主要财务指标：季度利润亏损159万元 期末净值8072万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），新华中证环保产业指数基金主要财务指标表现如下：本期已实现收益为-2,425,415.52元，本期利润-1,593,417.64元，加权平均基金份额本期利润-0.0233元，期末基金资产净值80,722,768.74元，期末基金份额净值1.1976元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025年10月1日-12月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -2,425,415.52元 |
| 本期利润 | -1,593,417.64元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0233元 |
| 期末基金资产净值 | 80,722,768.74元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1976元 |
基金净值表现：季度净值跌2.01% 跑输基准0.18个百分点
本报告期内，基金份额净值增长率为-2.01%，同期业绩比较基准收益率为-1.83%，基金跑输基准0.18个百分点。从长期表现看，过去一年、三年、五年净值增长率分别为25.84%、-8.13%、5.61%，均跑赢同期基准（25.65%、-10.81%、-3.34%），自基金合同生效起至今净值增长率20.24%，跑赢基准9.33个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.01% | -1.83% | -0.18% |
| 过去六个月 | 32.33% | 32.18% | 0.15% |
| 过去一年 | 25.84% | 25.65% | 0.19% |
| 过去三年 | -8.13% | -10.81% | 2.68% |
| 过去五年 | 5.61% | -3.34% | 8.95% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.24% | 10.91% | 9.33% |
投资策略与运作分析：完全复制指数 成分股定期调整
基金管理人表示，2025年四季度市场整体震荡走平，中证环保指数因三季度涨幅较高出现小幅回调，当前仍处于底部向上反弹区间。本基金采用基本完全复制的被动式指数投资方法，紧密跟踪指数走势，保持较小跟踪误差。报告期内，标的指数发生一次成分股定期调整，基金通过调整投资组合维持对指数的有效跟踪。
基金业绩表现：季度亏损159万元 净值跑输基准
截至2025年12月31日，基金份额净值1.1976元，报告期内份额净值增长率-2.01%，同期基准增长率-1.83%，跑输基准0.18个百分点。本期利润亏损159.34万元，主要受指数回调影响。
宏观经济与市场展望：经济利好因素增多 环保指数具弹性
管理人认为，国内经济存在多重利好：中美关税谈判落地、补贴政策托底内需、反内卷政策或提振企业盈利预期；美元兑人民币汇率破7及美国降息周期提升A股对国际资金吸引力。市场下半年呈慢牛态势，积极因素较多。中证环保指数成分股以新能源和清洁能源为主，若相关政策预期落地，指数有望展现较高弹性。
基金资产组合：权益投资占比93.61% 现金储备6.28%
报告期末，基金总资产81,288,016.82元，其中权益投资（全部为股票）76,094,052.84元，占基金总资产比例93.61%；银行存款和结算备付金合计5,107,580.70元，占比6.28%；其他资产86,383.28元，占比0.11%。固定收益投资、贵金属、金融衍生品等均为0持仓。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 76,094,052.84 | 93.61 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,107,580.70 | 6.28 |
| 其他资产 | 86,383.28 | 0.11 |
| 合计 | 81,288,016.82 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比69.15% 电力热力行业22.24%
基金股票投资按行业分类，制造业公允价值55,816,580.78元，占基金资产净值比例69.15%；电力、热力、燃气及水生产和供应业17,949,423.78元，占比22.24%；两者合计占比91.39%。此外，金融业占比0.58%，水利、环境和公共设施管理业占比1.79%，科学研究和技术服务业占比0.17%，其他行业均为0持仓。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 55,816,580.78 | 69.15 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 17,949,423.78 | 22.24 |
| 金融业 | 469,845.00 | 0.58 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 1,444,247.28 | 1.79 |
| 科学研究和技术服务业 | 137,400.00 | 0.17 |
| 合计 | 76,094,052.84 | 93.91 |
前十大重仓股：长江电力、宁德时代、阳光电源居前三 合计占比26.29%
期末指数投资前十大股票中，长江电力（600900）公允价值7,489,267.98元，占基金资产净值9.28%；宁德时代（300750）7,176,260.40元，占比8.89%；阳光电源（300274）6,555,450.08元，占比8.12%，前三大重仓股合计占比26.29%。特变电工、隆基绿能、亿纬锂能（维权）等新能源产业链个股亦在列。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600900 | 长江电力 | 7,489,267.98 | 9.28 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 7,176,260.40 | 8.89 |
| 3 | 300274 | 阳光电源 | 6,555,450.08 | 8.12 |
| 4 | 600089 | 特变电工 | 2,968,814.20 | 3.68 |
| 5 | 601012 | 隆基绿能 | 2,918,006.00 | 3.61 |
| 6 | 300014 | 亿纬锂能 | 2,163,438.24 | 2.68 |
| 7 | 601985 | 中国核电 | 1,881,375.00 | 2.33 |
| 8 | 002709 | 天赐材料 | 1,742,193.32 | 2.16 |
开放式基金份额变动：净赎回485万份 赎回率19.55%
报告期期初基金份额总额72,257,528.54份，报告期内总申购9,273,058.50份，总赎回14,124,311.19份，净赎回4,851,252.69份，期末份额总额67,406,275.85份，赎回率（总赎回份额/期初份额）19.55%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 72,257,528.54 |
| 报告期总申购份额 | 9,273,058.50 |
| 报告期总赎回份额 | 14,124,311.19 |
| 期末基金份额总额 | 67,406,275.85 |
| 净赎回份额 | 4,851,252.69 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金季度净值跑输基准，短期业绩承压；行业配置高度集中于制造业（69.15%）和电力热力（22.24%），若新能源产业链政策或市场需求变化，可能加剧净值波动；前三大重仓股合计占比超26%，个股集中度较高；报告期内净赎回率19.55%，大额赎回或反映投资者对短期表现的担忧。
投资机会：管理人指出，中证环保指数长期跌幅较大，当前处于底部向上反弹区间，新能源行业数据中心储能、固态电池等概念活跃，叠加反内卷政策预期，指数具备较高弹性；长期看，基金过去三年、五年及成立以来均跑赢基准，被动跟踪策略下或受益于环保产业长期发展。
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