主要财务指标：C类本期利润转负 A类微盈
报告期内，融通四季添利债券(LOF)A类与C类呈现分化的盈利表现。A类本期利润为6.02万元，实现微盈；C类本期利润则亏损17.21万元，两类份额本期已实现收益均为负值，A类为-15.79万元，C类为-70.71万元。期末基金资产净值方面，A类为1.55亿元，份额净值1.1118元；C类为4.14亿元，份额净值1.1075元。
| 指标 | 融通四季添利债券（LOF）A | 融通四季添利债券（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -157,881.58 | -707,064.15 |
| 本期利润（元） | 60,173.51 | -172,129.05 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0004 | -0.0005 |
| 期末基金资产净值（元） | 154,500,074.81 | 413,883,121.26 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1118 | 1.1075 |
基金净值表现：两类份额均跑输基准 C类收益率为负
过去三个月，A类份额净值增长率为0.03%，同期业绩比较基准收益率为0.04%，跑输基准0.01个百分点；C类份额净值增长率为-0.05%，跑输基准0.09个百分点。从风险指标看，两类份额净值增长率标准差均为0.05%，与基准标准差持平，风险水平与市场一致，但收益表现未能跟上基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 融通四季添利债券（LOF）A过去三个月 | 0.03% | 0.04% | -0.01% |
| 融通四季添利债券（LOF）C过去三个月 | -0.05% | 0.04% | -0.09% |
投资策略：12月大幅压缩久期 转向中短端套息
报告期内，基金组合久期操作灵活。10月从三季度末的中性偏空转多，12月因市场情绪恶化大幅压缩久期，底仓降至中性偏低水平，并维持高流动性结构。策略上，从哑铃结构调整为纺锤型结构，重点把握中短端套息机会。同时，作为一级债基，四季度小仓位参与可转债投资，期末可转债持仓公允价值1958.92万元，占基金总资产3.45%。
资产组合：固定收益占比94.83% 债券为主要配置
报告期末，基金总资产5.97亿元，其中固定收益投资占比94.83%，金额5.66亿元，均为债券投资；买入返售金融资产2000.27万元，占比3.35%；银行存款和结算备付金合计685.59万元，占比1.15%；其他资产401.38万元，占比0.67%。权益类资产、基金投资、贵金属及金融衍生品投资均为空白。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 565,888,794.56 | 94.83 |
| 买入返售金融资产 | 20,002,713.40 | 3.35 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,855,913.23 | 1.15 |
| 其他资产 | 4,013,849.16 | 0.67 |
| 合计 | 596,761,270.35 | 100.00 |
债券持仓：国开债与银行二级资本债为主 前五大占比36.07%
前五大重仓债券合计公允价值2.15亿元，占基金资产净值36.07%。其中，25国开02持仓60万张，公允价值6049.07万元，占比10.64%；22邮储银行二级01持仓50万张，公允价值5249.50万元，占比9.24%；24兴业银行永续债01、24招证G3、24交行债01分别持仓30万张，公允价值均在3000万元以上，占比5.38%-5.42%。
| 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 250202 | 25国开02 | 600,000 | 60,490,701.37 | 10.64 |
| 2228017 | 22邮储银行二级01 | 500,000 | 52,494,956.16 | 9.24 |
| 242480002 | 24兴业银行永续债01 | 300,000 | 30,786,019.73 | 5.42 |
| 241190 | 24招证G3 | 300,000 | 30,623,219.18 | 5.39 |
| 212480013 | 24交行债01 | 300,000 | 30,604,800.00 | 5.38 |
份额变动：A类净赎回18.5% 单一机构持有56.1%
报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额1.62亿份，总赎回2990万份，净赎回比例18.48%，期末份额降至1.39亿份；C类份额则呈现净申购，期初3.66亿份，总申购2537万份，总赎回1725万份，净申购812万份，期末份额增至3.74亿份。值得注意的是，单一机构投资者持有2.88亿份，占基金总份额56.09%，存在持有人集中风险。
| 项目 | 融通四季添利债券（LOF）A | 融通四季添利债券（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 161,780,719.97 | 365,592,496.34 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 7,084,697.69 | 25,369,682.66 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 29,898,819.86 | 17,248,198.38 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 138,966,597.80 | 373,713,980.62 |
风险提示：多只重仓债券发行主体受监管处罚
基金投资的前十大证券中，包括22邮储银行二级01、25国开02、24兴业银行永续债01、24交行债01等在内的多只债券发行主体，因未依法履行职责，分别受到国家金融监督管理总局、央行等监管机构处罚。尽管基金管理人称投资决策程序合规，但发行主体的监管风险可能对债券估值及流动性产生不利影响。
可转债投资：小仓位布局7只转债 希望转2持仓最高
四季度，基金小仓位参与可转债投资，期末持有7只转债，合计公允价值1958.92万元。其中，希望转2持仓400.99万元，占基金资产净值0.71%；兴业转债、科顺转债分别持仓362.21万元、349.97万元，占比0.64%、0.62%。转债投资整体规模较小，对组合贡献有限。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 127049 | 希望转2 | 4,009,973.97 | 0.71 |
| 113052 | 兴业转债 | 3,622,056.16 | 0.64 |
| 123216 | 科顺转债 | 3,499,685.48 | 0.62 |
| 113658 | 密卫转债 | 2,481,182.14 | 0.44 |
| 113636 | 甬金转债 | 2,445,682.19 | 0.43 |
| 113640 | 苏利转债 | 2,055,881.51 | 0.36 |
| 127030 | 盛虹转债 | 1,474,732.60 | 0.26 |
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
