容诚会计师事务所近日就江苏威博液压股份有限公司向特定对象发行可转换公司债券申请文件出具专项核查意见，对北京证券交易所提出的关于募投项目、经营情况及偿债能力等问询问题进行了详细回复。核查意见显示，威博液压本次募投项目具备充足的技术、人员及专利储备，新增产能消化措施可行，公司偿债能力良好，不存在重大流动性风险。
募投项目技术储备充足 多产品进入批量生产阶段
根据公告，威博液压本次拟募集资金总额不超过8400万元，用于"高端智能液压动力系统及核心部件项目"、"研发中心建设项目"及补充流动资金。其中高端智能液压动力系统及核心部件项目总投资4500万元，研发中心建设项目总投资2800万元，6524万元用于设备购置，项目实施周期均为36个月。
专项核查意见详细披露了募投项目各产品的研发生产阶段及技术储备情况。截至2025年9月30日，公司已有多款产品进入批量或小批量生产阶段，包括0.3KW及1.5KW-22KW永磁无刷一体机、CBHS双向齿轮泵、VGD50-400摆线马达等。其中，CBHS双向齿轮泵2025年1-9月产量达8749台，销量8304台，实现收入157.35万元，在手订单93.09万元；VGD50-400摆线马达同期产量3772台，销量3608台，收入143.35万元，在手订单18.61万元。
公司在永磁同步一体机、静音齿轮泵等产品领域已形成多项核心技术，包括磁路优化设计、绕组创新、机电集成技术等。截至2025年9月30日，公司拥有研发人员65人，占总人数的12.72%，并已取得35项专利，其中发明专利6项，另有多项专利处于申请阶段。
产能消化措施可行 不存在过剩风险
针对前次募投项目未达产情况下实施本次募投的必要性问题，公司表示，本次募投产品与前次募投产品在技术路线和应用领域上存在显著差异，本次项目聚焦高端智能液压元件，是对公司产品线的战略性拓展。公司已制定多项产能消化措施，包括把握国家产业政策机遇、深挖现有客户潜力、拓展新应用领域、持续研发投入提升产品竞争力等。
财务数据显示，公司主要产品液压动力单元2023-2024年产能利用率分别为77.69%和92.74%，产销率保持在97%以上，显示现有产能利用充分。本次募投项目产品已获得诺力股份、杭叉集团、浙江鼎力等行业龙头客户的订单支持，截至2025年10月31日，相关产品在手订单总金额达573.52万元，意向订单3010万元。
业绩波动符合行业特征 偿债能力良好
报告期内，威博液压营业收入分别为29589.44万元、33788.11万元和24388.58万元，扣非归母净利润分别为1655.74万元、1818.33万元和1357.28万元，业绩波动主要受行业周期、原材料价格及新产品研发投入影响，与同行业可比公司变动趋势一致。
公司核心产品毛利率保持稳定，2023-2025年1-9月动力单元毛利率分别为17.38%、16.92%和15.26%，核心部件毛利率分别为15.55%、17.14%和24.92%，核心部件毛利率持续提升主要得益于高附加值产品占比增加。
偿债能力方面，截至2025年9月末，公司资产负债率为41.36%，流动比率1.56，速动比率1.12，经营活动产生的现金流量净额3793.02万元。公司货币资金2603.24万元，交易性金融资产5271.88万元，具备充足的短期偿债能力。本次发行完成后，若可转债全部转股，公司资产负债率将降至36.22%，财务结构更加稳健。
存货及应收账款风险可控
针对存货持续增长问题，截至2025年9月末，公司存货账面价值8214.14万元，主要由原材料、库存商品和发出商品构成，存货跌价准备计提比例2.45%。公司存货周转正常，库龄1年以内的存货占比92.68%，1年以上存货主要为定制化生产残留的专用原材料，已按会计准则计提充分跌价准备。
应收账款方面，截至2025年9月末余额8282.46万元，逾期比例5.89%，主要客户期后回款情况良好。公司应收账款坏账准备计提政策与同行业一致，1年以内计提比例5%，1-2年10%，2-3年50%，3年以上100%，计提充分合理。
财务性投资已从募集资金中扣除
根据核查，截至2025年9月30日，公司持有财务性投资金额402.10万元，占归属于母公司股东净资产的1.16%，金额较小。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司拟投入的财务性投资1600万元已从募集资金总额中扣除，调整后募集资金总额为8400万元。
容诚会计师事务所认为，威博液压本次募投项目具备技术、人员及专利储备，新增产能消化措施可行，公司经营情况及财务状况良好，不存在重大偿债风险，相关信息披露符合会计准则及监管要求。
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