主要财务指标：A类利润4278万元 C类规模14.02亿元
报告期内，基金各份额类别财务数据呈现分化。A类份额本期已实现收益2959.26万元，本期利润4277.55万元，加权平均基金份额本期利润0.0780元，期末基金资产净值6.84亿元，份额净值1.3627元；C类份额本期已实现收益7267.61万元，本期利润8785.94万元，加权平均0.0460元，期末资产净值14.02亿元，份额净值1.0883元；I类份额规模较小，本期利润3.02万元，期末资产净值42.64万元，份额净值1.0839元。
| 份额类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 29,592,587.50 | 42,775,522.81 | 0.0780 | 683,823,407.83 | 1.3627 |
| C类 | 72,676,068.37 | 87,859,389.16 | 0.0460 | 1,402,489,474.25 | 1.0883 |
| I类 | 14,734.54 | 30,154.20 | 0.0841 | 426,388.91 | 1.0839 |
基金净值表现：三类份额均跑输业绩基准 最大偏离0.67%
过去三个月，A类份额净值增长率6.25%，业绩比较基准收益率6.90%，跑输基准0.65个百分点；C类、I类份额净值增长率分别为6.23%、6.23%，均跑输基准0.67个百分点。三类份额净值增长率标准差与基准一致，均为1.35%，显示跟踪误差主要源于收益率差异而非波动差异。长期来看，A类过去一年跑输基准0.77%，过去五年跑输2.28%，自成立以来累计跑输10.60%，持续存在一定跟踪偏离。
| 份额类别 | 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去三个月 | 6.25% | 6.90% | -0.65% |
| C类 | 过去三个月 | 6.23% | 6.90% | -0.67% |
| I类 | 过去三个月 | 6.23% | 6.90% | -0.67% |
| A类 | 过去一年 | 23.78% | 24.55% | -0.77% |
| A类 | 自成立以来 | 36.27% | 46.87% | -10.60% |
投资策略与运作：四季度指数涨7.23% 12月商业航天催化行情
基金跟踪的中证空天一体军工指数四季度上涨7.23%，显著跑赢上证指数（2.22%）和沪深300指数（-0.23%）。管理人表示，11月板块受三季报及人事调整扰动出现调整，12月因商业航天主题催化快速反弹并创年内新高。运作上，基金通过被动式指数化投资复制标的指数，根据成份股调整进行组合优化，力求控制跟踪误差（合同约定日均跟踪偏离度≤0.35%，年跟踪误差≤4%）。
资产组合配置：股票占比88.95% 现金及等价物8.40%
报告期末基金总资产22.21亿元，其中股票投资19.76亿元，占比88.95%，符合指数基金高仓位特征；银行存款和结算备付金合计1.87亿元，占比8.40%；其他资产（含应收清算款、申购款等）0.59亿元，占比2.66%。固定收益、衍生品等投资为0，资产配置高度集中于股票市场。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 股票 | 1,975,623,670.46 | 88.95% |
| 银行存款和结算备付金 | 186,509,975.26 | 8.40% |
| 其他资产 | 58,978,804.66 | 2.66% |
| 合计 | 2,221,112,450.38 | 100.00% |
行业投资分布：制造业占比92% 行业集中度极高
股票投资中，制造业占比92.00%（19.20亿元），信息传输、软件和信息技术服务业占比2.60%（0.54亿元），其他行业投资占比为0。前两大行业合计占比94.60%，行业配置高度集中于制造业，尤其是军工相关细分领域，存在行业集中度风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,919,733,957.57 | 92.00% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 54,241,827.00 | 2.60% |
| 其他行业 | 1,647,885.89 | 0.08% |
重仓股配置：前十大重仓股占比43.25% 航天电子居首
前十大重仓股合计持仓8.96亿元，占基金资产净值43.25%。第一大重仓股航天电子（600879）持仓1.28亿元，占比6.14%；航发动力（600893）、中航沈飞（600760）分别以5.82%、5.21%位列第二、第三。前十大重仓股均为军工产业链核心标的，与指数成份股结构高度匹配。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600879 | 航天电子 | 128,044,615.40 | 6.14% |
| 2 | 600893 | 航发动力 | 121,398,220.43 | 5.82% |
| 3 | 600760 | 中航沈飞 | 108,668,723.35 | 5.21% |
| 4 | 002179 | 中航光电 | 102,492,586.32 | 4.91% |
| 5 | 300395 | 菲利华 | 95,361,729.50 | 4.57% |
| 6 | 688002 | 睿创微纳 | 84,448,324.80 | 4.05% |
| 7 | 000768 | 中航西飞 | 80,306,203.14 | 3.85% |
| 8 | 688122 | 西部超导 | 77,173,444.92 | 3.70% |
| 9 | （数据不全，原文表格未完整列出第十名） | （原文未完整列出） | （合计前七名已占34.25%） |
基金份额变动：C类份额净赎回9.11亿份 规模缩水41.4%
报告期内，C类份额遭遇大规模赎回：期初份额21.99亿份，期间申购12.56亿份，赎回21.67亿份，期末份额12.89亿份，净赎回9.11亿份，份额变动率-41.4%；A类份额净赎回5.09亿份，变动率-9.21%；I类份额净申购27.22万份，规模较小但实现正增长。C类份额占比从期初66.2%降至57.9%，投资者对短期市场波动或存在担忧。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） | 份额变动率 |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 552,686,507.42 | 96,394,961.88 | 147,275,029.84 | 501,806,439.46 | -9.21% |
| C类 | 2,198,971,039.27 | 1,256,262,965.05 | 2,166,558,523.65 | 1,288,675,480.67 | -41.4% |
| I类 | 121,228.58 | 604,089.09 | 331,920.61 | 393,397.06 | 225.4% |
风险提示与投资机会
风险提示：1. 行业集中度风险：制造业占比92%，若军工行业政策或需求变化，基金净值波动可能加剧；2. 跟踪偏离风险：A类份额过去三个月跑输基准0.65%，需关注长期跟踪误差是否控制在合同范围内；3. 流动性风险：C类份额大规模赎回可能反映投资者情绪谨慎，短期或加剧净值波动。
投资机会：管理人展望2026年行业逻辑转向“内需+军贸+军民融合”三轮驱动，商业航天、军工数字化等细分领域或受益于政策催化与技术突破，长期或支撑指数估值修复。投资者可关注军工产业链高景气度标的，但需警惕短期市场波动。
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