主要财务指标：单季亏损1.31亿元 期末净值7.43亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），创新药ETF沪港深（基金代码：159622）主要财务指标表现如下：本期已实现收益为-78.98万元，本期利润-13094.44万元，加权平均基金份额本期利润-0.2001元，期末基金资产净值74303.64万元，期末基金份额净值1.0545元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -789,837.21元 |
| 本期利润 | -130,944,432.10元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.2001元 |
| 期末基金资产净值 | 743,036,408.29元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0545元 |
基金净值表现：跑赢基准0.52个百分点 近三月跌幅收窄
过去三个月，基金份额净值增长率为-17.49%，同期业绩比较基准（中证沪港深创新药产业指数）收益率为-18.01%，基金跑赢基准0.52个百分点；净值增长率标准差1.58%，基准收益率标准差1.57%，跟踪误差控制在较低水平。拉长周期看，过去六个月净值增长9.12%，跑赢基准0.55个百分点；过去一年净值增长37.47%，跑赢基准1.93个百分点；自2023年4月21日合同生效以来累计净值增长5.45%，显著跑赢基准（-3.27%）8.72个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -17.49% | -18.01% | 0.52% |
| 过去六个月 | 9.12% | 8.57% | 0.55% |
| 过去一年 | 37.47% | 35.54% | 1.93% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.45% | -3.27% | 8.72% |
投资策略与运作：完全复制法跟踪指数 严控跟踪误差
报告期内，基金严格采用完全复制法跟踪标的指数（中证沪港深创新药产业指数），按照指数成份股组成及权重构建投资组合，并根据指数调整进行同步调整。基金合同约定，在正常市场情况下，力争将日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内。从实际运作看，过去三个月净值增长率标准差（1.58%）与基准（1.57%）基本一致，跟踪误差0.01%，显示出较强的指数复制能力。
资产组合配置：权益投资占比98.53% 港股通投资占净值47.01%
报告期末，基金总资产74565.88万元，其中权益投资（全部为股票）73470.26万元，占总资产比例98.53%；银行存款和结算备付金合计1095.62万元，占比1.47%，无其他资产配置。值得注意的是，基金通过港股通投资的港股公允价值达34930.35万元，占基金资产净值比例47.01%，港股市场波动对基金净值影响显著。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 734,702,625.03 | 98.53 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,956,218.39 | 1.47 |
| 合计 | 745,658,843.42 | 100.00 |
行业配置：医疗保健与制造业占比超83% 集中度较高
从行业分布看，基金投资高度集中于创新药产业链相关行业。其中，港股通投资全部为医疗保健行业，公允价值34930.35万元，占净值47.01%；境内指数投资中，制造业（主要为医药制造业）公允价值27036.63万元，占净值36.39%；批发和零售业（可能涉及医药流通）1326.31万元，占净值1.78%。境内积极投资部分占比仅0.12%，对整体组合影响较小。
| 投资类型 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 港股通投资 | 医疗保健 | 349,303,453.80 | 47.01 |
| 境内指数投资 | 制造业 | 270,366,314.40 | 36.39 |
| 境内指数投资 | 批发和零售业 | 13,263,090.00 | 1.78 |
重仓股明细：药明康德、百济神州、恒瑞医药居前三 港股占比过半
期末指数投资前十名股票中，药明康德（A股603259+港股02359）合计占净值12.88%（10.55%+2.33%），百济神州（港股06160+A股688235）合计占11.06%（9.46%+1.60%），恒瑞医药（600276）占10.16%，三者合计占净值34.10%。前十名股票中，港股标的（药明康德、百济神州、信达生物、药明生物等）公允价值合计25486.39万元，占净值34.30%，叠加港股通整体47.01%的占比，港股市场波动对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德（A股） | 10.55 |
| 1 | 02359 | 药明康德（港股） | 2.33 |
| 2 | 06160 | 百济神州（港股） | 9.46 |
| 2 | 688235 | 百济神州（A股） | 1.60 |
| 3 | 600276 | 恒瑞医药 | 10.16 |
| 4 | 01801 | 信达生物（港股） | 6.07 |
| 5 | 02269 | 药明生物（港股） | 6.00 |
份额变动：净申购1.6亿份 规模增长29.38%
报告期期初基金份额5.45亿份，报告期内总申购2.60亿份，总赎回1.00亿份，净申购1.60亿份，期末份额达7.05亿份，较期初增长29.38%。尽管净值下跌，但投资者仍在逆市布局，显示对创新药板块长期投资价值的认可。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 544,603,238.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 260,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 100,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 704,603,238.00 |
风险提示：净值波动加剧 港股汇率风险需警惕
报告期内基金净值下跌17.49%，主要受创新药板块整体调整影响。基金权益投资占比超98%，且港股通投资占净值近五成，需警惕以下风险：一是创新药行业政策变化（如医保谈判、研发进展不及预期）导致的股价波动；二是港股市场受国际资本流动、汇率波动影响较大，可能放大净值波动；三是前三大重仓股合计占比超34%，个股集中度较高。
投资机会：长期布局价值显现 指数复制能力稳定
尽管短期净值承压，但基金长期业绩表现亮眼，自成立以来跑赢基准8.72个百分点，指数复制能力稳定。创新药行业作为国家重点支持的战略性新兴产业，长期成长逻辑未变。当前板块估值处于历史相对低位，基金份额逆市增长显示资金布局意愿，投资者可关注创新药行业景气度回升带来的长期投资机会，但需做好短期波动的风险准备。
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