秀企业核心竞争力从成本转向研发与渠道，产能全球化布局对冲汇率波动。
费用分析：管理费同比降68.5% 托管费降68.5%
2025年基金管理费1,189,407.69元，较2024年的3,777,628.34元下降68.5%；托管费198,234.58元，较2024年的629,604.62元下降68.5%。费用下降主要因基金规模缩水，2025年末资产净值6905万元，较2024年1.32亿元减少47.8%。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 1,189,407.69 | 3,777,628.34 | -68.5% |
| 托管费 | 198,234.58 | 629,604.62 | -68.5% |
| 销售服务费 | 72,620.90 | 304,803.87 | -76.2% |
股票投资：前三大重仓股占净值28.38% 港股配置比例6.86%
期末股票投资占基金资产净值比例94.68%，前十大重仓股合计占比58.37%。第一大重仓股中际旭创（300308）占比9.63%，新易盛（300502）、思源电气（002028）分别占9.57%、9.18%。港股投资公允价值4,735,505.69元，占净值6.86%，主要配置阿里巴巴-W（09988）、长飞光纤光缆（06869）等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 6,649,000.00 | 9.63% |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 6,609,699.20 | 9.57% |
| 3 | 002028 | 思源电气 | 6,338,190.00 | 9.18% |
| 4 | 301345 | 涛涛车业 | 5,428,512.00 | 7.86% |
| 5 | 688498 | 源杰科技 | 4,900,951.66 | 7.10% |
持有人结构：个人投资者100%持有 机构投资者缺席
期末基金份额持有人总户数1,514户，全部为个人投资者，机构投资者持有份额为0。A类份额37,371,668.76份，户均持有38,408.70份；C类份额5,371,953.79份，户均持有9,929.67份。管理人从业人员持有76,662.53份，占总份额0.18%。
份额变动：全年净赎回1.09亿份 规模缩水73.8%
2025年A类份额总申购6,852,188.28份，总赎回84,426,259.38份，净赎回77,574,071.10份；C类总申购3,643,619.67份，总赎回18,772,600.29份，净赎回15,128,980.62份。两类份额合计净赎回92,703,051.72份，份额总额从期初1.35亿份降至期末0.43亿份，降幅73.8%。
交易佣金：长江证券等三家券商分走44.93%佣金
基金全年股票交易佣金407,693.50元，长江证券（15.76%）、山西证券（14.68%）、华创证券（14.55%）分列前三，合计占比44.93%。债券交易主要通过财通证券（87.51%）、国泰海通证券（4.86%）进行。
风险提示与投资机会
风险提示：
1. 规模缩水风险：基金份额较成立时（2023年2月）减少95.5%，净值波动可能加剧；
2. 集中度风险：前三大重仓股占比近30%，单一标的波动对净值影响较大；
3. 流动性风险：现金及等价物占比7.55%，若遭遇大额赎回可能被迫变现资产。
投资机会：
管理人看好的AI算力、资源品（铜、铝等）及出海领域个股，可关注基金持仓中的中际旭创、新易盛、紫金矿业（601899）等标的。
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