据悉，茅台近期推出控量政策，年内暂停向经销商发放所有茅台产品，飞天批价应声大涨，连续两日涨近100元。

12月14日，25年飞天茅台批价继续大幅回升，已逼近1600元关口。此前的12月12日，25年飞天茅台批价跌破官方指导价1499元，但在12月13日已涨回1500元关口，

25年飞天批价两日大涨近100元。据第三方平台“今日酒价”披露的各大名酒批发参考价显示，12月13日，25年飞天散瓶（53度/500ml）的批发参考价较前一日上涨20元，报1500元/瓶；25年飞天原箱较前一日上涨25元，报1520元/瓶。12月14日，25年飞天散瓶批发参考价报1570元/瓶，25年飞天原箱报1590元/瓶，均较前一日上涨70元。

12月13日，记者从酒业独立评论人肖竹青处了解到，贵州茅台于近期推出控量政策，涵盖短期减负，以及中长期结构性改革两大维度。

其中，短期措施方面，2025年12月内，贵州茅台将停止向经销商发放所有茅台产品（预付款已完成），直至2026年1月1日，在适当时候恢复。

肖竹青分析，此举旨在年底经销商资金紧张时期，直接为经销商减负，防止经销商为偿还贷款或支付新货款而出现恐慌性抛售行为。

中长期结构性改革方面，2026年，贵州茅台计划大幅削减非标产品配额，从源头减少使经销渠道利润缩减的产品供应。

随后，记者也从多个茅台经销商处获悉，茅台的确推出了上述控量政策，其中短期政策立即执行，2026年中长期结构性改革的核心为大幅削减非标产品配额。

关于具体削减方案，据茅台经销商透露：茅台15年配额削减30%、1升装飞天茅台配额削减30%、生肖茅台配额削减50%、彩釉珍品茅台配额削减100%（即完全停止供应）。

就上述控量政策，截至目前，贵州茅台（600519.SH）尚未作出回应，其官网、微信公号等渠道也未公开发布相关内容。

从终端销售来看，记者从几位茅台经销商处了解到，目前25年飞天零售价普遍大涨，价格已回升至1750元/瓶上方，个别经销商已断货。

12月14日，一位经销商对记者称，“25年飞天原箱和散瓶、精品茅台、蛇年生肖礼盒价格都涨价了。昨天上午飞天涨了20元，下午又涨了50元，今天还会涨。而且出货量也明显加大，之前观望的一部分客户都紧急下单，因为担心后续继续涨价。”该经销商进一步指出，“购酒以当天实时行情为准，后续仍需观望，但短期继续涨价概率很大。”

另有经销商表示，“目前飞天手上没货了。酒厂调整政策一出，现在不光是飞天价格暴涨，就连精品蛇年茅台和公斤茅台都断货了。”

对于上述政策，也有经销商认为，“控量政策短期肯定是利好经销商。由于前一段飞天价格跌得过多，很多经销商手上备货量并不大，酒厂控量政策一出，客户存在‘买涨不买跌’心理，短期价格应该还会涨。长期来看，关键还在于茅台酒厂的决心，能否真正做到减产。”

当前白酒行业仍处于深度调整期。在上个月召开的贵州茅台2025年第一次临时股东大会上，茅台董事长陈华曾表态，无论形势如何严峻、如何变化，茅台会科学统筹好短期和长期的关系，不会“唯指标论”，不会以牺牲长远发展换取短期利益，不会违背市场规律强压指标，不会损害投资者、渠道商和消费者权益。

在为经销商减负方面，有别于贵州茅台的控量政策，五粮液日前出台营销激励政策，自明年起下调经销商开票价。此前记者从五粮液（000858.SZ）和经销商处确认，从2026年起，五粮液将经销商开票价从1019元/瓶下调至900元/瓶，而并非直接降低出厂价（市场也称“打款价”）。

招商证券研报指出，白酒行业已进入“企业煎熬期”中程，报表承压已体现4个季度，产业层面也在加速出清。对比上轮周期，股价的大幅下跌发生在第一阶段：渠道煎熬期，而进入第二阶段，企业煎熬期后，虽报表业绩大幅下滑但股价整体呈上行态势。在业绩二阶导转正、渠道包袱持续下降、价格止跌企稳后，制约因素有望边际改善，带动股价触底回升。

据大智慧VIP，截至12月12日收盘，贵州茅台报1420.65元/股，涨幅为0.61%，总市值1.779万亿元；今年以来累计跌4.95%。