株洲冶炼集团股份有限公司（证券代码：600961，简称“株冶集团”）于12月8日发布公告称，公司拟在2026年度开展商品期货套期保值业务及外汇衍生品业务，以应对原材料价格波动及汇率风险。根据公告，公司预计动用的交易保证金和权利金上限为5.45亿元，任一交易日持有的最高合约价值合计达32.7亿元人民币及1.5亿美元。

业务规模与交易范围明确

公告显示，此次业务涵盖商品期货套期保值与外汇衍生品两大领域，具体交易细节如下：

业务类型	核心内容
交易期限	自公司股东会审议通过之日起一年内
商品期货品种	锌、铅、铜、铝、黄金、白银等主营现货对应的期货品种
期货保证金上限	5.45亿元（含权利金）
期货合约最高价值	32.70亿元（任一交易日）
外汇衍生品品种	外汇远期（基础资产为汇率，主要币种为美元）
外汇合约最高价值	1.5亿美元（任一交易日）
资金来源	全部为自有资金，不涉及借贷或募集资金

商品期货交易将覆盖境内外主流市场，包括上海期货交易所、伦敦金属交易所、纽约商品交易所等；外汇衍生品业务则通过银行类金融机构开展场外交易，以锁定美元汇率风险为主。

风险防控体系同步落地

针对衍生品交易可能面临的市场波动、操作失误等风险，株冶集团已建立多维度风控机制：
- 制度保障：制定《金融衍生业务管理办法》《期货保证金管理办法》等专项制度，规范交易审批与操作流程；
- 组织架构：设立金融衍生业务决策委员会，配备期货交易部、风控、合规等专业团队，实施动态头寸监管；
- 风险对冲：严格遵循“套期保值”原则，交易品种与现货业务高度匹配，禁止投机性交易；
- 资金管理：合理调度自有资金，控制保证金规模，防范流动性风险。

公司独立董事及审计委员会均对该议案出具审核意见，认为业务开展具有必要性与可行性，风控措施健全，不存在损害股东利益的情形。

旨在稳定经营业绩 提升抗风险能力

作为国内有色金属冶炼龙头企业，株冶集团主营锌、铅、铜等产品，原材料价格波动及外汇结算风险对业绩稳定性影响显著。此次开展衍生品业务，旨在通过期货市场对冲现货价格波动，通过外汇远期锁定汇率成本，进一步优化经营现金流管理。

公告强调，相关业务将严格按照《企业会计准则》进行会计处理，交易公允性与透明度较高。该议案尚需提交公司股东会审议，通过后将在一年内实施。

市场分析人士指出，有色金属行业周期性强，株冶集团此举有利于平滑业绩波动，提升中长期盈利能力，但需警惕极端行情下的市场风险敞口。

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