新华财经上海11月29日电（记者 王淑娟）29日，2025年度中国宏观经济论坛在上海财经大学举行。论坛聚焦“‘十五五’启航——创新驱动穿越周期”主题，发布了《2025中国宏观经济形势分析与预测年度报告》。报告认为，我国宏观经济基础仍然坚韧，即家庭“有需求”，企业“有动力”，政府“有空间”。在“十五五”新阶段的启航之际，中国经济可以通过体制机制创新和结构优化，重塑增长动力，实现从债务驱动向创新驱动的根本转变。同时，在新旧动能转换过程中，还存在一些总需求不足的问题。

报告课题组指出，我国宏观经济的“三有”构成了未来经济复苏与转型升级的内在逻辑链条。在政策方面，短期来看，应当采取稳健而灵活的政策组合，促进房地产市场止跌企稳，稳定家庭资产预期与消费信心；从中长期视角来看，唯有依靠创新方能跨越经济周期，达成经济的再平衡与再增长。

上海财经大学中国式现代化研究院副院长徐龙炳指出，当前中国经济处于“十四五”与“十五五”交汇的关键阶段，全球经济深度调整、逆全球化思潮抬头、国际经贸规则不确定性增强，国内经济也正处于转型攻关期，传统要素驱动效应减弱，结构性矛盾与风险并存。面对国内外双重挑战，穿越周期不仅需要短期的宏观政策逆周期调节，更需要着眼长远，通过结构性改革与创新动能培育夯实高质量发展的根基。

上海财经大学滴水湖高级金融学院院长姚洋指出，经过多年深刻调整，中国经济正迈入一个全新发展阶段：以制造业和自主创新为核心、以国家战略安全为底盘。未来五到十年，中国经济将围绕这一主线不断重塑，开启新时代的高质量发展新周期。

兴业银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事鲁政委认为，打通科技创新全链条的金融支持体系需要六个阶段：在创新孵生阶段，依赖财政资金、政策性金融和公益捐赠；进入产品成熟和行业引入阶段，则由国家引导基金牵头，并引导银行险资、社保、信托等长期资本通过股权投资介入；当企业技术成熟、具备产业化条件后，绿色通道的设立为一级市场提供了高效退出渠道，进而引导更多资本投向关键科技领域，形成“早期投资—适时退出—再投入创新”的良性循环。在IPO成功进入资本市场后，ETF等产品承接二级市场资金，居民、社保基金及机构投资者参与投资，实现“储蓄—创新—回流”的循环，中央汇金和平准基金在此过程中降低波动率，能够提升投资者入市的信心，改善投资体验。

鲁政委认为，未来中国资本市场有望进入估值系统性提升的周期，使高储蓄真正转化为创新驱动力，为现代化产业体系建设和中国经济的长期增长注入坚实的金融支撑。

本次论坛由上海财经大学中国式现代化研究院、中国宏观经济研究中心主办，上海财经大学滴水湖高级金融学院、经济学院协办。

编辑：林郑宏