转自：证券时报

人民财讯12月19日电，欧洲中央银行18日召开货币政策会议，决定维持三大关键利率不变，符合市场预期。

市场人士分析，在地缘政治紧张、能源价格波动以及全球贸易环境变化等多重不确定因素交织的背景下，欧洲经济和通胀前景仍面临较高不确定性，但欧洲央行传递出对当前形势保持观察的态度，或在情况急速恶化下才会再次打开降息空间。

当前，美欧货币政策走向的差异正逐步显现。荷兰国际集团美国首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示，近期美国通胀数据显著低于市场预期，工资、住房和能源价格涨幅同步放缓，为美联储在2026年更早甚至更快降息提供了空间。相比之下，欧洲央行更倾向于维持中性立场，这种政策节奏的分化可能通过汇率、资本流动和贸易渠道，对全球经济产生连锁反应。

德国法兰克福金融与管理学院教授、中德中心联合创始人霍斯特·勒歇尔认为，随着美联储降息而欧洲央行按兵不动，未来的主要风险在于利差变化推动欧元走强，抑制欧元区通胀。从贸易角度看，这将推高欧洲出口产品价格，削弱其国际竞争力，对经济增长形成压力。