主要财务指标：本期利润41万元 期末净值4.01亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），国泰中小盘成长混合(LOF)实现本期已实现收益404.58万元，本期利润41.01万元，加权平均基金份额本期利润0.0028元。截至期末，基金资产净值4.01亿元，份额净值2.785元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,045,799.76元 |
| 本期利润 | 410,072.60元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0028元 |
| 期末基金资产净值 | 400,701,837.88元 |
| 期末基金份额净值 | 2.785元 |
基金净值表现：五年跑输基准42.48% 季度微涨0.25%
长期业绩方面，过去五年基金净值增长率-32.75%，显著低于同期业绩比较基准收益率9.73%，跑输基准42.48个百分点；自基金合同生效以来（2009年10月19日至今），净值累计增长255.82%，超额业绩比较基准170.19个百分点。
短期来看，本报告期内基金净值增长率0.25%，同期业绩比较基准收益率-0.02%，跑赢基准0.27个百分点。
| 业绩阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值-基准 |
|---|---|---|---|
| 过去五年 | -32.75% | 9.73% | -42.48% |
| 自合同生效起至今 | 255.82% | 85.63% | 170.19% |
| 本报告期（2025Q4） | 0.25% | -0.02% | 0.27% |
投资策略与运作：聚焦消费与制造龙头 调仓优化持仓
基金管理人在报告期内表示，2025年四季度市场整体震荡，沪深300指数微跌0.23%，中证500指数微涨0.72%。本基金通过调仓进一步聚焦具备长期成长动能的方向，一方面关注长期确定性消费公司，另一方面布局具备全球竞争力的制造龙头。中长期看好消费及高端制造业，认为其是拉动经济增长的重要引擎及具备全球竞争力的领域。
资产组合配置：权益投资占比82.87% 现金类资产15.61%
报告期末基金总资产4.05亿元，其中权益投资（全部为股票）3.35亿元，占比82.87%；固定收益投资（全部为债券）200.76万元，占比0.50%；银行存款和结算备付金合计6316.06万元，占比15.61%；其他资产416.10万元，占比1.03%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 335,406,771.76 | 82.87% |
| 固定收益投资（债券） | 2,007,649.32 | 0.50% |
| 银行存款和结算备付金 | 63,160,593.47 | 15.61% |
| 其他资产 | 4,160,951.48 | 1.03% |
| 合计 | 404,735,966.03 | 100.00% |
行业配置：制造业占比70.51% 信息传输业7%
股票投资组合中，制造业为第一大配置行业，公允价值2.83亿元，占基金资产净值比例70.51%；其次为信息传输、软件和信息技术服务业（7.00%）、采矿业（3.93%）、水利环境和公共设施管理业（2.00%）、科学研究和技术服务业（0.18%）。上述五大行业合计占比83.62%，行业集中度较高。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 282,540,279.05 | 70.51% |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 28,030,092.16 | 7.00% |
| B | 采矿业 | 15,755,838.44 | 3.93% |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 7,994,416.00 | 2.00% |
| M | 科学研究和技术服务业 | 733,007.51 | 0.18% |
| 合计 | 335,053,633.16 | 83.62% |
前十大重仓股：华通线缆领衔 制造业个股占八席
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计18.90亿元，占基金资产净值比例47.17%。第一大重仓股华通线缆（605196）公允价值2.44亿元，占比6.09%；第二、三大重仓股山推股份（000680）、中孚实业（600595）均占比5.85%。前十大重仓股中，制造业个股达8只，与基金聚焦制造龙头的策略一致。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 605196 | 华通线缆 | 24,401,376.00 | 6.09% |
| 2 | 000680 | 山推股份 | 23,459,404.50 | 5.85% |
| 3 | 600595 | 中孚实业 | 23,443,240.00 | 5.85% |
| 4 | 688698 | 伟创电气 | 22,946,389.44 | 5.73% |
| 5 | 688498 | 源杰科技 | 18,895,691.67 | 4.72% |
| 6 | 300003 | 乐普医疗 | 16,846,677.51 | 4.20% |
| 7 | 688772 | 珠海冠宇 | 15,605,676.02 | 3.89% |
| 8 | 002240 | 盛新锂能 | 15,345,451.00 | 3.83% |
| 9 | 000657 | 中钨高新 | 14,714,010.00 | 3.67% |
| 10 | 600686 | 金龙汽车 | 14,367,626.00 | 3.59% |
份额变动：季度净赎回4.45% 赎回份额超申购4倍
报告期内，基金总申购份额224.35万份，总赎回份额894.46万份，净赎回670.11万份，净赎回率4.45%（按期初份额计算）。期末基金份额总额1.44亿份，较期初减少4.45%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 150,563,677.64 |
| 报告期总申购份额 | 2,243,476.35 |
| 报告期总赎回份额 | 8,944,606.44 |
| 期末基金份额总额 | 143,862,547.55 |
| 净赎回份额 | 6,701,130.09 |
| 净赎回率 | 4.45% |
风险提示：长期业绩显著跑输基准 净赎回或加剧流动性压力
基金过去五年净值增长率-32.75%，大幅跑输业绩比较基准9.73%，长期业绩表现不佳或影响投资者信心。同时，报告期内净赎回率4.45%，若赎回趋势持续，可能加剧基金流动性压力，进而影响组合调整灵活性。投资者需关注基金长期业绩改善能力及规模变动风险。
投资机会：制造业龙头与消费复苏主题值得关注
基金管理人强调中长期看好消费及高端制造业，当前组合已聚焦具备全球竞争力的制造龙头及长期确定性消费公司。若后续消费复苏趋势明确或制造业升级加速，相关持仓个股或存在业绩增长机会。投资者可关注基金在上述领域的个股精选能力及调仓效果。
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