（来源：紫金天风期货研究所）

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【20260101】【专题】回望2025：甲醇最值得关注的N个时刻

贸易战导致的大幅下跌

中美贸易战开始，需求担忧导致商品价格整体下行，甲醇跟随市场情绪大幅下跌。供需稍强但对价格影响不大，国内供应由于集中检修减量，进口未完全恢复，港口库存偏低。

伊以冲突，进口扰动下的大涨大跌

中美贸易战缓和甲醇小幅反弹，到6月中旬伊以冲突，伊朗甲醇装置全部停车，进口减量的预期下甲醇价格大幅反弹，但地缘影响短暂，伊朗甲醇装置快速回归，甲醇价格冲高回落。

进口冲击，港口持续累库，甲醇持续下跌

伊以地缘冲突以后，伊朗甲醇装置快速回归且装船量明显增加，国内进口增量明显，港口库存持续累库至历史最高水平，导致港口价格压力巨大，甲醇价格持续下跌。

伊朗装置多数停车，甲醇反弹

11月底开始伊朗甲醇装置陆续停车检修，海外甲醇装置开工率大幅回落，一季度进口预期下调，港口或逐渐去库，甲醇价格重心逐渐回升，但受制于烯烃价格偏弱，甲醇价格反弹幅度有限。

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