江苏澄星磷化工股份有限公司（证券简称：澄星股份，证券代码：600078）12月23日发布公告称，为满足公司及子公司原材料采购资金需求，拟将搬迁补偿相关应收账款质押融资。公司计划以4.02亿元应收账款为质押物，向无锡锡商银行（以下简称"锡商银行"）申请1.5亿元两年期流动资金贷款，专项用于磷矿石等上游原材料采购。该事项已通过董事会审议，尚需提交公司股东会表决。

质押标的与融资方案细节

公告显示，本次质押标的为公司及全资子公司江阴澄星日化有限公司（以下简称"澄星日化"）与江阴市土地储备中心、澄江街道签署的《企业退城搬迁补偿补充协议书》项下30%的应收账款，对应金额为40,193.3117万元（约4.02亿元）。该笔应收账款源于企业搬迁补偿款，支付条件为"搬迁结束并经现场验收通过、注销全部土地使用证及房产证后三个月内支付"。

据了解，该笔应收账款此前曾质押给江苏资产管理有限公司，相关登记手续已于2025年12月17日完成注销，为本次质押融资扫清障碍。本次获得的1.5亿元贷款期限为两年，资金将专项用于公司及子公司的原材料采购，有助于保障上游供应链稳定。

内部决策与合同主要条款

2025年12月22日，澄星股份第十二届董事会第二次会议以9票全票通过该质押事项。根据公司章程规定，本次交易尚需提交公司股东大会审议，董事会已提请股东会授权管理层办理相关协议签署事宜。

公司拟与锡商银行签署《最高额应收账款质押合同》，核心条款如下：

质权人	无锡锡商银行股份有限公司
出质人	澄星股份、澄星日化
担保方式	应收账款质押
质押标的	搬迁补偿总额30%应收账款（40,193.3117万元）
担保范围	主债权、利息、罚息、违约金及实现债权的费用等
生效条件	双方法定代表人签章并加盖公章后生效

财务影响与董事会观点

董事会认为，本次应收账款质押融资有利于优化公司财务结构，降低原材料采购成本，保障生产经营连续性。公告强调，该事项符合《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》及公司章程规定，不存在损害公司及中小股东利益的情形。

本次融资资金将专项用于向上游采购磷矿石等核心原材料，有助于公司锁定资源供应、稳定生产成本。据公告披露，搬迁补偿款应收账款系公司此前与江阴市土地储备中心、澄江街道签署的《退城搬迁补偿补充协议书》项下权益，本次质押比例占补偿总额的30%。

市场分析人士指出，磷化工行业原材料采购具有资金密集型特点，本次1.5亿元专项贷款将有效缓解公司短期资金压力，为产业链上游资源布局提供资金支持。该事项后续需经股东大会审议通过后方可实施。

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