镍期货市场：美ADP数据爆冷降息预期重燃美指阶段回落，隔夜伦镍收涨0.92%；伦镍最新收盘报14875美元/吨，比前一交易日上涨135美元/吨，涨幅为0.92%，成交8464手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪镍主力合约2601最新收报117590元/吨，跌幅为0.02

伦敦金属交易所（LME）12月3伦镍库存报252990吨，较前一日库存量减少84吨

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开为主；主力月2601合约开盘报117870元/吨，9:10分沪镍主力合约最新收报117520元/吨，下跌90元；沪期镍开盘高开后窄幅震荡；宏观面：俄乌谈判获突破性进展，中东战火却骤然升级——世界在和平曙光与冲突硝烟中激烈摇摆。与此同时，最新美国公布的“小非农”数据低于市场预期，强化美联储降息预期飙升，美元跌至98.8低位，美股与基本金属全线狂欢，铜、锡价格刷新历史高点。当全球经济步入“宽松周期+地缘风险”双重轨道，12月美联储决议与PCE数据将成为市场方向的决定性变量。

镍市过剩困局下的价值链重构

2025年全球镍市场深陷“印尼产能扩张+新能源需求降速”的双重挤压。印尼凭借占全球60%的供应主导市场，但中间品产能过剩推动LME库存升至历史峰值。需求端结构性分化加剧，不锈钢行业靠制造业韧性支撑，三元电池却受磷酸铁锂替代冲击需求疲软。但镍正从传统工业金属向绿色能源、高端制造等高技术领域加速转型，但需求释放仍面临技术突破与成本优化的双重挑战。短期看，菲律宾雨季、国内镍铁减产难以扭转“高供应-弱需求-高库存”的失衡格局；中长期则需关注印尼新政推动的产业链升级——从原料输出向电池材料、高端合金等高附加值环节转型，或将重塑全球镍供应链竞争逻辑。今日镍价走势预测

镍市供应过剩格局未改，库存高企压制价格，但宏观面降息预期提振市场流动性宽裕，本交易日镍价呈现区间修复，料今日镍价或小涨。

（以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网

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