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全球资金流动

2025年2月，发达债市和发达货币市场流入量环比小幅回升，发达股市流入量环比小幅回落。新兴债市流入量环比小幅回升，新兴股市以及货币市场均转为净流出。

发达股市中，2025年2月，美股流入量环比继续回落，资金继续涌入欧元区经济体以及日本。新兴股市中，2025年2月中国内地、中国香港转为流出，中国台湾流入量环比明显回升，印度流出量环比收敛。经过连续5个月的抛售后，印度股市的抛售动能可能有所减轻。印度股市资金净流动与市值的比例跌至2022下半年水平，或逐渐具有买入价值。

发达债市中，2025年2月美债流入量维持高位，英债转为净流出，德债、法债流入量环比继续增加。新兴债市中，2025年2月多转为净流入，韩国流入量居首。

分板块和品种来看，股市方面，2025年2月科技板块再度转为流出，科技板块资金净变动与市值比例自2024年初总体呈现下降态势，与美股走势形成分化。2021下半年这一比值也与美股走势分化，此后美股迎来超过半年的调整。当前此比值降至2022下半年水平，绝对值来看仍有回落空间。金融板块流入量居首，工业、通信板块继续净流入。债市方面，2025年2月全品类债券品种保持净流入，高收益、通胀保值债券净流入量回升，其余品类债券流入量均有不同程度回落。长久期流入量环比回落，中短久期流入量环比回升。本地货币计价新兴市场债券流入量环比回落，美元、欧元、日元等计价债券结束连续4个月净流出。

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