崇义章源钨业股份有限公司（以下简称“章源钨业”）于2025年12月2日接待了华西证券的特定对象调研。本次调研在公司展厅、生产线及会议室举行，时间为当日14:10至16:00，由公司证券事务代表张翠及董事会办公室刘敏负责接待。双方就公司业务布局、矿山资源整合、子公司经营及未来发展战略等议题展开深入交流。

投资者活动基本信息

Col1	特定对象调研
投资者关系活动类别	特定对象调研
时间	2025年12月2日14:10-16:00
地点	公司展厅、生产线、会议室
参与单位名称及人员	华西证券：晏溶
上市公司接待人员	证券事务代表：张翠；董事会办公室：刘敏

调研核心内容解读

公司业务：覆盖钨产业链一体化布局

章源钨业主营业务涵盖钨矿山资源开发利用及钨系列产品生产销售，构建了从上游勘探采选、中游冶炼制粉到下游精深加工的完整产业链。上游以钨精矿生产为主，副产品锡精矿、铜精矿直接对外销售；中游可生产超细、细、中、粗、超粗颗粒及超纯粉末产品，满足多元客户需求；下游则通过本部、赣州澳克泰及章源喷涂三大主体布局，其中本部生产球齿、刀片等硬质合金，赣州澳克泰专注机加工刀具，章源喷涂提供表面喷涂服务，客户覆盖新能源、石油化工等领域。

矿山资源整合：多矿区扩界与勘查有序推进

公司矿山资源整合工作取得阶段性进展。淘锡坑钨矿及东峰探矿权矿区《淘锡坑矿区（扩界）钨矿资源储量核实报告》已完成备案，2025年上半年《淘锡坑（扩界）矿产资源开发利用方案》已报送自然资源部评审。新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区《新安子矿区（扩界）钨矿资源储量核实报告》亦已完成编制并报送评审。此外，黄竹垅钨矿及其周边大桥、高沙等探矿权矿区的资源勘查工作正按计划推进。

赣州澳克泰：销量稳健增长 聚焦高附加值产品

作为公司下游核心子公司，赣州澳克泰定位“难加工材料切削专家”，主要生产车刀、铣刀、钻刀等机加工刀具，产品可用于钢件、不锈钢、高温合金等多种材质加工。2025年1-9月，赣州澳克泰产品销量保持稳健增长。公司表示，未来将继续根据市场需求，扩充高附加值产品产能，强化核心竞争力。

钨价展望与战略规划：供需支撑价格 聚焦高端化与绿色发展

对于钨价走势，公司认为，钨作为我国战略性矿产及保护性开采矿种，受开采配额管理影响，资源供应偏紧，叠加下游需求增长，将对未来钨精矿价格形成稳定支撑。

战略层面，公司以钨资源高效利用为核心，聚焦高性能、高精度、高附加值硬质合金领域。上游将加大矿权勘探力度，推进矿山深部开拓与智能化建设；中游优化生产工艺，打造自动化车间，开发特色粉末产品；下游赣州澳克泰将重点布局航空航天、新能源等领域，发展可转位刀片、整体切削刀具等五大核心业务板块，同时推进ESG体系建设，实现绿色高质量发展。

本次调研显示，章源钨业正通过产业链一体化优势及资源整合深化，夯实发展基础，并依托子公司业务升级与战略布局，向高端硬质合金领域持续迈进。

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