（来源：机构之家）
12月3日，华宝基金接连发布两则公告，宣告旗下“华宝消费升级”、“华宝ESG责任投资”两只混合基金命运终结。这两只分别聚焦于“消费升级”和“ESG责任”两大热门赛道的主题基金，最终因规模持续萎缩而触发合同终止条款，双双进入清算程序。
图片来源：华宝基金官网两只偏股混合基黯然落幕
公告显示，华宝消费升级混合基金因资产净值已连续60个工作日低于5000万元，据《基金合同》的相关约定，无需召开基金份额持有人大会，于2025年12月3日起直接进入清算程序。
然而，清算公告背后，是基金经理薄玉职业生涯的一次重挫。薄玉拥有18年证券从业经验、曾在东海证券和国海富兰克林基金担任研究工作，其深耕消费品领域多年的研究背景，曾是市场对其寄予厚望的基石。
华宝消费升级混合基金成立于2019年6月19日，彼时正值大消费赛道备受追捧的黄金时期。薄玉自2021年8月接手管理该基金，市场风格发生了剧烈转变，疫情反复、居民收入预期转弱等多重因素叠加，使得消费板块整体承压，基金业绩也随之陷入泥潭。
截至2025年12月3日，该基金近3个月涨幅为-8.51%，近3年涨幅为-21.21%，近5年的涨幅更是高达-38.14%。这意味着，这一惨淡的五年期回报，还是在计入了前任基金经理汤慧贡献的17.45%正回报之后的结果。在薄玉管理该基金的四年多时间里，其任职总回报为-38.44%，年化回报为-10.76%。
图片来源：同花顺iFinD薄玉管理的另一只产品，华宝品质生活股票型基金表现同样不尽如人意，其任职总回报录得-19.36%，最终在2024年3月匆匆卸任。随着此次“华宝消费升级”的清算，薄玉在华宝基金旗下已无在管公募产品，其基金经理生涯或将暂时告一段落。
表格系薄玉旗下产品收益及排名情况
数据来源：同花顺iFinD同日被清算的“华宝ESG责任投资”，则折射出另一个维度的困境。与“华宝消费升级”因近年来业绩巨亏导致规模萎缩不同，这只由基金经理毛文博管理的基金，在市场波动中取得9.26%正收益。然而，这微弱的正收益并未能帮助它在激烈的市场竞争中站稳脚跟。公告显示，该基金“已出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形”，同样触发了合同终止条款。
值得一提的是，面对这两只“迷你基金”，华宝基金管理层的处理方式显得异常果断和坚决。没有帮忙资金“保壳”、亦没有修改基金合同延续运营，这种“外科手术式”的产品出清，清晰地反映了华宝基金当前的战略取向。
新任董事长夏雪松于2025年8月在股东方宝武集团半年度工作会议上强调，“华宝基金在持续巩固货基、债基、量化、海外投资等既有优势产品市场份额的同时，大力推动主题ETF指数、固收+等产品创新”，而在这份战略规划中，对于主动权益产品却只字未提。
人事变动通常暗藏深层战略考量。夏雪松空降华宝基金出任董事长后，不到一个月便火线引进了原中加基金的固收老将夏英，并委以常务副总经理的重任，其强化“固收”战略的意图已清晰显现。
与此同时，华宝基金正在加速清理“历史包袱”。据机构之家统计，2025年以来该公司已有9只基金产品陆续启动清盘程序，这一数量在行业内名列前茅，仅次于同期清盘14只产品的博时基金。值得注意的是，清盘产品中主动权益类基金数量高达7只，这与华宝基金此前明确的战略布局形成了逻辑闭环。
图片系华宝基金自2025年以来清盘基金
资料来源：Wind、机构之家整理密集加码ETF
如果说主动权益基金的接连折戟是华宝基金亟待弥补的一条“短腿”，那么其曾经引以为傲、赖以成名的ETF业务近年来竞争力的下滑，无疑是华宝基金更大的隐忧。
华宝基金是中国ETF市场的早期开拓者和重要参与者。凭借敏锐的市场嗅觉和先发优势，华宝基金曾一度领跑行业，特别是在2015年，其旗下“华宝现金添益ETF”规模迅速膨胀，推动华宝基金首次登顶ETF规模第一的宝座。在随后的2016年至2018年间，华宝基金更是连续三年蝉联ETF规模冠军。
然而，近年来随着各大基金公司纷纷发力ETF业务，产品创新层出不穷，同质化竞争加剧，华宝基金的领先优势明显弱化，部分产品的业绩表现更是令人失望。其中，华宝中证800地产ETF近三年累计亏损高达36.13%；华宝中证细分食品饮料产业主题ETF自成立以来亏损39.69%。截至2025年12月3日，其非货币ETF规模排名已跌落至第十一名，不仅被易方达基金、华夏基金、华泰柏瑞基金等头部基金公司拉开差距，还被富国基金、国泰基金等后起之秀超越。
从昔日ETF王者到如今节节败退，华宝基金管理层并非无动于衷。董事长夏雪松提出“继续巩固在指数投资领域的优势，围绕‘新质生产力’战略方向，完善行业主题ETF产品线”，试图构建新的增长点。
截至12月3日，2025年以来华宝基金共发行了29只新基金，其中绝大部分是围绕被动指数基金展开，ETF和ETF联接基金就多达22只。然而，在当下激烈竞争中，华宝基金能否复制昔日的辉煌，仍是一个巨大的未知数。
