产业处于早期的AI大方向是财通基金在今年年初就坚定看好的主线，AI产业的叙事逻辑被中国创新力量重估，全球范围内的科技创新已进入“新周期”。对AI领域的布局，是来自技术迭代之下的加速竞技过程，受益于AI资本开支驱动及未来潜在应用驱动的空间正不断被证实。

财通基金副总经理、权益投资总监金梓才早已完成对AI创新领域的布局。基金年报显示，他持续加仓以算力为代表的AI方向，增持背后是两个层面的逻辑，一是随着海外应用不断升级，AI算力基建还会持续增长；二是随着国内大型互联网企业相关资本开支增加，国内自主可控的算力芯片产业，未来有望逐步向好。

金梓才表示，AI创新可能会掀起新一轮科技角逐，有望助推科技行业技术进步的加速迭代。他认为科技创新尤其AI可能是一个长达十年的产业周期，其中AI的投资机会或是渐次展开且具有持续性，在AI产业的浪潮之下，财通基金将倾向于去寻找和布局更好的、想象空间比较大的方向。

具体来看，算力方面，短期DeepSeek的开源和成本下降导致市场对算力需求下降产生了分歧，可能会对目前高资本投入的海外科技巨头带来一定影响，但从中长期视角看，金梓才认为海外科技巨头的生态优势、综合性价比的优势可能仍然存在，模型训练成本下降也可能将进一步加速行业应用的发展，AI能力边际扩张依然需要强大的算力支撑。

“海外算力作为全球AI产业趋势共振的品种，依然兼具胜率和赔率；国产算力的突围，本质是一场‘可用级革命’，成本的下降会吸引更多企业加大模型训练投入，导致整体算力需求反而上升，模型对芯片性能的要求从‘顶配’转向‘够用’，中国企业的务实基因或显现出优势，我们会关注其中受益较为明显的公司。”金梓才在近期投资交流时表示，财通基金会继续跟踪和验证中美两国产业端的最新进展，预计国内和海外可能会走出两条AI产业的发展路径，海外可能继续偏高投入，国内可能以低成本节约算力的方式实现产业发展。

从AI应用来看，目前包括智能驾驶等方向在短期内能够从降本中获利，但性能提升仍需时间积累，未来取决于高算力模型的突破，作为机构投资者，在此过程中需要密切关注海外科技巨头将AI行业从资本开支驱动型转向端侧及应用侧驱动的阶段节点。

此外，机器人是大模型的重要落地场景，随着春节期间的人形机器人春晚爆火热潮，正吸引着投资者的高度关注，但金梓才认为，人形机器人相较于其他行业壁垒较高、远期天花板较高，预计未来还需2-3年时间实现真正的商业化。目前来看，超预期的国内外人形机器人进展、政策端的支持，为机器人产业的发展、技术突破、应用推广和产业链完善提供了强有力的保障。凭借坚实的工业基础，国内人形机器人在硬件领域具备显著的产业优势，有望实现硬件创新、持续降本。

可以确定的是，2025年金梓才仍然会加大对AI领域投资，国产算力芯片厂商快速迭代，尤其是互联网厂商推理的场景推算一体产品与海外差距缩小，在产品配套能力上有望实现从质变到量变的飞跃，提供具有成本效益的本土化解决方案，都是他重要的关注方向。