格隆汇1月2日丨汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示，对欧元区制成品的需求再次放缓。订单明显减少，订单积压下降，库存持续减少是最明显的指标。在这种环境下，企业继续裁员并不奇怪。企业似乎既没有能力也不愿意为未来一年建立动力，而是谨慎行事，这对经济来说是毒药。自2022年年中以来，制造业几乎一直处于衰退状态。2025年有望成为该行业经济出现转机的一年。事实上，经济下滑确实有所缓解，但未能转入可持续增长轨道。然而，到2026年，德国的经济刺激计划和欧洲不断上升的国防开支有望为该行业注入新的活力。许多公司显然也是这么认为的，因为人们对产量在一年后将比现在更高的信心已经从已经很高的水平再次上升。此外，投入价格已连续第二个月上涨。这不太可能是能源价格的原因，因为去年12月石油和天然气价格下跌。然而，铜和锡等工业金属的价格出现了大幅上涨。不过，令人惊讶的是，尽管经济形势疲软，企业显然无法强制降低对全球市场依赖程度较低的商品的价格。一种解释可能是供应链问题，因为交货时间较长。简而言之，事情并不顺利。总体而言，欧元区制造业要在2026年站稳脚跟并非易事。然而，扩张性财政政策可能有所帮助。