深圳市信宇人科技股份有限公司（证券代码：688573，简称“信宇人”）近日发布关于2025年三季度报告信息披露监管问询函的回复公告。公告显示，公司前三季度实现营业收入9475.40万元，同比减少50.12%；归母净利润亏损15718.17万元，较去年同期的-8138.73万元亏损进一步扩大。公司表示，业绩下滑主要受锂电行业复苏不均衡、订单不连续及客户验收进度影响，目前基本面未发生重大不利变化，持续经营能力不存在重大不确定性。

业绩下滑主因行业复苏分化与验收延迟

公告显示，信宇人2025年前三季度主营业务收入7574.14万元，同比减少56.0%，其中锂电池干燥设备收入4647.74万元，同比下滑58.4%；锂电池涂布设备收入441.77万元，同比大幅下降86.3%。公司解释，锂电行业虽逐步复苏，但头部企业与非头部企业产能利用率分化明显，公司以往依赖的非头部客户订单减少，而新承接的头部客户订单因交付周期较长（6-12个月），截至9月末尚有2.83亿元发出商品未验收确认收入。

从客户结构看，公司前五大客户发生显著变化，2025年前三季度前五大客户销售收入合计5953.92万元，较去年同期的12718.71万元下降53.2%。项目验收方面，前五大客户毛利率差异较大，其中客户4毛利率为-22.45%，客户3为-11.48%，整体毛利率偏低主要因订单价格竞争加剧。期间费用方面，销售费用同比下降66.8%至1102.16万元，主要系会计政策调整将质保费用转入主营业务成本。

基本面未恶化 在手订单创历史新高

公司强调，尽管短期业绩承压，但基本面未发生重大不利变化。截至问询函回复日，公司在手订单（含已中标未签署合同）金额达17.83亿元，较去年三季度末同比增长211.11%，其中头部客户订单占比超90%。公司已采取多项措施改善经营，包括优化客户结构、深化头部客户合作、加大固态电池装备研发等，干法电极设备样机已进入验证阶段，固态电解质材料实现小批量生产。

财务风险方面，公司不存在触及财务类退市风险警示的情形。2025年前三季度营业收入9475.40万元，预计全年营收不低于1亿元，期末净资产6.34亿元，均符合上市规则要求。不过，公司提示存在核心竞争力风险、经营风险、财务风险及行业风险，包括技术迭代快、客户集中导致业绩波动、应收账款回收风险等。

应收账款与存货风险可控

应收账款方面，截至9月末公司应收账款净额28684.73万元，同比下降37.40%，主要系收入减少及回款增加。账龄结构显示，1年以内应收账款占比17.57%，1-2年占36.30%，2-3年占35.68%，坏账准备计提比例36.13%，高于同行业平均水平，计提充分。前五大应收账款客户中，单位1、单位2、单位3合计欠款2.01亿元，部分存在逾期，公司已采取电话、邮件、律师函等催收措施。

存货方面，期末存货余额7.79亿元，同比增长93.19%，其中发出商品4.17亿元，占比53.47%，主要为头部客户定制设备。存货跌价准备计提6846万元，主要因部分产品定价较低，计提比例4.39%，处于行业合理区间。公司表示，存货中80%以上有订单覆盖，不存在大规模积压或滞销情形。

募投项目进展符合计划 存在资金占用问题

募投项目方面，“锂电池智能关键装备生产制造项目”已完成结项，投入进度82.90%；“惠州信宇人高端智能装备生产制造扩建项目”投入进度61.79%，预计2026年12月达产。不过，公司自查发现2023年12月至2025年4月期间，实控人通过供应商账户非经营性占用募集资金3710.70万元，截至回复日已归还1300万元，剩余资金承诺2025年12月31日前归还并支付利息。持续督导机构已督促公司整改，完善内控制度。

主要财务指标（2025年前三季度）	金额（万元）	同比变动
营业收入	9475.40	-50.12%
归母净利润	-15718.17	-93.13%
扣非归母净利润	-16082.73	-97.61%
应收账款净额	28684.73	-37.40%
存货余额	77955.17	+93.19%
在手订单金额	178266.56	+211.11%

持续督导机构国联民生证券认为，公司业绩下滑具有合理性，与行业趋势及可比公司情况基本一致，在手订单对未来收入有较强支撑，财务风险整体可控。

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