主要财务指标：A/C类利润双亏损 已实现收益逆势为正
2025年第4季度，申万菱信中证申万电子行业投资指数（LOF）A类（163116）和C类（010531）均出现季度利润亏损，但本期已实现收益保持正值。具体财务数据如下：
| 主要财务指标 | 申万菱信中证申万电子行业投资指数（LOF）A | 申万菱信中证申万电子行业投资指数（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 21,911,050.65元 | 4,140,570.55元 |
| 本期利润 | -11,462,595.74元 | -2,059,036.92元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0818元 | -0.0781元 |
| 期末基金资产净值 | 192,432,727.03元 | 35,703,522.10元 |
| 期末基金份额净值 | 1.4697元 | 1.5304元 |
数据显示，A类基金单季利润亏损1.15亿元，C类亏损2059万元，主要因本期公允价值变动收益为负（本期利润=已实现收益+公允价值变动收益）。尽管如此，两类份额已实现收益仍分别达到2.19亿元和4140万元，反映出基金在股票交易、利息收入等方面仍有正向贡献。
基金净值表现：短期净值下跌但跑赢基准 长期业绩显著超额
报告期内，基金A/C类份额净值均出现下跌，但跌幅小于业绩比较基准，长期超额收益明显。
A类份额净值表现
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值增长率-基准收益率） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.50% | -5.15% | 0.65% |
| 过去六个月 | 49.94% | 49.51% | 0.43% |
| 过去一年 | 56.90% | 54.75% | 2.15% |
C类份额净值表现
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值增长率-基准收益率） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.57% | -5.15% | 0.58% |
| 过去一年 | 56.43% | 54.75% | 1.68% |
| 过去三年 | 100.92% | 97.66% | 3.26% |
| 过去五年 | 50.36% | 36.07% | 14.29% |
短期来看，A/C类过去三个月净值分别下跌4.50%和4.57%，但均跑赢基准（-5.15%）；长期维度，C类过去五年超额收益达14.29%，显示基金对标的指数的跟踪效果较好，长期能稳定获取超额收益。
投资策略与运作分析：跟踪误差主要源于申赎与成分股调整
基金管理人表示，报告期内A股市场进入震荡整固期，宽基指数涨幅有限，行业分化明显（有色金属、石油石化等涨幅超10%，医药生物、房地产等跌幅超5%）。作为被动指数基金，本基金运作核心为控制每日跟踪误差，实际跟踪误差主要来源为基金日常申赎和指数成分股定期调整。基金将继续坚持指数化投资策略，追求跟踪误差最小化。
基金业绩表现：A类跑赢基准0.65% C类跑赢0.58%
报告期内，A类产品净值增长率为-4.5%，同期业绩基准为-5.15%，跑赢基准0.65个百分点；C类产品净值增长率为-4.57%，跑赢基准0.58个百分点，均实现对基准的有效跟踪。
宏观经济与市场展望：A股震荡整固 行业分化显著
管理人指出，2025年第4季度A股市场整体震荡，上证综指、上证50等宽基指数涨幅在2.5%以内。行业层面呈现显著分化：有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅超10%，而医药生物、房地产、美容护理、计算机、传媒等行业跌幅均在-5%以下。电子行业作为基金主要投资领域，其表现与市场整体震荡态势一致。
基金资产组合：权益投资占比92.54% 现金储备6.99%
报告期末，基金总资产2.32亿元，资产配置高度集中于权益类资产，现金及结算备付金占比不足7%，符合指数基金高仓位运作特征。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 214,540,701.27 | 92.54 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 16,202,531.00 | 6.99 |
| 其他资产 | 1,084,110.35 | 0.47 |
| 合计 | 231,827,342.62 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比83.6% 信息传输业近10%
基金股票投资高度集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，两者合计占基金总资产的93.58%，与电子行业指数的行业分布特征一致。
| 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 190,716,425.83 | 83.60 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 22,774,243.17 | 9.98 |
| 批发和零售业 | 585,956.00 | 0.26 |
| 采矿业 | 54,239.24 | 0.02 |
| 科学研究和技术服务业 | 21,832.24 | 0.01 |
股票投资明细：立讯精密、寒武纪居前 前十持仓占净值45.21%
指数投资前十名股票合计公允价值9.36亿元，占基金资产净值的45.21%，前两大重仓股立讯精密（002475）、寒武纪（688256）持仓占比均超7%。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 002475 | 立讯精密 | 16,438,697.83 | 7.21 |
| 688256 | 寒武纪 | 16,387,243.95 | 7.18 |
| 601138 | 工业富联 | 14,013,309.95 | 6.14 |
| 688981 | 中芯国际 | 13,964,665.53 | 6.12 |
| 688041 | 海光信息 | 11,843,910.98 | 5.19 |
| 002371 | 北方华创 | 11,296,122.48 | 4.95 |
| 300476 | 胜宏科技 | 9,950,268.00 | 4.36 |
| 603986 | 兆易创新 | 8,135,715.25 | 3.57 |
| 688008 | 澜起科技 | 7,672,785.20 | 3.36 |
| 688012 | 中微公司 | 7,377,500.00 | 3.23 |
积极投资方面，前五名股票持仓占比均不足0.1%，对基金整体业绩影响较小。
开放式基金份额变动：A类净赎回2.13亿份 赎回率近40%
报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额1.52亿份，期末降至1.31亿份，净赎回2125万份，赎回率（赎回份额/期初份额）达39.85%；C类份额净赎回63.6万份，赎回率2.66%，整体申赎相对平稳。
| 项目 | 申万菱信中证申万电子行业投资指数（LOF）A | 申万菱信中证申万电子行业投资指数（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 152,187,376.28份 | 23,966,174.54份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 39,399,618.31份 | 38,822,657.38份 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 60,649,663.71份 | 39,459,152.11份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 130,937,330.88份 | 23,329,679.81份 |
| 净赎回份额 | 21,250,045.40份 | 636,494.73份 |
风险提示与投资机会
风险提示：A类份额单季净赎回超2亿份，大额赎回可能导致基金规模下降，影响申赎效率及跟踪误差控制；电子行业短期波动较大，基金净值可能随市场震荡加剧波动。
投资机会：基金长期超额收益显著，C类过去五年跑赢基准14.29%，适合长期布局电子行业的投资者；前十大重仓股涵盖立讯精密、中芯国际等电子龙头企业，受益于科技产业升级趋势。
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