（来源：财达证券订阅号）
周三市场收跌，成交额1.68万亿，比上一个交易日增加约700亿。行业多数下跌，交运有色煤炭等行业小幅上涨，传媒、计算机、地产、商贸、军工等行业跌幅居前。
12月3日，市场全天震荡调整，创业板指跌超1%，早盘一度涨超1%。截至收盘，沪指跌0.51%，深成指跌0.78%，创业板指跌1.12%。
周三盘面特征，较前一日具有较大的承接性。各主要指数弱势反弹至20或60日均线后，面临较强的技术性压力。总体量能仍处于低位，存量资金在多个题材性板块中快速轮动，致使市场缺乏明确的主线方向。当前指数的技术形态，尚处于相对弱势的状态当中。由于年末因素，主流市场资金暂时处于观望状态，短时间内发动强势进攻不太现实。另外，国内龙头房企的债务压力，对市场情绪也具有短暂的压制作用。但另一方面，当前萎缩较多的量能下，反映出市场处于一种弱平衡阶段，即使进一步向下调整，其空间应该不大。
1.王江：增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性加强上市公司从准入到退出全链条监管。中央金融办分管日常工作的副主任、中央金融工委分管日常工作的副书记王江在人民日报发表署名文章《加快建设金融强国（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》指出，促进资本市场健康稳定发展。提高资本市场制度包容性、适应性，着力提升对新产业新业态新技术的包容性，主动适应科技创新发展需要和科技型企业成长需求，有效推动科技创新和产业创新深度融合，促进发展新质生产力。健全投资和融资相协调的资本市场功能，建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，完善支持鼓励中长期资金入市的考核评价等配套政策，建立增强资本市场内在稳定性长效机制；增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性，加强上市公司从准入到退出全链条监管，加快构建资本市场防假打假综合惩防体系。积极发展多元化股权融资，扩大债券融资，加大对符合国家产业导向、突破关键核心技术企业的股债融资支持力度。在风险可控的前提下，稳步发展期货、衍生品和资产证券化。
2.商务部服贸司负责人介绍2025年1-10月服务贸易发展情况。商务部服贸司负责人介绍2025年1-10月服务贸易发展情况。2025年1-10月，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额65844.3亿元（人民币，下同），同比增长7.5%。其中，出口29090.3亿元，增长14.3%；进口36754亿元，增长2.6%；服务贸易逆差7663.7亿元，同比减少2693.9亿元。主要呈现以下特点：知识密集型服务贸易保持增长。1-10月，知识密集型服务进出口25121.5亿元，增长6.4%。其中，其他商业服务、电信计算机和信息服务进出口10698.1亿元、8836.9亿元，增速分别为4.2%、9.9%。知识密集型服务出口14687.9亿元，增长9.5%；知识密集型服务进口10433.6亿元，增长2.3%；顺差4254.3亿元，比上年同期扩大1036亿元。旅行服务出口高速增长。1-10月，旅行服务增长较快，进出口达18125.4亿元，增长8.5%。其中，出口增长52.5%，进口增长2.3%。
3.前11个月我国消费品以旧换新带动销售超2.5万亿元。从商务部了解到，今年1—11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。其中：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件。
4.财政部修订生猪（牛羊）调出大县奖励资金管理办法。财政部修订《生猪（牛羊）调出大县奖励资金管理办法》，其中提到，各省要优化生猪产能调控机制，稳定牛羊肉基础生产能力等。调出大县要加强资源统筹，促进生猪（牛羊）生产流通和产业发展。生猪调出大县奖励资金按照因素法分配到县。分配因素包括过去三年年均生猪调出量、出栏量和存栏量，因素权重分别为50%、25%、25%。奖励资金对全国范围内生猪调出大县前500名给予支持。 牛羊调出大县奖励资金按因素法分配到县。分配因素包括过去三年年均牛羊调出量、出栏量和存栏量，因素权重分别为50%、25%、25%。奖励资金对全国范围内牛羊调出大县前100名给予支持。生猪调出大县奖励资金和牛羊调出大县奖励资金由调出大县统筹使用。省级统筹奖励资金由各省统筹使用。奖励资金严禁用于建设政府性楼堂馆所等明令禁止的项目以及国家规定禁止列支的其他支出。
5.农业农村部部署互联网经营农药专项治理行动。据农业部官网，近日，为贯彻落实新修改的《农药经营许可管理办法》有关要求，农业农村部制定印发《2026年互联网经营农药专项治理行动方案》，联合有关方面依法整顿互联网经营农药市场秩序，严查互联网农药经营资质，规范农药产品信息展示，强化互联网交易第三方平台责任，以专项治理行动规范互联网经营农药行为，推动构建监管长效机制。一是制定负面清单，在限制使用农药名录基础上，对一些特定农药品种进行严格管理。列入负面清单的农药品种禁止利用互联网经营。二是完善工作机制，建立互联网经营农药重点监测名单，加强与第三方平台交流，健全问题产品查处机制。三是加大抽检力度，开展互联网经营农药产品抽样监测，对于假劣农药产品和违规经营行为，依法严处、“露头就打”。四是加强协调联动，强化互联网经营农药监管跨部门、跨区域和部省联动，推行线上线下一体化管理。五是推动社会共治，积极发挥行业自律作用，加强法规政策宣传解读，畅通投诉举报渠道，形成多元监管合力。
6.两部门：研究制定空中游览市场管理办法引导低空旅游健康有序发展。文化和旅游部、中国民航局印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》，其中提到，规范有序发展低空旅游。推动地方结合实际建立低空旅游“行业+地方”联合监管机制。在确保安全的前提下，支持具备资质和条件的企业提供低空旅游项目，结合各地旅游资源地域性、季节性特点开发特色低空旅游线路和产品。研究制定空中游览市场管理办法，引导低空旅游健康有序发展。
7.年底“发行战” 超60只新基金定档12月。12月，新基金发行热度不减。截至12月2日，超60只基金已经开始或即将发行（按认购起始日统计）。仅12月1日当天，就有28只新基金开始发行，打响12月的新基金“发行战”。今年以来，已经有1450只新基金发行，超过去年全年的1143只，并且创下近3年新高。
8.ETF两市成交额3533.90亿元。截至收盘，ETF两市成交额报3533.90亿元，分类型来看，股票型ETF成交额1126.88亿元，债券型ETF成交额1769.29亿元，货币型ETF成交额225.72亿元，商品型ETF成交额79.36亿元，QDII型ETF成交额332.64亿元。
说明：表格中的ETF为跟踪该指数的同类产品中流动性和规模靠前的品种
有色金属板块有逆势的表现。铜铝期货价格在近期表现强势，新能源车、算力中心、美欧电网更新等因素，对铜铝需求有望产生显著的增量。从实际经营看，相关板块的盈利能力也正在改善。工业金属板块可能正面临较为长期的投资机会。
盘面回顾、机会挖掘及后市策略撰写者：财达证券阎立建，执业编号：S0400619110002
新闻来源：财联社
数据来源：Wind iFind
全市场ETF精选统计数据来源：Wind、财达证券整理，截止日期为2025年12月3日
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