据京沪深交易所披露，上周（12月22日-12月28日）9家企业上会，新增29家新受理企业；4家IPO提交注册，3家IPO注册获通过，5只新股上市。
与此同时，本周（12月29日-12月31日）3家公司上会迎考，4只新股将上市，暂无新股安排申购。
一、IPO审核与注册进展
审9过9，大普微业绩增长可持续性遭追问
上周，9家IPO首发上会获通过，其中，盛龙股份、福恩股份拟登陆深市主板；视涯科技拟登陆科创板；大普微、三瑞智能拟登陆创业板；英氏控股、隆源股份、普昂医疗、新恒泰拟登陆北交所。
值得关注的是，大普微为创业板首家获受理的未盈利企业。公司主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和销售。本次冲击上市，大普微拟募集资金约18.78亿元，用于下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化项目、企业级SSD模组量产测试基地项目以及补充流动资金。
在上市委会议现场，上市委要求大普微结合行业周期及发展趋势、市场竞争格局、产品竞争优劣势、成本传导能力、主要客户、在手订单等，说明业绩增长的可持续性，预计最早将于2026年扭亏为盈的可行性及审慎性。
财务数据显示，2022年至2024年及2025年前三季度，大普微实现营收分别为5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元和12.64亿元；归母净利润分别为-5.34亿元、-6.17亿元、-1.91亿元和-4.41亿元。
从募资规划来看，拟登陆科创板的视涯科技，计划募资20.15亿元，募资额在当周上会企业中位居首位。招股书显示，视涯科技是微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。目前，公司尚未实现盈利，2024年及2025年前三季度，视涯科技分别亏损2.47亿元、1.67亿元。
据审议会议结果公告，上市委要求视涯科技结合硅基OLED微显示屏市场空间及XR发展趋势、公司技术优势、尚未盈利及业绩预计前瞻性信息、主要客户产品验证及订单、阳极环节产能瓶颈、募投项目及竞争对手产能扩充，说明公司收入增长的可持续性。
在低空经济蓬勃发展的当下，三瑞智能作为无人机与机器人动力系统制造商，其IPO进程也较受关注。招股书显示，公司在无人机电动动力系统领域，拥有60余个系列400余款产品，包含电机、电子调速器、螺旋桨、一体化动力系统全品类，广泛应用于农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援等领域。业绩方面，2025年前三季度，三瑞智能实现营收8.09亿元，归母净利润3.18亿元。
据审议会议结果公告，上市委要求公司结合产品下游市场需求、行业竞争格局、产品竞争力及研发投入、主要客户稳定性、非直销客户终端销售等情况，说明业绩增长是否具有可持续性。此外，上市委会议给出需进一步落实事项，要求公司结合产品竞争力及研发投入、主要客户稳定性、产品终端销售等情况，在招股说明书中进一步完善相关风险揭示。
本周3家企业“迎考”，维通利拟募资15.94亿元
wind数据显示，本周暂有3家企业“闯关”IPO。其中，广泰真空、沛城科技拟冲刺北交所；维通利拟冲刺深市主板。
广泰真空主要从事真空装备的研发、制造和销售，主要产品包括真空烧结炉、真空熔炼炉、真空镀膜机等真空设备，下游应用广泛，包括稀土永磁、储氢材料加工、光伏领域、机械电子加工、金属加工等行业。近年来，稀土永磁行业为公司收入占比最高的下游行业。
根据招股书，广泰真空提示公司存在存货余额较大的风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别为2.91亿元、4.22亿元、4.23亿元及4.13亿元，占其总资产的比例分别为43.53%、52.75%、49.28%、44.59%。
对此，广泰真空表示，公司大型设备执行周期较长，导致存货中发出商品和在产品的规模较大。公司已根据分阶段收款政策收取预付款、发货款/到货款等款项，但若未来市场环境发生重大不利变化，进而导致订单延期甚至取消，存货跌价计提金额增大，则可能对公司经营业绩产生不利影响。
此次IPO，广泰真空拟募资1.68亿元，用于真空熔炼炉及烧结炉生产改扩建项目、研发及产品展示中心建设项目。业绩方面，广泰真空预计其2025年全年实现营收4.08亿元至4.14亿元，同比变动7.7%至9.29%；预计归母净利润7910万元至8510万元，同比变动14.74%至23.44%。
沛城科技是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商，专注于锂电新能源相关的电池、电源、电驱、电动车配套产品的研发、生产及销售。报告期内，电池电源控制系统业务系公司主要业绩来源。
公司在招股书中提示，其面临下游部分应用领域需求波动等因素导致业绩下滑的风险。2024 年，受2023年下半年以来欧洲能源价格回落、南非地区电力危机逐步缓解及相应区域产业链下游渠道商库存积压等因素影响，导致相应区域户用储能产品出货量下降，进而使 2024年度公司电池电源控制系统业务收入有所下降。
映射到财务数据上，报告期内，沛城科技的业绩存在一定波动。2022年至2024年，公司营收分别为8.5亿元、7.64亿元、7.33亿元；归母净利润分别为0.92亿元、1.13亿元、0.93亿元。2025年前三季度，公司营收、归母净利润分别为8.86亿元、1.29亿元，分别同比增长76.49%、114.83%。
维通利主营业务为硬连接、柔性连接、触头组件、叠层母排和CCS等系列化电连接产品以及同步分解器等产品的研发、生产和销售，下游应用领域包括电力电工、新能源汽车、风光储以及轨道交通等。本次IPO，公司拟募资15.94亿元，用于电连接株洲基地(一期)建设项目、无锡生产基地智能化建设项目、北京生产基地智能化升级改造项目以及研发中心建设项目。
报告期内，维通利业绩呈增长态势，公司营收从2022年的14.37亿元增至2024年的23.9亿元；同期，归母净利润从1.14亿元增至2.71亿元。不过，维通利在招股书中提示公司存在应收账款回收的风险。报告期各期末，公司应收账款账面净额分别为5.17亿元、5.87亿元、9.48亿元和10.42亿元，占当期流动资产比重分别为48.96%、43.88%、51.21%和48.99%。
维通利表示，公司应收账款整体回收情况良好，但仍存在个别客户，如新能源汽车领域客户威马汽车于2022年起出现工厂停工、资金链紧张、经营困难等情形，公司预计其无法支付货款，导致公司2022年对其应收账款772.32万元全额计提坏账准备。
一周新增受理29单IPO申请，4家未盈利企业冲刺科创板
近期，IPO审核显著提速。上周（12月22日-12月28日），29家IPO申请获得受理。其中，创业板新增受理12家IPO申请，占比超4成。
具体来看，恒翼能、优邦科技、尼索科、猎奇智能、鸿富诚、腾励传动、墨库股份、九安智能、思仪科技、千分一10家企业，均拟采用创业板第一套上市标准推进IPO，即“最近两个会计年度净利润均为正数，累计净利润合计不少于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元”；博迈医疗、托伦斯两家企业则选择创业板第二套标准，即“预计市值不低于 15 亿元，同时最近一年净利润为正且营业收入不低于4亿元”。
科创板方面，当周共有5家企业申报，包括东方测控、汉诺医疗、信诺维、同心医疗、深之蓝，后4家企业暂未实现盈利。其中，信诺维是一家以创新药研发为核心驱动力的生物医药公司。该公司已构建起“1+3+N”的管线梯队，即1款药物新药上市申请（NDA）已获受理，3款药物处于临床III期阶段，另有多个早期在研项目持续推进，并通过全球范围内的BD（业务发展）合作初步实现了“以研养研”的良性循环。
由于信诺维目前尚无药品获批上市，尚未实现药品销售收入。2022至2024年及2025年上半年），公司归母净利润分别为-4.63亿元、-4.27亿元、-3.86亿元和-3.74亿元。该公司称，持续亏损主要系公司自设立以来持续专注于创新药的开发，该类项目研发周期长、不确定性高、资金投入大。此次科创板IPO，信诺维拟募资29.4亿元，其中，23.4亿元用于新药研发项目，6亿元用于补充流动资金。
当周北交所也迎来9家企业的IPO申报，包括济人药业、国贵科技、宏景电子、富士智能、昌德科技、星基智造、犇星新材、鑫森炭业、铁近科技均选择北交所第一套上市标准。
沪市主板方面，富士达、沈鼓集团两家企业提交了IPO申请。其中，富士达主要从事自行车、电助力自行车、共享单车等产品及其关键零部件的研发、设计、生产与销售业务；沈鼓集团专注于离心压缩机、往复压缩机以及核泵等重大技术装备类产品的研发、设计、制造、销售和全生命周期服务。
深市主板方面，12月28日，佳饰家集团IPO申请获受理。公司主要专注于浸渍纸及相关产品的研发、生产和销售。本次冲击上市，佳饰家集团拟募集资金约7.71亿元，用于智能绿色工厂建设项目、研发中心及信息化建设项目、补充流动资金。
二、新股申购与上市动态
本周4只新股将上市，强一股份发行价85.08元/股
根据安排，本周A股将迎4只新股，誉帆科技、强一股份、双欣环保将于12月30日上市，蘅东光将在12月31日上市。
誉帆科技将登陆深市主板，发行价为22.29元/股。公司主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务。2025年前三季度，誉帆科技实现营业收入5.02亿元，实现归母净利润0.77亿元。
双欣环保同样拟登陆深市主板，发行价为6.85元/股。双欣环保是一家专业从事聚乙烯醇(PVA)、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯(VAC)、碳化钙(电石)等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局。业绩方面，2025年前三季度，双欣环保实现营收26.68亿元，实现归母净利润4.04亿元。
强一股份将在科创板挂牌上市，发行价为85.08元/股。公司聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售。其产品产品涵盖2D MEMS探针卡、薄膜探针卡、垂直探针卡等多品类，广泛应用于非存储及存储领域的晶圆测试，为半导体产业链提供关键测试硬件支持。业绩方面，2025年前三季度，强一股份实现营收6.47亿元，归母净利润2.5亿元。
蘅东光将登陆北交所，发行价为31.59元/股。公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块。业绩方面，2025年前三季度，公司营收、归母净利润分别为16.25亿元、2.24亿元。
回顾上周，共有5只新股上市，分别为锡华科技、纳百川、天溯计量、健信超导、江天科技。从首日表现上看，5只新股首日涨幅均实现翻倍。
其中，纳百川于12月23日在深交所挂牌上市，发行价为22.63元/股，截至上市首日收盘，该股报115元/股，涨幅为408.18%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为4.62万元。
