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（来源：网易科技）

在经过连续多个季度的超预期高速增长后，一年半前，拼多多主动放缓增速，将千亿资源投入生态建设。如今，拼多多又站在了一个新的历史节点上。

在近日召开的年度股东大会上，拼多多宣布升级公司治理架构，实行联席董事长制度，赵佳臻获任联席董事长，与陈磊共同担任集团联席董事长兼联席CEO。

伴随着联席治理机制的持续完善，拼多多也释放出了新的雄心壮志。赵佳臻表示，未来三年，将有机会再造一个拼多多。

拼多多的底气来自于哪里？除了不断得到提升的供应链优势外，另一核心抓手在于拼多多旗下跨境电商平台Temu。

Temu用三年时间已经证明了自身价值。陈磊在股东大会上抛出了一份重磅成绩单：Temu仅用3年时间就走完了拼多多国内主站差不多十年成长的路。这意味着，Temu的体量已经接近国内主站。

站在这个新的起点，拼多多没有选择守成，而是按下了“再创业”键。要实现“再造一个拼多多”的新目标，拼多多的路径显得异常清晰且坚决——“All in中国供应链，带着中国供应链走向全球”。

拼多多这一战略的背后，是对行业周期的深刻洞察。

正如国家电子商务示范城市专家李鸣涛所言，电商行业已告别流量红利，用户增长触顶与获客成本飙升倒逼模式革新。电商平台的新价值，正从单纯的交易撮合转向产业生态共建。拼多多的战略调整表明，平台唯有扎根实体经济、坚守长期主义，做强平台优势才能在存量竞争中突围。

拼多多正在构建的，不再仅仅是一个撮合交易平台，而是一个链接中国制造与全球消费者的“全球产业生态平台”。在这一新的战场，中国电商企业有望实现新的价值跃迁。

新起点：Temu已成第二曲线

“再造一个拼多多”的最大动能，无疑来自全球跨境电商的蓬勃发展。

自2018年以来的五年间，中国跨境电商进出口规模增长超过10倍。据中国海关总署数据，2024年跨境电商进出口总额达2.63万亿元，同比增长10.8%。

与此同时，在中国电商渗透率已很高，行业进入存量竞争的状态下，奔向海外“蓝海”市场，已成为中国产业的共识。

值得一提的是，在全球战场中，中国出海电商正展现出强于全球电商市场的韧性。

据中金研究预测，2025年中国出海电商GMV同比增长12%，高于中国电商11%的GMV同比增速，也领先于全球电商约8%的GMV同比增速，其中主要动力来自Temu等四大中国出海平台，预计四大平台在2025年将保持25%的GMV同比增速，高于行业大盘。

此外，中金研究认为，2025年中国出海电商行业总规模将达到6815亿美元，2027年行业规模将增长至8390亿美元，24年到27年CAGR（复合年增长率）为11%，其中中国四大出海电商平台的GMV 24年到27年CAGR或达23%。

在这场出海大潮中，Temu自2022年9月上线以来，以“全托管”、“半托管”和“柔性供应”的创新模式，带着海量的中国供应链厂商，在全球市场迅速扩张，成为跨境电商行业中的一匹“黑马”。

仅仅两年时间，Temu便成功超越eBay，成为全球访问量第二的电商网站，仅次于亚马逊。

第一上海证券分析师表示，Temu在2025年第三季度展现出积极的增长态势。继第二季度业绩向好的基础之上，第三季度GMV环比增速由负转正，收入进入健康增长通道，同时亏损收窄步伐预计加快。

从体量上来看，Temu仅用三年时间，就走完了拼多多国内电商十年积累的路程，成为驱动拼多多高速增长的“第二增长曲线”和新的“增长引擎”。

与此同时，对于中国产业带来说，Temu让一批以前做传统外贸起家的中国商家，轻松打开了更广阔的、更高收益的增长空间，逐渐成为他们海外零售生意的主阵地。因为Temu打造的托管模式，让之前种种横亘在这些工厂面前的跨境电商挑战都降到了低点。

李鸣涛也指出，在赋能国内产业链的基础上，面向全球市场，Temu 的快速扩张带动了海量的中小微制造企业低成本“走出去”，其通过全托管、半托管模式与智能物流网络，构建起 “中国供应链 - 全球消费者” 的高效链路，本质是线上全球统一大市场的实践探索。

“这种模式既让中国制造的优质商品走向世界，也通过全球市场反馈反哺国内供应链升级，形成双向赋能的良性循环。”李鸣涛说道。

就像赵佳臻在股东大会上所说的那样，过去几年，Temu以让拼多多自己也惊讶的速度达到了相当的规模，这是中国供应链产业红利带来的关键一跃，也为国内供应链的发展，为拼多多和Temu下阶段的再造带来了新的契机。

“再造拼多多”的核心战略

如果说，Temu是拼多多在全球扩张的先锋，那么All in中国供应链则是拼多多要持续修炼的内功。

商务部研究院研究员白明指出，未来，要想让Temu在全球市场上永葆活力，就必须要打好中国供应链的根基。毕竟，根深才能叶茂，而中国供应链为Temu在全世界拓展业务空间构成了坚实的支撑与活力之源。

不难发现，过去几年，拼多多已然将高质量供应链生态建设摆在十分核心的位置。

在高质量发展战略的指引下，拼多多去年以来推出了“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等多项重磅举措，到今年4月又重磅推出了“千亿扶持”新战略。

“千亿扶持”计划资源投入力度空前。拼多多未来三年内拟投入资金、流量等资源超过1000亿元人民币，加码高质量电商生态建设，助推平台商家新质转型升级。

9月底，拼多多发布《新质供给一周年发展报告》显示，平台产业带商家数量快速增长，95后商家数量同比增长31%，00后商家数量同比增长44%，优质产品SKU数量同比增长超五成，产业带的品牌店铺也实现大幅增长，各大产业带正在逐步迈向高质量发展。

中央财经大学副教授刘春生认为，拼多多此次的战略升级，其更深层的信号在于对自身增长范式的深刻转型与未来发展动能的主动切换。这次调整的真正看点，不在于承认Temu的战略地位，而在于其试图将偶然的“打法优势”系统性地沉淀为可持续的“结构优势”。

这标志着拼多多的核心增长引擎，正试图从过去“流量的杠杆”转向“产业的杠杆”。

“自赵佳臻担任联席CEO以来，我们的供应链已发展成为支撑整个平台和相关生态的关键，3年时间Temu走了拼多多差不多十年成长的路，很不容易。在集团新十年的当口，我们更要回归初心不忘本，这既是一切的前提和基础，也是实现新跨越的根本动能。”陈磊表示。

陈磊这一番话不仅肯定了拼多多在全球迅速发展所依靠的坚实供应链生态，也揭示了下一阶段，拼多多要All in中国供应链，对中国独特产业优势进行战略性“聚焦”与“加注”。

赵佳臻也明确表态，下一个阶段，拼多多战略更加聚焦，经过反复讨论，已锚定中国供应链作为接下来业务发展的核心。“公司将继续践行高质量发展，All in中国供应链的高质量、品牌化，实现平台的再造，带动生态体系价值跃迁。”

对于拼多多All in中国供应链的战略抉择，业内普遍看好。

“过去，Temu在海外依赖中国供应链的成本红利和创新的流量策略，但这种模式正面临不可忽视的政策与合规风险。”刘春生指出，现在，它明确提出“重仓中国供应链”，核心意图在于实现一次“价值跃迁”——从供应链“搬运工”，转向对供应链的深度嵌入、赋能乃至重塑者。

白明也认为，Temu面对着千变万化的国际市场，随机应变是必不可少的，而以不变应万变更是“规定动作”，而最值得坚守的理念就是要握紧中国的产业链。这一步，Temu是看对了。

在白明看来，中国的供应链植根于全球最完整的产业体系之上，也依靠在全球最大的消费市场之中。从这个意义上讲，中国的供应链不仅是想卖什么就有人要什么，而且也是想买什么就有人卖什么。

未来三年，拼多多将重仓中国供应链。这被视为拼多多未来战略的最强音，推动拼多多向“再造一个拼多多”的目标迈进。

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