来源：EETOP

AI 芯片资本狂妄继续！

12 月 5 日，摩尔线程以 "国产 GPU 第一股" 身份登陆科创板，首日股价从发行价 114.28 元暴涨 425.26%，以 600.50 元 / 股、2822.35 亿元市值收官，彼时其市值仅为寒武纪（5619.70 亿元）的 50.2%，股价差距达 754.50 元。但这场看似悬殊的对决，在短短七日内上演了强势逆袭。

截至12 月 11 日收盘，摩尔线程股价飙升至 941.08 元 / 股，较首日收盘价大涨 56.7%，单日涨幅达 28.04%，市值突破 4423.08 亿元；而寒武纪股价在 12 月 10 日冲高至 1420.88 元后回落，12 月 11 日收于 1382.02 元，市值微降至 5725.56 亿元。两者市值差距从 2797 亿元骤缩至 1303 亿元。

这场竞速背后是市场估值逻辑的分化：寒武纪作为AI 专用芯片龙头，2025 年前三季度实现净利润 16.05 亿元，毛利率达 55.29%，凭借成熟的 AI 场景落地享受 102 倍市销率的确定性溢价；而摩尔线程虽仍处亏损期（前三季度亏损 7.24 亿元），但其全功能 GPU 路线覆盖 AI 计算、图形渲染等多场景，对标英伟达的想象空间与国产替代稀缺性，支撑起了股民们高估值溢价的期望。

猜想：摩尔线程能追上吗？何时能追上？

从七日数据看，摩尔线程市值每日以约9 个百分点的速度逼近寒武纪，股价差距从 754 元缩至 441 元，尤其 12 月 11 日单日缩小 243 元。

那么你认为摩尔线程能在资本市场超过寒武纪吗？

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