2025年，随着中国优质资产价值持续重估，国际资本逐步加大对中国资产的配置力度，港股IPO市场显著回暖，募资规模时隔六年重回全球首位。与此同时，伴随中资投行国际化服务能力的不断提升，其在港股 IPO市场中的专业作用和影响力日益凸显。

这一浪潮下，中金公司依托长期深耕形成的市场积累、成熟的专业能力以及在重大项目中的组织与执行优势，在项目数量、承销规模及头部项目主导力等方面强势领跑，持续巩固其在港股IPO市场领先地位。

年内保荐33家公司上市，连续4年市场份额第一

从项目数量看，2025年以来港股市场共完成117单 IPO，中金公司参与53单，市场覆盖率达45%，较2019年17%的份额实现大幅跃升。其中，中金公司担任保荐人的项目42单，市占率36%，意味着每三家新上市港股公司中就有一家由中金保荐；其牵头保荐项目38宗，牵头率超过90%，处于市场领先水平。

承销规模方面，中金公司参与项目的总承销规模超过100亿美元，承销占比近30%，较2019年约15%的份额接近翻倍。回溯2019年，港股 IPO 市场仍以外资投行为主导，高盛、摩根士丹利等国际投行位居承销规模排行榜前列，在大型中资企业海外上市中发挥着核心承销与定价作用，而如今中金已连续4年位居港股IPO承销份额榜首，这背后反映的是其在过去6年间对全球投资者的深度覆盖能力不断增强，在项目推介、发行定价、配售组织等承销关键环节上全面掌握主导权，并在国际资本市场中逐步确立起领先、稳定的中国资产价格发现能力。

覆盖半数头部项目，主导地位实现跃升

2025年，港股市场活力的显著恢复，为中资投行施展拳脚提供了广阔舞台。在衡量投行综合实力的标志性大项目角逐中，中金的主导地位也实现质的跃升。

回望2019年，高盛、摩根士丹利、摩根大通等国际投行合计担任保荐人的项目数量达10单，高盛、摩根士丹利等外资投行合计担任10单头部项目保荐，外资投行在大型中资企业海外上市中的牵头组织与定价话语权仍处于明显优势地位。而2025年中金公司的头部项目数量由2019年的4单提升至10单，占比达50%；同时，其保荐的8单项目承销份额超过45%，其中5单项目承销份额超过70%，在头部项目中优势明显。

这一变化不仅体现了中金公司在港股市场牵头组织与全球投资者沟通方面的专业能力，也标志着公司在国际资本市场上，正持续助力中国资产的海外发行获得稳健的市场认可与定价支持。

国际化优势凸显，护航中国企业与全球资本高效对接

值得一提的是，在众多港股明星项目中，中金公司凭借对国际核心资本的广泛覆盖，引入了全球顶级主权基金、长线机构投资者等重量级国际投资者，为企业实现跨越式发展带来关键资金支持。

宁德时代（300750.SZ、3750.HK）于5月20日在港交所挂牌上市，发行规模52.5亿美元。截至完成时，创下2023年以来全球规模最大的IPO、2022年以来全球规模最大的中资企业IPO（按定价日）、迄今规模最大的A股上市公司H股IPO等多项纪录。中金公司作为保荐人，在项目推进过程中，面对复杂的地缘政治环境和国际资本博弈，充分挖掘企业核心价值，公开发售获得逾150倍超额认购，并成功引入十余个国家主权基金及多家国际长线投资者；在发行定价方面，协助企业实现按A股收盘价“零折扣”定价，重塑国际资本对中国新能源核心资产的价值认知。

三花智控（002050.SZ、2050.HK）于6月23日在港交所挂牌上市，发行规模13.68亿美元，是2021年以来浙江省规模最大的港股IPO。据悉，中金公司帮助公司引入的基石投资人欧洲资管巨头施罗德基金认购1.42亿美元，为其历史上首次作为基石投资者参与港股IPO，充分体现国际长期资本对中国高端制造的高度认可。

奇瑞汽车（9973.HK）于9月25日在港交所挂牌上市，发行规模13.4亿美元，创近十年大型综合车企港股融资规模之最，持续支持产业高质量发展和国际化布局。据悉，中金公司作为牵头保荐人，全权负责引入的基石投资者广泛覆盖香港市场意见领袖投资人与产业链主企业，承销份额排名承销团首位。

佳鑫国际资源（3858.HK、JXIR）于 8 月 28 日在香港联交所与阿斯塔纳国际交易所同步上市，发行规模 1.76 亿美元，为全球首个两地同步上市项目，并推出中亚地区首支人民币计价股票，在交易结构创新和人民币国际化方面具有示范意义。公司核心资产为巴库塔钨矿。中金公司作为独家保荐人，在企业尚处商业化初期的情况下，成功挖掘其战略资源价值，推动香港公开发售获超 2,000 倍认购、国际配售约 21 倍覆盖，引入众多长线投资者。上市后，公司两地股价较招股价均实现翻倍以上上涨，有效确立了初创期国际矿业企业的市场定价基础，彰显香港在国际矿业定价中的功能优势。项目同时探索形成“央企引领、民企协同”的出海新模式，通过香港平台盘活中亚优质矿产资源，为落实“走出去”战略提供了可复制样本。

在本轮港股市场热潮中，中资投行正以香港为支点，推动内地企业与国际资本的深度融合。从2019年到 2025 年的六年间，中金公司在港股 IPO 市场完成了从“重要参与者”向“引领者”的关键跃升。无论是市场参与度、保荐牵头比例，还是在头部项目中的实质性主导能力，中金公司在香港市场的影响力均已进入全新阶段。

这一进展也意味着，在推动中国资产于全球资本市场中构建更坚实的定价基础、市场影响力和话语体系方面，中金公司正在发挥日益重要的引领作用。

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