12月29日，黄金上周五在圣诞假期后继续拔高走强，创新高至4550附近，后半夜行情有所回撤，但最终还是收得一阳线，收于4500上方。本周开盘，金银全部高开低走，在市场都关注金银再度刷新历史新高之后，全部高台跳水，主要原因是芝商所调高金属交易保证金，制度上遏制近期市场对金属的非理性炒作，黄金高开4549双底承压一度跌幅至4472一线，当前回升在4510附近震荡，整体走势从极强稍稍降温。

　　基本消息面：

　　美乌总统会谈泽连斯基称，美乌安全保障已100%达成一致，特朗普则称已达成95%；特朗普见泽连斯基前先与普京进行了通话；泽连斯基：谈到了全民公投，可以将其用于和平计划；特朗普：俄乌关键的领土问题就尚未达成一致。以总理内塔尼亚胡于当地时间12月28日启程访问美国，计划12月29日在佛罗里达州分别与美国国务卿鲁比奥及美国总统特朗普会面；此次会晤正值双方在加沙停火协议问题上分歧凸显之际；报道称，内塔尼亚胡此行旨在说服美方接受以方在加沙停火协议上更为强硬的立场。

　　实物需求与央行购金热潮；印度黄金贴水加深至六个月来最大，显示高金价抑制了零售买盘，而中国贴水幅度有所收窄，反映出需求回暖。更重要的是，中央银行的购金热潮为黄金价格提供了坚实支撑。高盛预计，2026年央行每月平均购金量将达70吨，远高于历史平均水平。俄罗斯储备冻结事件促使新兴市场央行增加黄金储备，中国央行黄金储备比例的提升也成为推动因素。

　　白银方面；上周五，白银价格大涨10%，收报79.04美元/盎司，当天创下79.32美元的纪录新高。周一现货白银开盘续涨逾6%，轻松突破80美元关口，最高触及83.84美元/盎司后高度跳水，目前“徘徊”在78美元附近。面对白银价格屡创新高，马斯克表示：这可不好，白银在许多工业生产过程中都必不可少。

　　技术面从黄金日线图来看，在前一周连续高位收多条十字星线，多头动能难以跟进的情况下，黄金上周的上涨就显得非常情绪化，这波上涨主要因素很大程度上是受近期白银疯狂上涨带动的偏激买盘情绪，而黄金自身技术结构上可能并不具备再度强势拉升的条件，日线技术指标严重超买且顶部背离信号已经出现，持续的上涨后也应该有所修整，但市场情绪依旧亢奋，调整的风险一直在积压。当前制度上芝商所调升保证金，全球其他交易所也将跟进调升，在短期内很大可能会对非理性的上涨趋势有所打压。

　　结合黄金一小时图，本周初可持看修整回调的预期，上方关注4520-25一带短压测试，主压依旧看4550附近，下方则优先关注5日线4490争夺，日内高台跳水之后，思路上则可先看二次回撤，上方布局进场点位考虑在4520附近，首轮在这个位置看跌，若破位等待双顶4550附近再做尝试。在年底最后几个交易日的敏感时间节点下，本周务必保持高度谨慎，严格带好止损！

　　关于日内重要事件：23：00，美国11月成屋签约销售指数月率；23：30，美国至12月19日当周EIA原油库存、美国12月达拉斯联储商业活动指数；次日03：00，美联储公布货币政策会议纪要。

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