投资者活动基本信息

投资者关系活动类别	特定对象调研、现场参观
时间	2026年1月14日
地点	公司会议室
参与单位名称	宝盈基金、华西证券、瓴泓基金
上市公司接待人员姓名	副总裁、董事会秘书周建林先生

核心问题交流

风电增速器项目产能爬坡进展

机构关注公司风电增速器智慧工厂的产能建设情况。周建林介绍，截至2025年10月31日，该项目累计实际投入金额达132,111.27万元（约13.21亿元），目前一期建设进入关键攻坚阶段，设备已全部到厂，正按计划推进设备联机调试，校验产线工艺流程适配性与稳定性，为后续规模化生产奠定基础，整体进展符合预期。

投产后增速器毛利率预期

针对毛利率问题，周建林表示，风电增速器智慧工厂投产后，毛利率有望显著提升，将从“产品附加值提升”与“规模效应降本”两方面发力。作为风力发电机组核心部件，风电增速器单台价值较高，具备高定价基础，毛利率水平预计高于公司现有常规风电减速器产品；同时，规模化生产可降低单位废品损失，摊薄固定资产折旧、研发分摊等固定成本，随着产能释放，对公司整体毛利率的拉动作用将逐步显现。

风电增速器市场前景分析

公司对行业前景持乐观态度，认为全球与中国风电装机规模持续扩容，形成“全球稳步增长、中国引领、技术迭代升级”的格局。全球方面，据全球风能理事会（GWEC）《2025全球风能报告》，2025-2030年全球风电新增装机预计达981GW，年均新增164GW，直接拉动核心零部件需求。国内方面，国家能源局数据显示，2025年1-11月全国新增风电装机82.5GW，同比增长59.5%，累计装机达6.0亿KW，同比增长22.4%，连续15年居世界第一；QY Research统计显示，2023年中国风电用主齿轮箱市场规模约31.36亿美元，预计2030年将增至42.63亿美元，市场空间广阔。此外，大功率机型普及推动技术升级，市场份额向技术优势企业集中，公司依托技术积累有望抢占更多份额。

行业壁垒解析

周建林指出，风电增速器行业壁垒主要体现在四方面：技术层面，需适配复杂工况，加工装配精度要求高，需通过多重严苛试验验证；资金层面，属资本密集型行业，设备购置（尤其是进口设备）及研发投入需求大；客户与认证层面，整机厂商准入严苛，验证周期长达2-3年，产品需通过严格认证；品牌与人才层面，需长期积累市场口碑，且对研发、工艺等专业人才要求高。

智慧工厂对公司的战略价值

智慧工厂投产后将从三大层面构筑核心竞争力：市场布局上，弥补陆上大功率增速器产能空白，提升国产化配套水平，同时具备快速响应定制化需求能力，拓宽客户合作范围；产能与运营效率上，依托智能物流、全流程自动化等技术，缩短订单响应周期，规避交付延迟风险；经营效益上，单台产品价值量高，预计年增亿元级营收，规模效应降低单位成本，同时改善现金流，优化财务指标，增强抗风险能力及研发投入能力，推动公司从“行业跟随”向“市场引领”转型。

减速器制造工艺优势

公司在制造工艺上具备显著优势，采用五轴数控加工中心实现多工序一体化生产，并通过结构设计改进、工艺顺序优化、工装夹具创新等方式，保证多级齿轮组同轴度、箱体结合面平行度等形位公差要求，使主要零部件满足GB6级精度要求。同时，建立健全质量控制体系，产品设计使用寿命达二十年，质保期五年，可有效满足下游客户需求。

接待过程中，公司与投资者充分交流，严格遵守信息披露规定，未出现未公开重大信息泄露情况。

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