2025年12月4日盘中，化工板块震荡下行，截至10:39，中证细分化工产业主题指数下跌0.51%。成分股藏格矿业领涨，金发科技、兴发集团跟涨；新凤鸣领跌，彤程新材、恒力石化跟跌。

国海证券指出，反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓。中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升，有望实现从吞金兽到摇钱树的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势。重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等。

有机构分析认为，化工行业供给端约束将加强，产能过剩格局有望扭转，景气或复苏。当前化工板块估值仍具性价比，细分化工指数市净率位于近10年相对低位。2026年化工行业或迎周期拐点。

数据显示，截至2025年11月28日，中证细分化工产业主题指数前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、天赐材料、藏格矿业、巨化股份、华鲁恒升、多氟多、恒力石化、宝丰能源、云天化，前十大权重股合计占比45.41%。

化工ETF嘉实(159129)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，聚焦行业“反内卷”背景下新一轮景气周期。

场外投资者还可以通过化工ETF联接基金（013527）关注化工板块投资机遇。