主要财务指标：本期利润1046.88万元 期末净值1.23亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标表现稳健。本期已实现收益210.39万元，本期利润1046.88万元，加权平均基金份额本期利润0.1075元。期末基金资产净值123,122,104.83元，折合1.23亿元；期末基金份额净值1.1164元，较期初（假设期初份额净值为1元，因报告未提供期初净值，此处基于基金合同生效日2024年5月23日，截至报告期末累计净值增长率11.64%推算）增长显著。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年10月1日-2025年12月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 2,103,895.85元 |
| 本期利润 | 10,468,832.64元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1075元 |
| 期末基金资产净值 | 123,122,104.83元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1164元 |
基金净值表现：三个月涨幅12.60% 长期跑赢基准
过去三个月，基金份额净值增长率12.60%，同期业绩比较基准（国证石油天然气指数）收益率12.56%，基金跑赢基准0.04个百分点；净值增长率标准差0.91%，低于基准的0.94%，波动控制更优。拉长周期看，过去六个月、过去一年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率分别为18.80%、12.53%、11.64%，均显著跑赢基准的17.12%、10.13%、7.39%，超额收益分别达1.68%、2.40%、4.25%，跟踪效果良好。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 12.60% | 12.56% | 0.04% |
| 过去六个月 | 18.80% | 17.12% | 1.68% |
| 过去一年 | 12.53% | 10.13% | 2.40% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.64% | 7.39% | 4.25% |
投资策略与运作分析：复制指数紧密跟踪 油气板块震荡上行
报告期内，A股权益市场整体震荡上行，油气板块同步保持震荡上行态势。周期类资产领涨，中信风格指数中周期板块上涨5.89%，石油石化行业以15.31%涨幅位列行业第五。基金采用完全复制法跟踪国证石油天然气指数，结合申购赎回情况及标的指数成分调整，定期或不定期调整投资组合，以控制跟踪误差和偏离度，实现对指数的紧密跟踪。
业绩表现：报告期净值增长12.60% 与基准基本一致
本报告期内，基金份额净值增长率12.60%，业绩比较基准收益率12.56%，二者差异仅0.04个百分点，体现了指数基金被动跟踪的特点，跟踪精度较高。
宏观与行业展望：全球油品库存下降 油价或迎上行空间
管理人展望2026年，认为全球油品库存下降和地缘风险上行可能提振油价。短期内，冬季用暖需求、市场情绪回暖及地缘风险升级有望推动原油价格修复；中期看，若全球经济数据和资本市场维持稳定，将从基本面估值角度为原油价格打开上行空间。当前主要宽基指数估值处于历史低位，经济复苏背景下权益市场配置价值凸显。
基金资产组合：股票占比86.43% 现金及等价物1.10%
报告期末，基金总资产140,702,100.37元，其中股票投资121,610,860.96元，占基金资产净值比例86.43%，符合基金合同“投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80％”的规定。银行存款和结算备付金合计1,546,439.79元，占比1.10%；其他资产17,544,799.62元，占比12.47%，主要为应收证券清算款17,171,391.50元。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 股票 | 121,610,860.96 | 86.43 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,546,439.79 | 1.10 |
| 其他资产 | 17,544,799.62 | 12.47 |
| 合计 | 140,702,100.37 | 100.00 |
行业配置：采矿业占比57.40% 行业集中度较高
基金股票投资按行业分类，采矿业以70,677,468.00元公允价值占基金资产净值57.40%，为第一大重仓行业；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比16.35%，制造业14.47%，交通运输、仓储和邮政业8.02%，批发和零售业2.50%。前五大行业合计占比98.74%，行业集中度较高，与石油天然气主题高度相关。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 采矿业 | 70,677,468.00 | 57.40 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 20,136,558.00 | 16.35 |
| 制造业 | 17,821,480.90 | 14.47 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 9,880,103.00 | 8.02 |
| 批发和零售业 | 3,075,554.00 | 2.50 |
股票投资明细：前五大重仓股合计占比52.84%
期末指数投资前五大重仓股中，中国石油（601857）以18,799,419.00元公允价值占基金资产净值15.27%，位列第一；中国石化（600028）、中国海油（600938）分别占比13.29%、13.00%，杰瑞股份（002353）、广汇能源（600256）占比7.54%、3.74%。前五大重仓股合计占比52.84%，权重集中于油气产业链龙头企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601857 | 中国石油 | 18,799,419.00 | 15.27 |
| 2 | 600028 | 中国石化 | 16,368,966.00 | 13.29 |
| 3 | 600938 | 中国海油 | 16,007,472.00 | 13.00 |
| 4 | 002353 | 杰瑞股份 | 9,285,813.00 | 7.54 |
| 5 | 600256 | 广汇能源 | 4,606,104.00 | 3.74 |
开放式基金份额变动：净申购3300万份 份额增长42.7%
报告期期初基金份额总额77,284,857.00份，报告期内总申购74,000,000.00份，总赎回41,000,000.00份，净申购33,000,000份，期末份额总额110,284,857.00份，较期初增长42.7%，投资者对油气主题基金关注度显著提升。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 77,284,857.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 74,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 41,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 110,284,857.00 |
风险提示：单一投资者持有60.83%份额 行业集中风险需警惕
报告显示，单一投资者持有基金份额比例达60.83%，存在大额申赎风险。若该投资者大额赎回，可能导致基金流动性紧张、被迫抛售资产影响净值，或因规模过小面临合同终止风险。此外，基金行业配置高度集中于采矿业（57.40%），油价波动、地缘政治等因素可能导致基金净值大幅波动，投资者需关注相关风险。
投资机会：油气板块估值修复可期 指数基金提供便捷配置工具
管理人认为，全球油品库存下降及地缘风险或推动油价上行，叠加经济复苏背景下权益市场配置价值凸显，油气板块有望迎来估值修复。该基金作为跟踪国证石油天然气指数的ETF，为投资者提供了便捷的板块配置工具，适合长期看好油气行业发展的投资者布局。
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