四川国光农化股份有限公司（以下简称“国光股份”）于2025年12月29日通过电话会议形式接受机构调研，天风证券（维权）、阳光资产管理等两家机构参与，公司董事会秘书颜铭就植物生长调节剂业务、行业现状、资本开支等核心问题与机构进行了深入交流。

调研活动基本信息

项目	具体内容
投资者关系活动类别	特定对象调研
时间	2025年12月29日
地点	公司龙泉办公区
形式	电话会议
参与单位名称	天风证券股份有限公司、阳光资产管理股份有限公司
上市公司接待人员	董事会秘书 颜铭

植物生长调节剂业务：市场空间广阔 技术服务成关键竞争力

调研中，颜铭首先介绍了公司核心产品植物生长调节剂的基本情况。据其介绍，植物生长调节剂是人工合成或微生物提取的外源活性物质，具有用量小、效果显著、成本低、投入产出比高的特点，在提高作物产量、提升农产品品质、减少人工、配合农业机械化耕作及增强作物抗逆性等方面作用突出。不过，该类产品目前在农药市场中占比仍较小，未来发展空间较大。

从使用特点来看，植物生长调节剂活性较高，使用不当易对作物生长产生负面影响，且效果受气候、作物长势等因素影响较大，需结合具体条件调整使用方式以达到最佳效果。因此，丰富的应用技术积累和高质量的技术服务成为产品推广的关键。据测算，当前植物生长调节剂市场规模约600亿元。

核心问答：行业现状、资本开支及终端推广受关注

行业现状：登记证数量占比8% 头部企业优势显著

针对行业现状，颜铭表示，截至2025年上半年，我国有效登记的植物生长调节剂产品约1900个，国光股份的相关登记证数量占国内总登记数量的8%。行业呈现五大特点：一是以原药生产、销售为主，原药企业多以出口为导向；二是行业分散度较高，拥有10个以上登记证的企业仅占7%，单一企业产品品种及覆盖作物有限；三是产品应用范围广、技术要求高，头部企业在品牌影响力、技术服务能力及产品应用广度深度上优势明显，且同产品可通过登记不同作物形成差异化；四是行业准入门槛高、投入大，对新进入者形成较强阻隔；五是随着政府重视力度提升及土地流转加速，市场空间持续扩大。

资本开支：聚焦产能扩张 关注产业链延伸机会

在资本开支方面，颜铭介绍，公司目前正在推进可转债项目及重庆万盛原药中间体项目，主要目的是增加水溶肥、农药制剂及原药产品产能。未来，若遇能够延伸产业链、丰富产品线的合适标的，公司将考虑参与。

分红规划：严格遵循三年股东回报规划

关于分红安排，公司将按照《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，积极、持续地回报股东。

终端推广：三措并举提升服务能力

为提升终端推广能力，国光股份将采取三方面措施：一是坚持聚焦方案营销，重点推广重点作物、重点区域的全程调控方案；二是实施多品牌战略，加强渠道建设以覆盖更多空白市场；三是加强技术队伍建设，加大技术研发投入，将针对不同作物的方案系统化，更好满足种植户需求。

调研信息说明

公司在调研中明确表示，不存在应披露而未披露的重大信息，本次活动未使用演示文稿或提供相关文档附件。

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