主要财务指标：本期利润亏损226万元 公允价值变动收益拖累业绩

报告期内（2025年10月1日-12月31日），嘉实创业板增强策略交易型开放式指数证券投资基金（简称：嘉实创业板增强ETF）主要财务指标呈现明显分化。本期已实现收益为1015.60万元，但受公允价值变动收益拖累，本期利润录得-226.49万元，加权平均基金份额本期利润为-0.0268元。截至报告期末，基金资产净值1.00亿元，份额净值1.3249元。

主要财务指标	报告期数据（元）
本期已实现收益	10,156,039.90
本期利润	-2,264,920.45
加权平均基金份额本期利润	-0.0268
期末基金资产净值	100,488,802.26
期末基金份额净值	1.3249

注：本期利润=本期已实现收益+公允价值变动收益，据此计算报告期内公允价值变动收益为-12,420,960.35元（-2,264,920.45-10,156,039.90），成为业绩亏损主因。

基金净值表现：近三月跑输基准0.87% 长期跟踪偏离度扩大

短期业绩承压 长期跟踪误差显著

报告期内，基金份额净值增长率为-1.95%，同期业绩比较基准（创业板指数）收益率为-1.08%，跑输基准0.87个百分点，日均跟踪偏离度绝对值及年化跟踪误差需关注是否符合合同约定的0.35%和6.5%上限。分阶段来看，过去一年净值增长率53.79%，跑赢基准4.22个百分点，但长期表现持续弱于基准：过去三年净值增长率32.27%，跑输基准4.22个百分点；自基金合同生效（2022年11月24日）起至今净值增长率32.49%，跑输基准4.38个百分点，长期跟踪偏离度呈扩大趋势。

阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	超额收益（净值-基准）
过去三个月	-1.95%	-1.08%	-0.87%
过去六个月	47.62%	48.78%	-1.16%
过去一年	53.79%	49.57%	4.22%
过去三年	32.27%	36.49%	-4.22%
自合同生效起至今	32.49%	36.87%	-4.38%

投资策略与运作分析：应对申赎冲击 震荡市中维持增强策略

基金管理人指出，2025年四季度A股市场呈现震荡行情，上证指数围绕4000点波动，科技成长板块分化（科创50指数回调约10%），市场风格高切低，低估值周期板块及中证2000等小盘指数补涨。宏观层面生产偏强但内需放缓，政策与流动性环境相对友好。在此背景下，本基金作为创业板指数增强产品，重点应对申购赎回对跟踪效果的冲击，力求提供基准增强工具。

基金业绩表现：报告期净值下跌1.95% 跑输基准

截至报告期末，基金份额净值1.3249元，报告期内净值增长率-1.95%，低于业绩比较基准收益率-1.08%，未能实现增强目标。

基金资产组合：权益投资占比98.97% 现金储备不足1%

报告期末基金总资产1.01亿元，其中权益投资（全部为股票）9956.74万元，占比98.97%；银行存款和结算备付金合计97.15万元，占比0.97%；其他资产6.20万元，占比0.06%。高仓位运作特征显著，现金类资产占比不足1%，或面临市场波动时流动性管理压力。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）	99,567,436.95	98.97
银行存款和结算备付金合计	971,466.90	0.97
其他资产	62,034.84	0.06
合计	100,600,938.69	100.00

股票投资行业分布：制造业占比近八成 积极投资增配采矿业

指数投资：制造业占比66.48% 金融业次之

指数投资部分，制造业以66,801,217.58元公允价值占基金资产净值66.48%，为第一大配置行业；金融业8,667,574.20元，占比8.63%；信息传输、软件和信息技术服务业4,093,447.00元，占比4.07%。农、林、牧、渔业及批发和零售业占比不足2%，其余行业未配置。

积极投资：制造业占12.44% 采矿业增配1.35%

积极投资部分（占基金资产净值15.08%）中，制造业配置12,501,806.86元，占比12.44%；采矿业1,359,510.76元，占比1.35%；科学研究和技术服务业1,138,345.49元，占比1.13%。信息传输、软件和信息技术服务业及批发和零售业配置不足0.2%，其余行业未配置。

指数投资行业	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
制造业	66,801,217.58	66.48
金融业	8,667,574.20	8.63
信息传输、软件和信息技术服务业	4,093,447.00	4.07
农、林、牧、渔业	758,772.88	0.76
批发和零售业	1,266,741.00	1.26
文化、体育和娱乐业	1,200,654.00	1.19

积极投资行业	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
制造业	12,501,806.86	12.44
采矿业	1,359,510.76	1.35
科学研究和技术服务业	1,138,345.49	1.13
信息传输、软件和信息技术服务业	144,069.70	0.14
批发和零售业	12,299.48	0.01

股票投资明细：宁德时代为第一大重仓股 积极投资配置金龙汽车等

指数投资前十重仓股：宁德时代占比8.91%

指数投资前十名股票中，宁德时代（300750）以8,958,720.00元公允价值占基金资产净值8.91%，为第一大重仓股；东方财富（300059）、迈瑞医疗（300760）等创业板权重股均在列，前十合计占基金资产净值38.85%。

积极投资前五重仓股：金龙汽车占比1.05%

积极投资前五名股票中，金龙汽车（600686）、杰普特（688025）、药明康德（603259）、浙海德曼（688577）、博力威（688345）公允价值分别占基金资产净值1.05%、1.03%、0.97%、0.96%、0.95%，合计占比5.96%。

指数投资前十股票	股票代码	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
宁德时代	300750	8,958,720.00	8.91
东方财富	300059	6,842,400.00	6.81
阳光电源	300274	5,746,944.00	5.72
胜宏科技	300476	4,026,120.00	4.01
汇川技术	300124	3,592,186.38	3.57
亿纬锂能	300014	2,577,792.00	2.57
迈瑞医疗	300760	2,342,535.00	2.33
同花顺	300033	2,223,042.00	2.21

积极投资前五股票	股票代码	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
金龙汽车	600686	1,050,208.00	1.05
杰普特	688025	1,036,150.83	1.03
药明康德	603259	978,912.00	0.97
浙海德曼	688577	968,793.72	0.96
博力威	688345	957,060.00	0.95

开放式基金份额变动：净赎回1200万份 赎回率达25.6%

报告期内，基金份额呈现净赎回态势。期初份额8784.67万份，期间总申购1050万份，总赎回2250万份，净赎回1200万份，期末份额7584.67万份，赎回率（赎回份额/期初份额）达25.61%，资金流出压力明显。

项目	份额（份）
报告期期初基金份额总额	87,846,691.00
报告期期间基金总申购份额	10,500,000.00
报告期期间基金总赎回份额	22,500,000.00
报告期期末基金份额总额	75,846,691.00

风险提示与投资建议

风险提示

1. 业绩波动风险：报告期内净值下跌1.95%跑输基准，长期跟踪偏离度扩大，需关注增强策略有效性。
2. 高仓位风险：权益投资占比98.97%，现金储备不足1%，市场大幅波动时或加剧净值波动。
3. 资金流出压力：净赎回率25.61%，大额赎回可能影响组合流动性及跟踪效果。
4. 行业集中风险：制造业合计占比78.92%（指数投资66.48%+积极投资12.44%），行业集中度较高。

投资建议

对创业板增强策略感兴趣的投资者，需密切关注基金跟踪误差控制情况及积极投资部分的行业配置逻辑。短期市场震荡背景下，高仓位运作或放大波动，建议结合自身风险承受能力谨慎参与。

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